買不動了！4月全球央行購金僅36噸

21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

面對4月迭創歷史新高的黃金價格，全球央行購買黃金力度有所減弱。

週二晚，世界黃金協會發布最新報告指出，4月各國央行的黃金總購買量爲36噸，較3月份的39噸環比下降3噸。但是，相比一季度全球央行購買290噸黃金（月均96.7噸），4月全球央行黃金購買量仍有明顯下滑。

在業內人士看來，4月迭創新高的黃金價格，或許是導致全球央行當月購買黃金力度減弱的重要因素。

此前，世界黃金協會中國區CEO王立新接受本報記者採訪時表示，在3-4月金價創新高導致黃金採購成本增加的情況下，全球央行增持黃金的力度與節奏可能會有所減弱。

世界黃金協會發布的最新報告也指出，3-4月黃金價格迭創新高也引發了市場熱議——全球央行大規模購買黃金行爲是否助推了黃金價格漲幅不斷擴大，在這種情況下，全球央行是否調整自身黃金購買力度與節奏，頗受市場關注。

多位私募基金人士表示，儘管4月全球黃金價格一度漲至2431美元/盎司，但當月全球央行增持黃金數據，仍不足以判斷全球央行在金價高企壓力下的購金力度與節奏是否減弱。某種程度而言，5月金價一度創下歷史新高2449.89美元/盎司，當月全球央行購買黃金數據或許能給金融市場更精準的“研判”。

值得注意的是，迭創新高的黃金，也令不少央行放緩了黃金儲備減持力度。

世界黃金協會發布的數據顯示，4月份，儘管全球央行購買黃金規模環比減少3噸，但他們當月的黃金減持量也從3月的36噸降至4月的33噸，令當月全球央行的黃金淨買入量與3月相當。

但是，或許受迭創新高的黃金價格影響，4月不少國家的增持黃金力度發生了明顯變化。

數據顯示，4月增持逾1噸黃金的，主要有8個國家央行，分別是土耳其（8噸）、哈薩克斯坦央行(6噸)、印度央行(6噸)、波蘭央行(5噸)、新加坡金融管理局(4噸)、俄羅斯央行(3噸)、捷克國家銀行(2噸)與中國（1.7噸）。

其中，截至2024年4月末，中國央行黃金儲備達到7280萬盎司，較3月份環比上升6萬盎司(1.7噸)，創下2022年11月以來的最低單月增幅。

在業內人士看來，短期數據不足以反映衆多國家央行增持黃金力度是否趨降。事實上，受多重因素影響，衆多國家央行每個月購買黃金的力度波動相對較高。尤其是黃金供應商的交付能力、央行購買黃金儲備的策略優化、央行對購金行爲所產生的金價影響力評估，都可能影響他們每月黃金增持的實際規模。

記者獲悉，儘管多國央行單月增持黃金規模波動較大，但他們增持黃金的趨勢與節奏沒有明顯扭轉。今年以來，土耳其、中國、印度、哈薩克斯坦央行，是主要的增持黃金“大買家”。

多位業內人士指出，儘管4月全球央行購買黃金力度有所減弱，但他們購金行爲對黃金價格仍提供較強的“託底”效應。具體而言，全球央行購金行爲依然能有效對衝歐美黃金ETF資金流出所帶來的金價下跌衝擊。

越來越多投資機構認爲，隨着5月底以來黃金價格回調至2360美元-2380美元/盎司，全球央行的購金力度或將增加，給黃金價格企穩反彈帶來較強的託底作用。

截至6月6日16時，COMEX黃金期貨主力合約交易價格徘徊在2381.59美元/盎司附近，盤中創下過去兩週以來的最高值2394.6美元/盎司。

王立新向記者表示，全球央行增持黃金儲備，不大會關注金價短期漲跌與短期盈利需求，而是基於外匯儲備資產戰略性配置的考量。在這種情況下，一個國家若決定增持黃金儲備，將會在相當一段時間內持續購買黃金。

“當前全球央行之所以持續增加黃金儲備，主要原因是他們日益看重黃金在投資安全性、可變現性、資產保值增值等方面的作用。尤其是黃金與其他類型金融資產的關聯性非常低，甚至存在反週期性，可以降低儲備資產規模在金融市場劇烈波動狀況下的縮水壓力。”他指出。

此前，高盛發佈報告指出，未來全球央行繼續增持黃金力度有多大，對黃金價格的託底效應有多強，還與美國CDS價差(反映金融市場穩定性擔憂)、制裁指數(反映地緣政治風險擔憂)有着緊密關係——如果美國製裁指數進一步上升，或將引發全球央行與投資者進一步加倉黃金配置，未來黃金價格可能漲至3130美元/盎司；如果美國5年期CDS利差擴大13個基點，全球央行與投資者紛紛擔心美國金融市場資產泡沫破裂風險而紛紛轉投黃金避險，黃金價格也有可能漲至3080美元/盎司。

Granite Shares基金經理Jeff Klearman坦言，在美聯儲降息週期臨近、國際地緣政治風險升級、美國大選不確定性增加、美國債務可持續性擔憂發酵等因素的共振下，即便黃金價格高位運行且持續迭創新高，未來全球央行與投資者將繼續涌入黃金市場。