全球對衝基金業績排名大變陣：九隻基金新進前十榜單，橋水中國上榜

21世紀經濟報道記者李域 深圳報道

備受投資者關注的2024全球對衝基金業績出爐。

來自量化投資與機器學習的最新數據顯示，Discovery以2024年收益52%拔得頭籌。PointState和Contour則以47.9%和47.8%的收益率奪得年度亞軍和季軍。Zimmer Infrastructure Fund、DE Shaw Oculus等排名前十。

據悉，在市場動盪中成爲冠軍的宏觀對衝基金探索資本(Discovery Capital) 收益來自股票、貨幣、利率和信貸領域，在新興國家和發達國家均有交易。對比2023全球對衝基金收益榜單，也只有Discovery再度上榜前十。

此外，橋水中國（Bridgewater China）2024年也取得不錯的業績，這隻在中國市場運作的基金以35%收益進入前十榜單。與中國基金相比，橋水亞洲（Bridgewater Asia）和旗下其他基金業績則較爲遜色，收益在10%左右。

Discovery宏觀對衝基金連續兩年榜上有名。

2023年，‌Soma Partners股票策略型基金在全球對衝基金收益榜單上位列首位。公開資料顯示，Soma Partners的總部位於美國舊金山，其投資團隊尋求非共識的短線和長線投資機會，認爲這些機會被市場誤解和低估‌，投資策略包括股票多空倉策略等。同年，Discovery宏觀策略基金排名第三。

2024年，Discovery宏觀策略拔得頭籌。統計數據顯示，今年排名前十的策略主要涉及宏觀與多策略基金。

所謂的全球宏觀策略（Global Macro Strategy）是指持有不同股票、債券、貨幣及期貨市場的賣空和買空頭寸。這些投資主要根據對不同國家的總體經濟（及政治）看法而做出（宏觀經濟原則）。投資上主要是通過對股票、貨幣、利率以及商品市場的價格波動進行槓桿押注，來嘗試獲得儘可能高的正投資收益。

排名前十的PointState、Bridgewater China等基金均是宏觀策略，DE Shaw Oculus等基金則是多策略。

多策略基金是一種複合投資基金，通過綜合運用多種不同的投資策略，如市場中性策略、殘差收益策略、趨勢跟隨策略、價值策略、成長策略、債券交易策略和相對時價策略等，在多個資產類別上進行投資，以實現多元化的收益來源和風險分散。

2024年，全球金融市場在多種因素的交織影響下呈現出複雜多變的態勢，儘管受到多個主要國家政局動盪和經濟放緩的影響，但全球股市仍在人工智能熱潮和部分國家經濟增長的推動下表現出色，其中美國股市表現強勁，標普 500 指數累計上漲 24%，人工智能芯片製造商英偉達股價更是上漲了178%。

同時，美債收益率走高，美元走強，新興市場貨幣與全球公債承壓。在這樣的大背景下，多策略基金迎來了復甦與增長的雙重浪潮，憑藉其多元化的投資佈局和靈活的策略調整，展現出強大的適應能力和收益潛力，成爲對衝基金中最具影響力的產品，DE Shaw Oculus宏觀多策略基金在2024年也取得了36.1%的收益。

據悉，D.E. Shaw旗下主要是多策略與宏觀策略，公司匯聚了來自多學科交叉的人才，他們依託大數據、人工智能構建的分析體系，實時優化投資策略，管理規模大約爲 650 億美元。

有業內人士表示，成績背後是多策略基金在股票、債券、大宗商品等多種資產類別上的廣泛覆蓋和科學合理的資產配置，有效分散了市場風險，精準捕捉到了豐富的投資機會。

2024年，橋水中國宏觀策略這隻中國市場運作的基金取得了35%的收益。

去年9月，有投資人在社交平臺表示，“誰搶到今天的橋水了”；還有投資人曬出了截至10月11日橋水系列基金華潤創意擇優橋雲1號基金業績，近1年盈利到了31.51%。

事實上，作爲國際頂尖對衝基金，橋水基金主打宏觀策略，其靈魂人物達利歐持續看多中國市場機會。2016年3月，美國橋水在上海成立全資子公司橋水投資，註冊資本3.1億元。2018年6月，橋水投資完成備案，登記成爲證券私募管理人。

公開信息顯示，橋水投資在完成備案登記後至2021年10月前，在逾三年時間裡，僅在2018年10月9日和2020年9月28日，面向中國本土投資者推出兩隻基金，分別是橋水全天候增強型中國私募證券投資基金一號和橋水全天候增強型中國私募證券投資基金二號。

不過2021年11月，橋水投資管理規模迅速擴張，發售的新產品在短短一週內募集了80億元，公司也在當月成立了31只產品。募集完成後，橋水投資管理規模增至百億元，成爲國內唯一的外資百億級私募。

據悉，橋水中國基金採用系統化的“全天候多資產投資組合”策略，同時對股票和債券資產進行主動管理，還依據市場形勢調整各資產的投資比例。

此前，橋水基金聯席首席投資官鮑勃·普林斯在分享橋水基金的投資理念時表示，投資要產生穩定收益，就要做好多資產分散投資策略，比如通過分散投資大宗商品、債券、現金來戰勝市場。“投資機構需要努力理解是什麼在驅動經濟發展，並形成系統性的計劃來做決策，特別是要在合適的時點做好壓力測試。”他說，核心原則之一就是不能在投資組合裡對市場環境有偏見。

2024年9月底，橋水中國明確表示會繼續“適度加倉”中國股票，“適度看多”短期債券，增加長期債券敞口，對商品持“中性”立場。最新數據顯示，橋水中國的管理規模增長至超500億元。

展望2025年，在複雜多變的金融市場環境下，橋水中國等機構打法或繼續影響私募市場，使得部分內資機構轉向類似策略。21世紀經濟報道記者也瞭解到，部分券商已經佈局這一策略，比如華福證券研發的“大航海系列”多元資產投資策略指數家族，就是以全天候策略爲指導思想，運用量化模型，將投資邏輯規則化、定量化、顯性化，聯通全球多元資產和多元策略。