庫存高企，白酒企業爲何還要漲價？

圖片來源：徵探君

2023年4月攝於江蘇宿遷

春節後，不少酒企宣佈提價。

2月28日，今世緣酒業發佈《關於調整國緣開系訂單及價格體系通知》宣佈，2024年3月1日起五代國緣四開、對開、單開在四代版本基礎上分別上調出廠價20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶，建議區域市場同步上調終端供貨價、產品零售價及團購價。同時，國緣四開計劃內配額執行當期出廠價，計劃外配額在當期出廠價基礎上，按照上調10元/瓶執行。

有消息稱，4月1日起，郎酒旗下核心產品紅花郎10年、紅花郎15年渠道供貨價分別提價20元/瓶和30元/瓶。劍南春的核心單品水晶劍將於3月1日正式漲價，出廠價每瓶上調15元。

但目前來看，白酒行業依舊處於調整期，白酒企業們爲何紛紛漲價？

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小幅漲價

春節前後是白酒企業們提價的關鍵節點。

去年10月，貴州茅臺發佈公告，將經研究決定，自2023年11月1日起上調公司53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價，平均上調幅度約爲20%。這也是飛天茅臺近六年來的首次提價。按照969元的出廠價計算，53%vol500ml裝飛天茅臺酒的出廠價大概會上漲到1163元/瓶。

在白酒行業的老大哥貴州茅臺提價後，其他酒企也紛紛宣佈提價計劃。

在貴州茅臺宣佈提價的後一天，瀘州老窖發佈調價通知，其52度、43度、38度瀘州老窖60版特曲（500ml*6）經銷商結算價分別提升至478元/瓶、438元/瓶和428元/瓶。

11月，洋河旗下江蘇雙溝酒業銷售有限公司發佈通知稱，11月20日起，40.8度蘇酒·頭排酒產品的出廠結算價提高30元/盒；12月，捨得酒業旗下核心大單品品味捨得宣佈提價，自2024年1月1日起，500ml品味捨得（包含第五代及慶典裝）經銷商出廠價上調20元/瓶。

今年1月，順鑫農業將42°125ml、42°265ml、42°500ml、52°500ml4款牛欄山陳釀進行調價，每箱上漲6元；2月，五糧液將其核心大單品第八代五糧液的出廠價由969元/瓶調整至1019元/瓶。

整體而言，各大白酒企業的漲價幅度並不高，但其目的是爲了增厚業績表現，不過現在行業集中度進一步向頭部品牌集中，行業分層明顯。在A股20家白酒上市企業中，僅有12家在前三季度實現了營收和歸母淨利潤的增長。其中，貴州茅臺營收破千億，五糧液破五百億，洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖營收突破兩百億，古井貢酒破百億，6家白酒企業收入便佔據了上市公司總營收的超8成。

市場上有觀點認爲，白酒行業量價齊升的階段已經結束，白酒企業要實現業績增長，要麼穩量提價，要麼增量降價。如今看來，白酒企業們選擇的是穩量提價。

然而，白酒企業們還需要面對“去庫存”的壓力。

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庫存壓力何解？

2023年，是白酒行業深度調整的一年，去庫存成爲首要任務。

據國家統計局數據，去年1月-12月，規模以上企業白酒產量449.2萬千升，同比減少2.8%。2023年白酒總產量呈現小幅收縮態勢，至此中國規上白酒產量已連續第七年下降。而在2016年，中國規上白酒產量爲1358.36萬千升，與之相比，產量跌去超過6成。

儘管產量大幅下滑，白酒行業的庫存卻逐年增高。據統計，截至2023年前三季度，A股20家白酒上市企業的存貨總和爲1363.54億元。而截至2022年末，這一數據爲1328.33億元。2020年，這一數據只有985.46億元。

庫存高企下，不少白酒企業曾出現價格倒掛情況。中國酒業協會發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示，白酒行業和白酒市場已經進入新一輪調整週期，一、二線白酒均出現不同程度的價格倒掛。

而剛剛結束的春節假期，酒企表現也有所分化。據太平洋證券，白酒春節動銷正增長，超出市場前期悲觀預期，高端及地產酒表現較優。品牌分化加劇，強勢品牌具備虹吸效應，高端白酒及地產龍頭強者恆強，核心單品動銷增長較好，五糧液、古井、迎駕、今世緣、珍酒、汾酒動銷增速領先。

太平洋證券表示，根據渠道調研反饋，高端白酒庫存基本和同期持平，其 中五糧液和老窖庫存去化好於預期，次高端白酒庫存普遍增加，地產白酒龍頭庫存表現有所分化，徽酒、蘇酒龍頭庫存略增。

同時也有調研表示，目前來看，在春節動銷影響下，部分白酒倒掛的情況有所改善。但行業仍處於強者愈強的局面，酒企們還需要持續消化庫存，理順渠道價格體系。

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尋找增量

除了庫存壓力外，白酒行業還面臨着主要消費人羣的更替。

據中國酒業協會發布的《2023年中國白酒行業消費白皮書》，白酒市場的核心人羣開始產生交替變化，85年至94年出生的人羣逐步承接85前出生的人羣成爲新的白酒消費主力，人羣佔比34%。最近五年，白酒市場涌入了2成新進消費羣體。不同於存量人羣，增量人羣呈現更年輕、居住在高線城市、初入職場等特徵，83%的增量人羣是“95後”。

因此，年輕化成爲白酒企業們發展重點之一。

貴州茅臺相繼與蒙牛推出茅臺冰淇淋、與德芙推出酒心巧克力、與瑞幸推出“醬香拿鐵”系列，茅臺生態農業公司還與MOJT莫其託共同推出過MOJT莫其託雞尾酒“貴州味道”系列。

此外，捨得酒業與聖悠活、水井坊與哈根達斯、古井貢酒與八喜分別推出了冰淇淋產品。

這些舉措也被外界解讀爲，白酒酒業通過跨界吸引更多年輕消費者，進一步打開產品知名度。同時，70後、80後開始進入白酒企業的管理團隊，以更貼近現有消費羣體。

有媒體梳理，近兩年時間裡，貴州茅臺、洋河股份、酒鬼酒、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒等酒企管理層均進行了調整，多位70後、80後加入管理團隊，管理層進一步年輕化。

年輕化成爲白酒企業們競爭的一個表現，但最關鍵的依舊是市場表現。核心大單品的價格是品牌價值的一種體現，提價有利於提高市場對於產品貨值以及未來增值的預期，以刺激消費從而促進庫存消化。不過，酒企提價的效果如何，還需要時間給予答案。

作者丨芋頭

來源丨徵探財經（ID:teccj6)