萊寶高科接待2家機構調研，包括國聯基金管理有限公司、太平養老保險股份有限公司、富國基金管理有限公司

2024年11月11日，萊寶高科披露接待調研公告，公司於11月6日接待國聯基金管理有限公司、太平養老保險股份有限公司、富國基金管理有限公司、浙商證券股份有限公司、東北證券股份有限公司2家機構調研。

公告顯示，萊寶高科參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書王行村。調研接待地點爲深圳市光明區光源四路9號公司光明工廠二期辦公樓八樓董事會秘書辦公室。

據瞭解，深圳萊寶高科技股份有限公司（萊寶高科）在線上調研活動中介紹了公司的主營業務、近期生產經營情況、行業發展趨勢、技術發展現狀及未來趨勢，以及與地方政府合作的微腔電子紙顯示器件（MED）項目。2024年前三季度，公司營業收入和淨利潤分別同比增長4.45%和2.01%，主要得益於中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產品及車載蓋板玻璃產品銷售收入的增加。公司的主要產品營業收入構成中，筆記本電腦用觸摸屏占主導地位，而車載觸摸屏業務板塊收入佔比不足10%。公司預計2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏銷售有望實現同比增長，但也面臨市場競爭和市場需求變化的不確定性。車載觸摸屏業務板塊在2024年也有望實現同比增長，受益於汽車電動化、智能化趨勢。此外，公司正在研發玻璃封裝載板技術，但2025年實現批量生產供應存在難度。MED項目旨在把握全球中大尺寸彩色電子紙市場機遇，建成投產後有望提升公司核心競爭力和盈利能力。

據瞭解，MED項目的產品主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場，涵蓋電子標籤、電子書包、電子書閱讀器等多種應用領域。市場調研顯示，全球電子紙顯示市場規模預計將快速增長，公司憑藉優質的客戶資源，有望在這一市場中獲得發展。MED項目目前進展正常，已獲得銀團貸款支持，正在進行設備採購等前期工作。項目建成投產前，預計會對公司產生一定的財務影響，公司將嚴格控制費用支出，努力盡早實現項目投產。

據瞭解，公司在MED項目建成投產前，計劃利用現有資源進行產品的樣品製作、驗證和推廣應用，以縮短項目投產後產量爬升週期。公司強調，所有溝通交流內容涉及的未來發展均存在不確定性，投資者應客觀理性看待，謹慎投資，並關注公司後續的正式公告。

調研詳情如下：

本次調研活動以騰訊會議線上調研方式召開,由深圳萊寶高科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)董事會秘書向參與調研人員主要介紹了公司主營業務情況、近期生產經營情況、所處行業發展現狀及未來發展趨勢、產品相關技術發展現狀及未來發展趨勢、以及公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目等相關情況,並進行相關溝通交流。

本次調研活動的主要溝通內容如下:

1、請介紹一下公司今年前三季度的主營業務收入和經營業績變化情況及其原因。

答:如公司於2024年10月30日發佈的《公司2024年第三季度報告》所述,2024年1-9月,公司實現營業收入441,403.98萬元,較上年同期增加18,812.71萬元、增長4.45%,主要是中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產品及車載蓋板玻璃產品的銷售收入均較上年同期增加影響所致;2024年1-9月,公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤30,901.69萬元,較上年同期增加608.01萬元、增長2.01%,主要是實現銷售毛利增加、管理費用增加及財務費用增加綜合影響所致。2024年1-9月,公司銷售毛利較上年同期增加,主要是銷售收入較上年同期增長,以及受益於公司近年來持續推動生產線自動化改造及信息化系統升級,精細化生產管理水平及生產效率提升,降低了生產成本,提升了產品銷售毛利率;管理費用及財務費用支出均較上年同期增加,主要是2024年1-9月實現的匯兌收益較上年同期下降較大、新增控股子公司——浙江萊寶顯示科技有限公司(以下簡稱“萊寶顯示”)的開辦費支出及收到含回購條款的投資款按約定利率計提利息支出等影響所致。

