跨境ETF連續兩週大跌 高溢價風險依舊存在

證券時報記者 劉俊伶

近兩週以來，雖然跨境ETF連續回調，但部分ETF仍有較高溢價，機構表示境外市場仍有回調風險。

據證券時報·數據寶統計，近兩週128只跨境ETF平均下跌5.91%，近七成累計跌幅在5%以上，納指科技ETF累計跌幅達到10.5%，港股科技30ETF、港股互聯網ETF、恆生國企ETF等下跌超8%，僅標普生物科技ETF、納指生物科技ETF兩隻實現上漲。

納指科技ETF上半年大漲近60%，受到資金熱捧，最新基金份額爲61.54億份，較去年年末增長207.28%。從二季報來看，其重倉股包括英偉達、蘋果、微軟、Meta等科技巨頭，英偉達近兩週跌超12%，蘋果、微軟、Meta跌超5%。

跨境ETF投資於海外市場，近期美股集體回調，納斯達克指數7月11日以來累計下跌6.92%，標普500指數最大跌幅也在3%以上。

此外，近兩週恆生科技指數也震盪下行，累計下跌8.95%，東方甄選、騰訊控股、百度集團-SW、聯想集團等均下跌10%以上，港股科技30ETF、港股互聯網ETF累計跌幅分別爲9.84%、9.62%。

值得注意的是，在持續回調後，部分跨境ETF仍有較高的溢價率。跌幅最高的納指科技ETF溢價率居首，達到12.08%，新成立的沙特ETF、納斯達克ETF、標普500ETF溢價率超過5%。

多隻跨境ETF連續發佈溢價風險提示，其中納指科技ETF 7月以來發布17次提示公告並頻頻停牌，納斯達克100ETF相關公告也有14次之多，沙特ETF、標普500ETF近期亦密集發佈風險提示公告。

相比於上半年末，納指科技ETF溢價率已有所收窄，溢價率從19.73%縮小到12.08%，但仍有較高風險。此前交易所已出手，對納指科技ETF進行重點監控，對異常交易行爲進行從嚴認定。

不過，持續回調和高溢價背景下，跨境ETF仍獲得資金青睞。統計顯示，近兩週超90只跨境ETF獲得資金淨流入，合計淨流入金額約90億元，恆生ETF、納斯達克100ETF、港股通互聯網ETF淨流入最高，分別爲9.01億元、8.47億元、7.45億元。

多家機構表示，在本輪迴調後美股估值仍處於偏高水平，近期美股業績預期出現下調，後續境外市場仍有下跌風險。

華西證券研報認爲，由於美國本輪高息週期維持較久，對美國經濟端和金融系統端容易造成潛在壓力，且美股估值處於偏高水平，美聯儲降息週期經常和美國經濟疲軟及美股回調壓力相關，疊加財報季的業績壓力，以及一些重要美股大型公司重要高管減持套利，預計未來一段時間美股大盤仍容易出現回調。