磷酸鐵鋰產能真的過剩嗎？

2023年上半年，下游需求不及預期，整個鋰電產業鏈高庫存，多數電池企業訂單量下降，開始去庫存、降產能，傳到至產業鏈上游，一季度鋰電板塊業績大幅下滑，擴產項目停滯、投產率低等問題突出。磷酸鐵鋰項目衆多，引發產能過剩擔憂。

——2023年上半年行業增速放緩

磷酸鐵鋰開工率

上半年磷酸鐵鋰開工率一路向下，從去年11月的91%下降至4月的45%，5月份有所回升，但仍在60%以下。

磷酸鐵鋰季度產量（SMM）

2023年一季度磷酸鐵鋰的產量爲21萬噸，較2022年4季度的34萬噸，環比下降40%。

磷酸鐵鋰（動力型、儲能型）市場均價（百川盈孚）

截止6月30日，動力型磷酸鐵鋰均價10萬元/噸，較年初降6.6萬元/噸，儲能型磷酸鐵鋰均價9.7萬元/噸，較年初價格降6.4萬元/噸，跌幅均在40%。

2023年上半年的行業景氣度遠不如2022年，某磷酸鐵鋰企業管理層曾對外講述去年鋰價高公司失去的還只是利潤，今年以來因爲沒有訂單以及碳酸鋰價格暴跌，失去的則是半條命。

艱難時期，和下游大客戶綁定緊的或直接有股權投資關係的，還能優先拿到一些客戶訂單，同樣的行業環境對中小廠家的影響要更大更致命。

——磷酸鐵鋰產能過剩風險增加、競爭加劇

前兩年磷酸鐵鋰大規模擴產，除了德方納米、湖南裕能等老玩家之外，三元材料、鈦白粉、磷化工企業，甚至一些煤化工和石化公司紛紛加入，電池和鋰資源企業也開始深入其中，新入局者大幅增加，市場競爭明顯加劇。

2022 年國內磷酸鐵鋰正極材料市場格局（GGII）

2022年，中國磷酸鐵鋰出貨量112.4萬噸，同比增151%，出貨企業超30家，其中TOP10企業合計市場份額高達89%，其餘企業佔比較低，今年進入企業還在持續增加。亞化諮詢《中國磷酸鐵鋰正極材料2023年度報告》以及《中國磷酸鐵鋰項目數據庫（月更）》統計磷酸鐵鋰合計規劃產能已經超過1000萬噸/年。

磷酸鐵鋰技術門檻相對較低，擴產週期6-12個月，因此今明兩年將是前期擴建產能的集中釋放期。截止2023年6月，磷酸鐵鋰現有產能262萬噸，預計下半年新增產能270萬噸，若都如期落地，總產能或將突破500萬噸，產能過剩是大概率事件。

中國磷酸鐵鋰正極材料年度出貨量及同比增速（EVTank）

產能同質化嚴重必然會加劇市場競爭，很多新企業在磷酸鐵鋰技術上沒有積累，也沒有研發能力，很難持續體現技術和成本優勢，這部分產能只能被迫出清，因此這兩年是個關鍵期，新企業需要持續拿到訂單才能熬過這個階段。

——新的藍海市場在哪？

從需求端長期趨勢來看，市場對鋰電材料的需求仍將持續增長。亞化諮詢預測，中國2026年鋰電池的需求量將達到2600GWh，對磷酸鐵鋰材料的需求潛力有望超過400萬噸。到2030年磷酸鐵鋰需求將持續增長。

一方面新能源車是既定趨勢，2022年我國新能源車銷量567.4萬輛，滲透率27.6%，國外滲透率更低，行業還有很大空間，必然繼續擴產。

另一方面今年儲能市場火熱，“3060雙碳”總方針下，光伏、風電等將加速發展，風光強制配儲，將帶動儲能市場穩定增長，磷酸鐵鋰高價回落，電芯及儲能系統成本大幅下降，政府積極完善分時電價機制，拉大峰谷價差，對儲能給予政策補貼，儲能環節收益逐漸清晰，收回成本時間縮短，行業人士測算工商儲能可4年回本，有補貼甚至兩年回本，需求端配儲積極性大大提升，今年儲能受到資本追捧，各大企業紛紛加碼儲能業務。

全球儲能鋰電池年度出貨量及同比增速

根據中國電池工業協會儲能分會統計，二季度中國儲能市場招標總計達24.1GWh，環比增53%，同比增189%，儲能中標總計達21.8GWh，環比增185%。《儲能產業研究白皮書2023》預測，2027年新型儲能累計規模將達到138.4GW，2023-2027年複合增長率60.3%。據中國化學與物理電源行業協會儲能分會統計，到2025年新型儲能的產業規模或突破萬億大關，到2030年預計接近3萬億元，儲能這個新的萬億級別的大市場即將爆發，磷酸鐵鋰將成爲最大受益者。

動力和儲能兩大需求共振，當然會帶動鋰電產業鏈持續增長，因此目前的磷酸鐵鋰產能過剩問題，更是一種結構性過剩，性價比高的高端產品，產能利用率依然很高。未來市場將更加註重產品的性能和成本，下游客戶永遠在追求更優的性能和更低的成本，高性價比的高端產品不會過剩。