2、請介紹一下公司各主要產品的營業收入構成情況。

答:公司於2024年3月30日發佈的《公司2023年年度報告》“第三節管理層討論與分析”項下的“四、主營業務分析”對2023年度主營產品的銷售收入變化情況進行了相應說明,整體而言,公司2023年度實現整體銷售收入55.86億元,其中:筆記本電腦用觸摸屏(產品出貨以全貼合產品爲主)的銷售收入佔公司整體銷售收入的85%以上,車載觸摸屏業務板塊(含車載蓋板玻璃、車載觸摸屏)的銷售收入佔公司整體銷售收入的比例不足10%。

3、公司 2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏的銷售是否有望實現同比增長?

答:綜合考慮第三方行業諮詢機構預測2024年全球筆記本電腦出貨量有望比2023年度實現個位數增長、正常年份的全球筆記本電腦出貨量一般下半年較上半年會有一定增長(考慮暑假促銷、聖誕節促銷、年底銷售衝刺等因素)、客戶溝通了解情況,公司2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏的銷售有望實現同比增長,公司將抓住未來市場有利時機,努力實現今年下半年銷售同比增長。

不過,公司筆記本電腦用觸摸屏業務同時面臨行業競爭日益加劇、On Cell/InCell等結構的替代競爭以及市場需求可能受全球經濟形勢變化、消費者未來收入預期及購買需求變化等綜合影響,2024年下半年銷售能否實現增長存在一定的不確定性,具體經營業績請以公司後續公告的定期報告數據爲準。

4、請您談談未來哪類筆記本電腦產品仍有可能繼續選擇外掛式結構的觸摸屏?

答:按照正常的顯示模組和觸摸屏的報價情況而言,以筆記本電腦主流的14英寸產品爲例,同等規格尺寸的外掛式結構觸摸屏和OnCell/InCell結構的觸摸屏價格相差一般僅爲幾美元,相對而言,外掛式結構觸摸屏不存在信號干擾的處理問題,觸控性能更爲優良,可靠性和耐用性更好,因此,在價格相差不大的情況下,基於觸控性能更爲優良的角度考慮,個人判斷未來高端商用筆記本電腦和二合一筆記本電腦產品應該還是會選擇外掛式結構的觸摸屏。目前,高端商用筆記本電腦和以Surface爲代表的高端二合一筆記本電腦採用的觸摸屏以“玻璃+薄膜”結構(GF2/GMF)爲主。公司結合自制FilmSensor和自主設計及製作GMF結構觸摸屏的優勢,未來將進一步加大高端商用筆記本電腦和二合一筆記本電腦市場的開發力度。

此外,隨着AIPC新生態的逐步開始建立及相關新機種的逐步推廣應用,AIPC配套的觸摸屏方面,目前市面上推出的支持AI應用的筆記本電腦對觸控功能有一定的需求,但不是必備需求,且與現有筆記本電腦用觸摸屏的性能需求沒有本質上的差別,仍然面臨嵌入式結構(OnCell/InCell)觸控顯示屏可能帶來的替代競爭影響,不過,結合行業瞭解情況,AIPC產品未來可能更多要求AI功能匹配精準觸控的手寫筆操作,隨着AIPC需求未來逐步成長,相應可能帶來對更好支持手寫筆操作的外掛式結構觸摸屏的更多新增需求。公司積極關注並支持筆記本電腦知名品牌廠商客戶開發包括支持AI應用等全新的筆記本電腦,不斷創新技術和產品,在持續滿足客戶對更高性能、更多功能集成、定製化需求的基礎上,努力與客戶共同分享可能的市場成長成果。

5、請問公司車載觸摸屏業務板塊2024年銷售是否有望實現同比增長?

