納入科技投資級債 抗震

美債殖利率vs.科技股指數走勢

通膨數據推升市場對聯準會寬鬆政策步調預期，資金派對好日子將盡，2022年全球恐將進入升息階段。法人指出，在現階段景氣循環下，明後年將面臨升息環境，投資人宜掌握向上趨勢產業、持有多重資產配置應對，而由科技股、科技高收債、科技投資級債組成的投組正可抵禦升息所帶來的影響，並大幅降低波動度，有望逆勢突圍。

若看過去數據，聯準會2013年縮減QE至2015年啓動升息期間，由於在縮減購債至升息區間，政策變化及不確定性相對較大，也相應影響股市波動加大，但若以「科技股」搭配「科技高收債」及「科技投等債」就可大幅降低投組波動。

法人建議，投資人也關注近期美債走勢對科技產業影響。近期美國聯準會部分官員發言提高了市場對於貨幣政策緊縮步調和幅度的預期，並使美國10年期公債殖利率在周間一度走高；不過隨着歐洲國家的新冠疫情轉趨緊張、部分國家重新採取封閉管理措施，美債殖利率再度回落。

就歷史美債殖利率上升期間來看，或許短暫因市場疑慮而壓抑成長股漲幅，但隨後科技股均持續走高，主因美債殖利率上升通常隱含景氣好轉，一旦企業獲利上修，將帶動科技股重返上升趨勢。

至於科技高收債也相當耐震。法人表示，科技高收債因違約率相對其他高收債低，走勢也有別於一般高收債，長期走勢穩健，儘管面臨風險事件，跌幅也相對較小。另外，企業發債門檻相對發行股票來的高，一家企業若能發放債券，代表該公司有足夠現金或穩定營收，而以科技企業資本支出相對較其他產業高，因此能發債企業相對體質及營收已相對穩定。

第一金全球AI人工智慧基金經理人黃筱雲表示，疫後全球經濟迅速復甦，帶動企業獲利成長，並加快數位轉型的腳步，爲科技產業帶來中長期的成長動能，但也引發通膨飆升的風險，造成股市波動加劇。因此在投資操作上，建議採取分散佈局策略，降低風險。黃筱雲認爲，具備成長題材的創新科技產業，如AI人工智慧、金融科技、物聯網、電動車等，長期趨勢明確，成長潛力大。以AI人工智慧爲例，相關企業未來三年獲利預估有翻倍增長的機會，可望爲股價提供上漲動能，適合作爲攻擊型的資產。