廖繼弘專欄－臺股中長期轉多，仍需時間調整

9月KD值低檔交叉向上且開口能放大，12月RSI能突破50向上，是中長期明顯轉強訊號，能突破年線且扭轉年線趨勢向上則轉中長多行情。臺股9月KD值今年高檔一路向下修正，並未跌落20以下強勢鈍化，進入低檔收斂轉折向上階段，從過去臺股中長期修正後轉多行情分析，中期反彈行情要很強勁，如9周KD值上升至80以上高檔鈍化，9月KD值向上開口才會放大，強化中長期反彈力道，隨後突破年線且扭轉年線向上，再轉爲多頭趨勢。

11月展開的中期反彈行情，9周KD值漸攀升至80高檔，尚無強勢上升至80以上鈍化現象，12周RSI雖彈過50，但未明顯脫離50向上，雖已是今年最強勢的反彈行情，但反彈力道仍不夠強。年線目前扣抵高指數區快速走低，在明年1月至5月仍扣抵16,592點至17,693點間高指數區，和目前的指數位置相差很遠，多頭或有機會向走低的年線反彈修正，但不突易扭轉年線向上，6月後開始扣抵15,095點以下低指數區，年線趨勢較有機會轉爲上揚，大盤至明年5月應是進入轉中長多行情前調整期，目前已先扭轉季線向上，接下來扭轉半年線趨勢向上，才能扭轉年線趨勢向上。

聯準會12月會議如預期升息2碼，但暗示終點利率將高於原先預期，多數決策官員預估明年終點利率中位數將達5.1％，落在5％至5.25％區間，2023年全年都將維持高利率，2024年纔會開始降息，貨幣政策仍偏鷹，這表示聯準會需要有更多就業、通膨和薪資下降的證據，纔可能停止升息及降息。

目前是高通膨、高利率環境，美公債曲線倒掛惡化，加深美國經濟衰退的疑慮，全球經濟趨緩（或有衰退可能），企業獲利也呈現衰退下，臺股明年企業獲利預估達兩位數衰退，電子業庫存將調整至明年第二季，基本面難以支撐股市在明年上半年轉多頭行情，第三季後拉貨恢復正常，企業獲利可望恢復年成長，預估臺灣經濟成長在明年上半年落底後回升，不管從技術面和基本面來看，臺股在上半年調整，在下半年再轉多頭行情的可能性較大。

11月展開的行情仍暫以反彈視之，指數反彈至萬五遇壓震盪後，進入中期強弱轉折觀察點，12周RSI能否力守50向上，9周KD值是持續攀升至80以上呈現鈍化，強化反彈行情力道，或12周RSI又跌落50以下，9周KD值未至80即轉折交叉向下轉弱，是行情能否延續至明年元月農曆年前，出現元月效應行情的強弱觀察指標。