答:公司車載觸摸屏業務板塊的產品線主要包括車載觸摸屏和車載蓋板玻璃,其中車載觸摸屏是指公司製作帶有觸控傳感器膜層(Sensor)的車載觸摸屏產品,包括G-G結構、OGS結構等;車載蓋板玻璃是指公司僅製作車載蓋板玻璃(無需公司製作觸控傳感器膜層(Sensor)),然後交給Tier 1客戶或其指定的合作伙伴完成嵌入式結構(OnCell/InCell)的車載觸控顯示一體化模組的貼合加工工序。隨着汽車日益向電動化、智能化、網聯化等方向發展,汽車傳統的儀器儀表盤、中控臺、副駕駛位等逐步向一體化集成製作方向發展,相應帶來車載蓋板玻璃從原來的以單屏(中控臺)爲主,目前逐步拓展向雙聯屏、三聯屏方向發展,在產品尺寸不斷擴大的同時,車載蓋板玻璃對3D、曲面、異形等不同形狀的定製化設計和生產需求逐步增多。

2024年,公司在鞏固已有車載觸摸屏市場和客戶資源的同時,相應的雙聯屏、三聯屏、3D、曲面等不同形狀的載蓋板玻璃產品需求不斷增多,公司將結合已有的產線資源,大力開發海外車載應用領域的車載觸摸屏市場和客戶,積極開發和推廣車載觸摸屏新產品、新技術,並根據市場需求變化適時適度擴充產能,公司2024年車載觸摸屏業務板塊的整體銷售有望同比2023年增長。2024年1月至今,除春節假期影響外,公司車載觸摸屏業務板塊的訂單需求及產品生產銷售情況良好;尤其是自2024年第三季度以來,公司車載觸摸屏業務板塊的訂單需求增長較快,公司面臨較大的產品交付壓力,正在積極採取措施努力滿足客戶的需求,有望對公司整體的營業收入帶來一定的積極貢獻。

鑑於公司車載觸摸屏業務板塊的新產品開發和市場需求變化均存在一定的不確定性,公司2024年車載觸摸屏業務板塊的整體銷售能否最終實現同比增長存在一定的不確定性,敬請包括您在內的各位投資者予以客觀理性看待,具體銷售及經營業績數據請以公司後續發佈的相關公告信息爲準。

6、請介紹一下公司玻璃封裝載板相關技術和產品的研發定位和進展情況如何?

答:爲致力於公司未來長遠可持續發展培育新的業務增長點,自2023年起,公司利用已有的2.5代TFT-LCD面板線等設備和技術資源,同時添置必要的設備,與合作方共同合作開展玻璃封裝載板新產品的設計和製作工藝開發工作。截止目前,公司已自主/合作設計並製作出多款玻璃封裝載板的測試樣品,其中包括可應用於Mini/MicroLED顯示的玻璃封裝載板(MIP)以及可與芯片配套的面板級玻璃封裝載板(PLP),暫未實現產品化。公司後續將在具備相關條件時積極尋找潛在的客戶資源,進一步深入開展玻璃封裝載板產品的設計、開發、驗證、樣品製作、產品認證等一系列工作。公司新產品、新工藝、新技術的研發進展和實現產品化及產業化生產存在一定的不確定性,具體進展請以公司後續相關公告信息(如有)爲準。

7、請問公司的玻璃封裝載板產品2025年是否有望實現批量生產供應?

答:公司的玻璃封裝載板爲自主/合作開發的新產品,目前已製作出多款測試樣品,但尚未實現產品化,其中涉及的設計和製作工藝還有待持續優化改進,部分生產工藝環節還需進一步突破和改進。公司現有2.5代顯示面板生產線具備顯示面板的量產能力,但要實現玻璃封裝載板的量產還需增添配置其他的量產生產設備等資源,同時還要獲得客戶對產線和產品的認證等一系列複雜的環節,基於目前的研發現狀,公司2025年實現玻璃封裝載板的批量生產供應存在較大的難度。公司會積極推進玻璃封裝載板的研發,並在具備條件時積極開展其推廣應用,具體進展請以公司後續相關公告信息(如有)爲準。

8、請簡要說明一下公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目的目的和建成投產後對公司可能帶來的主要影響。

答:如公司2023年10月21日發佈的公告所述,公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目,本次合作投資的目的是公司積極應對生存與發展危機、把握全球中大尺寸彩色電子紙細分藍海市場發展機遇、保持長遠可持續發展。

