青雲科技上市：首位投資人九合創投王嘯覆盤早期投資歷程

3月16日，青雲科技正式登陸科創板，成爲A股市場中的“混合雲第一股”。青雲科技發行價爲63.7元/股，開盤價爲76元/股。開盤後，青雲科技股價迅速超過80元/股，較發行價漲幅超30%，公司市值達到約40億元。

青雲科技正式成立於2012年4月，是一家第三方中立雲計算廠商。其過去九年發展，離不開風險投資機構的支持。據記者瞭解，九合創投創始人王嘯和藍馳創投是青雲科技最早期的投資方。隨後，青雲科技還陸續獲得經緯中國、光速中國、招商致遠資本、中金佳泰等的投資支持。

“我性格比較外向，跟青雲科技的這些投資機構的管理人們這些年相處得非常愉快。大家不僅是創業者和投資人的關係，也已經成爲了週末可以一塊去爬山，在外邊待一天的好朋友。”青雲科技董事長兼CEO黃允鬆在接受21世紀經濟報道採訪時說。

具體在青雲科技的股權結構方面，招股書顯示，黃允鬆持股18.92%，聯合創始人甘泉和林源各自直接持有6.2%和3.1%的股份，三人作爲實際控制人合計控制33.42%的股份表決權（包括間接控股），IPO後三人共同控制公司的股份表決權比例將降至24.98%。

機構投資方中，多輪持續投資青雲科技的藍馳創投，分別通過嘉興藍馳和天津藍馳持有11.22%和2.93%的股份，合計持股14.15%爲最大機構投資方。同樣作爲青雲科技最早期投資人的王嘯，個人持股1.61%。

“在雲計算的賽道里，幾乎所有的科技巨頭都參與其中。但青雲科技仍然能夠發展壯大到一定規模，最終走向上市。說實話，也就只有黃允鬆這樣有不屈不撓性格的人能夠做到。其它很多同期發展的創業公司，後來都銷聲匿跡了。”王嘯在接受21世紀經濟報道專訪時說。

在王嘯看來，上市是青雲科技發展過程中的重要里程碑，但並不是終點。現階段還處於雲計算行業的起步階段，國內市場整體的雲化滲透率還比較低。未來隨着企業數字化的加速，越來越多的傳統企業會選擇混合雲解決方案實現雲化，青雲科技將迎來發展的爆發期。上市之後，青雲科技將有能力把發展擴張戰略進行更好地落地。

在本次專訪過程中，王嘯還向記者覆盤了投資陪伴青雲科技成長的心路歷程，並分享了九合在雲計算賽道的觀察與投資佈局情況。

篤定雲計算賽道，投資青雲科技獲超百倍回報

王嘯和黃允鬆第一次見面大約是2011年，在北京華貿附近的一家包子店。那時黃允鬆從待了近十年的IBM實驗室出來，正跟甘泉和林源等人商量着在雲計算領域創業。王嘯也從百度出來不久，開始轉型做天使投資。

在兩人一個多小時的交流過程中，黃允鬆專注得講着自己對雲計算行業的理解和未來趨勢判斷，言語間滿是自信與堅決，興致盎然的他甚至連一個包子都沒顧上吃。

“第一印象是覺得他非常的精力充沛，其次，能夠感受到允鬆對技術有着非常執着的追求和信仰，對技術發展本質的認知度也很高。”王嘯說。

那次交流後，王嘯心裡基本認定了要進行這筆投資。能夠迅速做出投資決策，與王嘯早期在百度的經歷不無關係。他是“百度七劍客”創始團隊成員，2000年加入百度後，曾負責百度的系統運營，管理機房體系的幾百臺機器。

“百度作爲互聯網技術型公司，有自己的機房體系。但對大多數傳統企業來說，並沒有這樣的IT能力。”王嘯說。他判斷，未來企業在信息化或者數字化升級的過程中需要虛擬化平臺，進行數據的存儲、計算等，這會是巨大的商業機會。

由此，王嘯一直有意在雲計算領域尋找具有潛力的創業公司。青雲科技恰好是這樣的一家雲計算基礎設施類公司，同時黃允松本人也有着突出的技術背景和能力。於是在青雲科技註冊創立後，王嘯很快就跟藍馳創投一塊對青雲科技進行了首輪投資。當時的王嘯是以個人投資者身份投資了約百萬人民幣，在青雲科技上市後，這筆投資預計將獲得超百倍的回報。

