券商板塊再度活躍 板塊估值已至底部 關注兩類股

券商板塊24日盤中再度走強，截至發稿，次新股財達證券漲逾6%，截至5月21日，該股自上市以來已連續11個交易日漲停；此外，中金證券漲幅超5%，中國銀河、東方財富漲幅超3%，光大證券、興業證券漲逾2%。

中信建投證券認爲，券商板塊短期內將呈磨底走勢，長期內政策催化劑可期，適宜左側佈局。當前券商板塊市盈率（19.1倍）相當於2018年熊市底部震盪區間，市淨率（1.60倍）位於2019年底部震盪區間，板塊估值的下行空間有限。短期來看：（1）貨幣政策方面，央行一季度貨幣政策報告延續“貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配”的觀點，降息降準的可能性較小，對券商板塊影響偏中性；（2）監管政策方面，投資者已普遍認爲主板註冊制較難在年內落地，上週中基協披露的公募基金保有規模數據對券商板塊行情形成日內催化，後續的政策催化劑有待觀察。全年來看：2021年資本市場改革有望持續推進，單次T+0交易、科創板引入做市商制度等制度均可期待，進一步加大開放、引導中長期資金入市、發展私募股權基金等措施有望推出，爲券商板塊託底。

該機構建議投資者重點關注兩類券商。一是頭部券商，在培育航母級券商的政策導向下，頭部券商將在財富管理、投資銀行、衍生品交易等領域集聚市場資源，長期成長性佔優，對應標的中金公司（H）、中信證券、華泰證券；二是具備細分領域核心競爭力的精品券商，此類券商有望走出差異化的發展道路，實現市場份額的逆勢提升，對應標的東方財富、興業證券。