MED項目建成投產後,公司將實現自主及合作開發的微電腔顯示(MED)技術及產品的產業化生產,完善在中大尺寸彩色電子紙顯示產品線的佈局,把握全球中大尺寸彩色電子紙細分藍海市場的成長機遇;還將極大提升公司的核心競爭力,拓寬公司產品的國際市場,不斷培育新的業務和利潤增長點,有利於公司實現高質量可持續發展。此外,還將顯著提升公司的資產規模和營運規模,公司的盈利能力和水平顯著提升,資產負債率提升,但仍處於合理、安全的範圍。

9、請介紹一下MED項目的產品及其定位。

答:公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目擬採用公司自主及合作開發的微電腔顯示技術。微電腔顯示(MicroElectric-ChamberDisplay,簡稱“MED”,又稱“電漿顯示”)屬於微腔電子紙顯示器件的類別,爲電子紙的類型之一,是一種依靠反射環境光實現信息顯示的反射式顯示器件,無需背光源和偏光片,可實現雙穩態(顯示靜態畫面不耗電,僅在切換畫面瞬間耗電)、純反射、全綵色化電子紙、類紙張、高對比度、高分辨率、窄邊框顯示,具有本質護眼、超低功耗、輕薄、戶外觀閱舒適等顯著優點,但彩色顯示畫質不如TFT-LCD和AMOLED等主流顯示面板,產品主要定位於彩色電子紙市場,涵蓋大、中、小全尺寸系列。

該項目的產品爲微電腔顯示屏(含配套的觸控顯示一體化產品),主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場,應用於中高端電子標籤、彩色電子書包、彩色電子書閱讀器、電子紙平板、擴展顯示器、護眼顯示器、電子看板、電子公交站牌、電子信息牌、電子白板、公共顯示等多種護眼、省電、類紙張顯示的終端領域,該等市場屬於差異化的細分藍海市場。

10、MED項目產品定位的中大尺寸彩色電子紙的市場前景如何?

答:如前所述,公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目的產品主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場,定位於差異化的細分藍海市場,未來需求前景廣闊。根據市場調研機構洛圖科技(RUNTO)發佈的預測,預計2025年全球電子紙顯示整體終端市場規模將達723億美元,年均複合增長率50%以上;在電子紙平板市場方面,根據洛圖科技(RUNTO)的研究數據,2022年全球電子紙平板出貨量1,102萬臺,預計2026年將突破5,000萬臺,年均複合增長率60%以上;隨着青少年近視情況的持續惡化,電子紙顯示產品在教育領域有望迎來快速發展機遇,預計全球彩色電子紙書年需求量5,000萬臺以上;在電子公交站牌市場方面,上海市等少部分城市目前已開始逐步試點推廣採用電子紙技術的電子公交站牌。

此外,公司擁有優質的海內外知名品牌客戶資源,擁有聯想(Lenovo)、惠普(HP)、戴爾(DELL)、華碩(ASUS)等全球知名品牌的消費類電子產品終端客戶資源,以及電子紙模組客戶資源,並與Amazon、文石、海信等電子紙終端整機品牌廠商逐步建立業務關係。公司的MED產品差異化定位的電子紙平板、彩色電子書閱讀器、筆記本電腦副屏、電子記錄本、擴展顯示器、電子白板等應用領域是公司已有優質海內外客戶資源的延伸和拓展,MED產品的市場出海口較爲明確、可期。

11、請問公司與地方政府合作投資的MED項目目前進展如何?何時開始計提折舊?