九年陪伴，提供融資與發展戰略支持

在青雲科技九年來的成長過程中，王嘯亦盡所能爲青雲科技提供幫助。一方面，在青雲科技發展的關鍵性節點上，王嘯曾給公司介紹了關鍵性投資機構，幫助其順利完成融資。另一方面，技術出身的王嘯也時常和黃允鬆進行交流探討青雲科技的發展戰略和節奏，幫助公司確定發展方向。

比如，在阿里雲、金山雲等巨頭公司紛紛投入大量資金做公有云時，王嘯與黃允鬆探討如何實現公司的差異化競爭。由此，青雲科技嘗試在新興行業中做行業解決方案，以此保證客羣的差異性和收入的穩定性。

同時，青雲科技在2014年時就開始差異化地探索混合雲解決方案，成爲國內最早同時佈局公有云和私有云的服務商。既在私有云領域積累了技術、產品和客戶資源，也有服務公有云客戶的經驗。

“公有云的優勢是成本低、使用便利，私有云的優勢是安全、可控，混合雲則可以應對不同場景和數據需求。對於很多企業來說，混合雲都是最好的選擇，能夠節約成本同時保證數據安全，提升整體效率。”王嘯說。

由於佈局較早，在其它雲計算廠商近幾年確定混合雲戰略之時，青雲科技已經擁有完整的混合雲產品線，建立起先發優勢。據瞭解，首先，青雲科技混合雲解決方案具有公有云、私有云一致的底層架構優勢，可以打通公有云和私有云。其次，青雲科技的代碼都是自主開發，能夠保證安全性，在複雜環境下的技術支撐能力和技術完備度也更好。

看好青雲科技未來發展空間，並系統佈局投資雲計算賽道

如今在科創板的紅利下，青雲科技終於走向上市。王嘯表示，上市是青雲科技發展過程中的重要里程碑，但並不是終點。現階段還處於雲計算行業的起步階段，整體的雲化滲透率還比較低。隨着企業數字化的加速，越來越多的傳統企業會選擇混合雲解決方案實現雲化，青雲科技可能將迎來發展的爆發期。上市之後，公司將有能力把發展擴張戰略進行更好地落地。

相比去年已經在科創板上市的雲計算企業優克聯，以及在美股上市的金山雲，王嘯認爲，混合雲的產品、具有混合雲需求的客戶羣體，以及獨特的商業模式，都讓青雲科技在二級市場展現出獨特價值。長遠來看，青雲科技在上市後還有着長遠的增長曲線，公司有可能達到幾十億美金的市值。

同時，對雲計算賽道十分篤定的九合，過去十年也從雲計算底層到應用層佈局進行了系統性的佈局。除了在IaaS層投資青雲科技，九合還在PaaS層投資了時速雲、EMQ，以及雲計算安全領域的青蓮雲、小佑科技。在SaaS層，九合也投資了曉多科技、探跡科技、51社保等。

對於雲計算延展而來的雲原生領域，王嘯認爲，雲原生將對產業鏈持續產生影響，最明顯的就是很多領域的SaaS化。雲原生將改變產業鏈環節，例如降低成本、加速交付、降低對渠道的依賴等，和垂直領域的結合也會帶來結構性的機會。

“我們關注工具型機會和基於雲原生的應用，包括SaaS和API等，以及爲雲原生保駕護航的運維、容器安全等領域。”王嘯說。

由此，九合投資了小佑科技，它是國內最早進入雲原生安全的廠商之一，針對雲原生面臨的安全威脅，提出針對雲原生應用全生命週期的安全管理解決方案，能夠在DevSecOps的全流程爲開發運維及安全人員提供完整的安全與管理賦能，爲雲原生應用提供持續檢測和防護。

“近年來，國內的雲化滲透率一直在快速提升。中國企業尤其國企的上雲意願很強烈，一方面是數字化的需求，另一方面也符合國家的戰略方向。從低滲透率和未來巨大的發展空間來看，包括青雲科技在內的雲計算、雲原生公司都還有非常大的機會。”王嘯說。

（作者：申俊涵 編輯：林坤）