理財情報局 | 中小銀行與理財公司競合邁入新階段，銀行理財密集降費率吸引客戶

南財理財通課題組綜合整理

聯創產品即將上架，中小銀行與理財公司競合邁入新階段

自多家未設立理財公司的銀行（以下簡稱“非持牌銀行”）收到壓降自營理財規模的監管要求以來，其中一些銀行在根據自身資源稟賦進行結構性壓降的同時，也在尋求與理財公司的合作。據瞭解，它們的合作主要有兩種模式：一是非持牌銀行僅作爲理財公司的產品代銷平臺；二是非持牌銀行將自己的客戶和資產推薦給理財公司，理財公司根據銀行需求，開發定製化產品。記者最新獲悉，後一種合作模式即將進入新階段，由理財公司與非持牌銀行共同開發的產品最快將在11月底上架。此外，理財牌照競爭格局也出現新變化，部分銀行因獲批牌照無望而選擇放棄，但滬農商行、成都銀行等幾家理財規模居前的銀行仍在積極籌備。還有部分單獨申請理財牌照無望的銀行，準備聯合所在省級行政區域內其他中小銀行，共同申請牌照。

要求保本、收益可能降低，券商收益憑證新規對銀行理財有何影響？

2024年10月25日，中證協制定發佈《證券公司收益憑證發行管理辦法》及配套指引（以下簡稱《辦法》）。《辦法》將收益憑證定義爲證券公司在櫃檯或機構間私募產品報價與服務系統(以下簡稱報價系統)向符合條件的投資者非公開發行、按約定還本付息的債務融資工具，即本金保障型產品。券商收益憑證變爲本金保障型產品後，配置這類產品的銀行理財收益水平會相應降低，對客戶吸引力會有所下降。業內人士向南財理財通課題組表示，對尚未持有衍生品交易資格的理財公司來說，這次《辦法》的頒佈會影響機構後續結構性產品展業。在收益憑證新規下，券商不能發行非保本收益憑證，因此未持有資格的機構較難將彈性較高的結構（如小雪球結構）內嵌進產品，這會使得產品收益彈性降低，性價比下降。長期來看，《辦法》利好有衍生品交易牌照、衍生品投研有所積累的頭部機構。

11月銀行理財密集下調銷售服務費、管理費，理財市場爭奪戰持續

11月銀行理財公司密集宣佈對旗下部分產品實行階段性費率優惠。民生理財今日公告稱，對旗下部分產品固定管理費和銷售費給予優惠，其中，有產品自11月11日-12月31日的銷售費優惠爲0%，交銀理財也稱11月14日起對某一產品的銷售手續費率給予階段性優惠。業內人士表示，近期銀行理財產品密集降費是多因素共同作用的結果，銀行存款利率下調，各理財公司和銀行下調理財產品費用以吸引客戶。各機構降低費用讓利客戶是提升產品競爭力的手段，長期看，對於銀行理財公司而言，投資者預期目標的實現更爲重要，良好的業績表現更能真正增加客戶黏性。

有銀行因理財資金充當風險資產接盤俠被重罰

在10月監管披露的罰單中，九江銀行因理財資金用於受讓本行表外風險資產、面向非合格投資者銷售的理財產品投資房地產信託、違規發放貸款掩蓋違規轉讓信貸資產產生的損失等9項違法違規行爲被罰款410萬元。時任九江銀行股份有限公司資產管理部負責人李健被警告，並處10萬元罰款；時任九江銀行股份有限公司資產管理部客戶經理束禮武被警告。九江銀行成爲首家因 “理財資金用於受讓本行表外風險資產”被處罰的銀行。此前也有銀行因理財資金違規使用被罰，但資金用途略有區別，處罰力度普遍較大。被罰的違規用途包括理財資金用於償還本行貸款、理財資金間接投資本行信貸資產、理財資金投向結構化債券業務、代客理財資金用於本行自營業務等。

（內容整合自21世紀經濟報道、中國證券報、財聯社）