答:公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目目前進展情況正常,MED項目合資公司——浙江萊寶顯示技術有限公司(以下簡稱“萊寶顯示”)於2023年12月20日註冊設立,註冊資本人民幣55億元,截止2024年6月,萊寶顯示各家股東按照合資協議和公司章程的有關約定按期足額完成註冊資本出資;此外,2024年9月19日,萊寶顯示與包括牽頭行——中國銀行股份有限公司湖州市分行等在內的多家銀行(以下統一簡稱“銀團”)在湖州市南潯區簽署了《銀團貸款合同》,萊寶顯示獲得上述銀團提供總計本金額不超過人民幣35億元的固定資產銀團貸款。萊寶顯示目前正按計劃逐步開展MED項目的設備選型和技術規格的技術交流、環境影響評價、節能評價等前期準備工作,已獲得環境影響評價、節能審查等批覆(備案)文件,並按計劃有序開展設備採購相關工作。

MED項目計劃總投資人民幣90億元,其中,建設投資83億元,達產年鋪底流動資金7億元。建設投資以設備投資爲主,設備投資約73億元(暫估,最終以實際採購金額爲準)。設備預計自項目投產起開始計提折舊,具體按照《企業會計準則》有關規定執行。關於MED項目的具體進展情況及設備計提折舊的具體信息,請以公司後續的相關公告信息爲準。

12、請問MED項目建成投產前預計對公司可能帶來哪些影響?

答:如公司2024年8月27日發佈的《公司2024年半年度報告》“第三節管理層討論與分析”項下“十、公司面臨的風險和應對措施”相關說明所述,MED項目投產盈利前預計對公司可能產生如下主要影響:

公司2023年與地方政府合作投資MED項目,有利於公司積極應對行業競爭環境變化,滿足優化產品結構、把握未來發展主動權、不斷培育新的業務與利潤增長點,力爭高質量可持續發展的需要。公司2023年12月20日與合作方共同合資註冊成立控股子公司——浙江萊寶顯示科技有限公司並將其作爲MED項目的實施主體,2023年將萊寶顯示納入合併會計報表範圍。根據公司與合作方簽署的《關於合資設立浙江萊寶顯示科技有限公司協議》的有關約定,南潯光芯股權投資合夥企業(普通合夥)(以下簡稱“光芯公司”)對萊寶顯示的20億元現金出資由公司承諾按照約定的期限和條件、按照“本金+五年期LPR”的價格予以回購,根據《企業會計準則》等有關規定,該等20億元出資在公司合併會計報表時確認爲“金融負債”(最終以審計機構的審計結果爲準),且該等金融負債在公司完成回購前,每年將在公司合併會計報表時按約定的利率價格確認一定金額的財務費用;此外,MED項目計劃建設期爲2年,2024年-2025年均處於MED項目的投資建設期,隨着MED項目的逐步推進實施,將相應產生越來越多的人工、管理、研發等費用支出,相應在項目投產盈利前對公司的盈利水平造成一定的不利影響。

爲積極應對上述影響,公司將積極穩妥推進MED項目的實施,嚴格控制項目的必要費用支出,提前規劃並做好項目投產前的相關準備工作,努力盡早實現MED項目投產。

13、MED項目建成投產前如何開展前期工作?

答:在MED項目建成投產前,公司計劃結合運用現有的2.5代TFT- LC D顯示面板、微電腔顯示模組中試線等產線資源條件(必要時還可結合與其他合作產線資源進行合作),以及現有的全球筆記本電腦等知名品牌整機客戶以及電子紙終端整機品牌廠商逐步建立的業務關係等客戶資源等條件,積極做好MED產品的樣品製作、驗證、推廣應用等前期工作,努力實現部分規格的中大尺寸微電腔顯示模組產品逐步小批量或批量生產銷售,並在此基礎上努力縮短MED項目投產後產量逐步爬升的週期。MED項目的具體進展請以公司後續相關正式公告信息爲準。

特別提示:

本次調研結束前,公司董事會秘書向與會調研人員做出如下特別提示:

上述溝通交流內容涉及的新產品、新工藝、新技術研發及產業化的發展及新業務的推廣應用、MED項目的建設及投產的實際進展均存在一定的不確定性,上述溝通信息涉及的公司所處行業及產品需求的未來發展趨勢、技術變化趨勢、公司及MED項目未來發展展望等相關信息僅供參考,可能與實際發展情況存在較大的偏差,敬請各位投資者朋友予以客觀理性看待,謹慎理性投資,具體進展信息請以公司後續正式公告信息(如有)爲準。

本次調研過程中,公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

本文源自：金融界

作者：靈通君