美聯儲權威高官半年多來首次重磅發聲！談縮減QT背後的考量

週三，美國紐約聯儲官員Roberto Perli表示，美聯儲放慢縮減資產負債表具有重要意義。相信縮表可以繼續平穩有序地推進。儘管當前諸多指標表明儲備充足，但關於儲備金充足水平的不確定性，使得美聯儲於5月1日宣佈放慢量化緊縮（QT）的步伐。

Perli指出，美聯儲決定開始放慢資產負債表縮減（QT）的步伐，這使政策制定者們有更多時間來評估市場狀況的變化、以及銀行體系內流動性的重新分配：

Perli承認，美聯儲的主要政策基準——美國聯邦基金有效利率仍然非常穩定，回購協議市場也僅僅是偶爾出現資金壓力，通常發生在月底、季度末以及大量美國國債拍賣結算日等時間段。

雖然逆回購工具（RRP）幾乎吸收了美聯儲資產負債表縮減的全部資金，但Perli指出，一旦RRP觸底或穩定在較低水平，那麼在其它都一樣的情況下，隨着投資組合的縮減，銀行準備金將開始一對一地下降。

與此同時，Perli透露，政策制定者們仍在繼續監控一系列指標，以尋找有關準備金充足情況的跡象。這些相關指標包括：

上週，美聯儲宣佈6月起放緩QT，屆時美國國債的月度縮表上限從600億美元降至250億美元，下調幅度350億美元超出華爾街預期的300億美元，機構MBS上限仍爲350億美元不變。

美國紐約聯儲是美聯儲資產負債表政策的具體操作機構。這是2023年10月份以來，Perli首次細緻入微地談論美聯儲的資產負債表問題。