《金融租賃公司管理辦法》修訂發佈；銀行理財產品8月平均業績基準創一年新低；年內超六成保險資管產品獲正收益丨大資管一週情報

21世紀資管研究院 吳霜，實習生朱一喬 綜合整理

一、監管和政策

1、證監會修訂發佈《證券公司風險控制指標計算標準規定》

9月20日，證監會官網消息，證監會修訂發佈《證券公司風險控制指標計算標準規定》（以下簡稱《風控指標規定》），於2025年1月1日起正式施行。與現行風險控制指標體系相比，《風控指標規定》主要調整完善以下內容：一是對證券公司投資股票、做市等業務的風險控制指標計算標準予以優化，進一步引導證券公司充分發揮長期價值投資、服務實體經濟融資、服務居民財富管理等功能作用。二是根據證券公司風險管理水平，優化風控指標分類調整係數，支持合規穩健的優質證券公司適度提升資本使用效率，更好爲實體經濟提供綜合金融服務。三是對證券公司所有業務活動納入風險控制指標約束範圍，明確證券公司參與公募REITs等新業務風險控制指標計算標準，提升風險控制指標體系的完備性和科學性，夯實風控基礎。四是對創新業務和風險較高的業務從嚴設置風險控制指標計算標準，加強監管力度，提高監管有效性。

2、證監會：由各證監局協助提供證監會系統離職人員及相關親屬信息查詢比對服務

9月20日，證監會發布關於提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務的通知，根據《證監會系統離職人員入股擬上市企業監管規定（試行）》要求，證監會由各證監局協助提供證監會系統離職人員及相關親屬信息查詢比對服務，現將有關事項通知如下：一、開展輔導工作的保薦機構可在擬上市企業提交輔導驗收申請前，向發行人註冊地或主要經營地證監局提交查詢申請。二、保薦機構在申請查詢時應當一次性提供需查詢的發行人股東信息。證監局接到查詢申請後，五個工作日內向保薦機構反饋結果。原則上保薦機構對一家發行人僅可提交一次查詢申請。三、保薦機構應做好查詢數據的使用管理。查詢結果僅輔助用於提交《監管規定》要求的專項說明，不得用於其他用途。四、保薦機構應當勤勉盡責，除證監局提供的信息查詢比對服務外，還應履職盡責，充分利用各項覈查手段，驗證發行人是否存在證監會系統離職人員及相關親屬入股情況，並嚴格按照《監管規定》要求開展覈查工作，發表明確意見。五、本通知印發前已提交輔導驗收申請、已提交首發上市申請或公開發行並在北交所上市申請的，保薦機構可在本通知發佈後參照上述要求提交一次查詢申請。

3、金融監督管理總局修訂發佈《金融租賃公司管理辦法》

9月20日，國家金融監督管理總局修訂發佈《金融租賃公司管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。該《辦法》針對金融租賃公司的主要出資人制度、業務分類、公司治理、風險管理及涉外業務等方面進行了全面優化。《辦法》主要修訂包括：提高金融租賃公司主要出資人最低持股比例至51%，以增強股東責任和決策效率；明確基礎與專項業務範疇，取消非核心業務，強化業務分級監管；加強公司治理，完善信息披露、關聯交易等要求；新增槓桿率、財務槓桿倍數等監管指標，優化撥備覆蓋率和同業拆借比例，增設租賃應收款撥備率等，構建更全面的監管體系。同時，規範租賃物範圍，強化價值評估管理，確保租賃物適格性，引導金融租賃公司專注主業，服務實體經濟。

4、國家金融監督管理總局安徽監管局：加大保險公司侵犯公民信息行爲打擊力度

9月16日，國家金融監督管理總局安徽監管局發文稱，加大保險公司侵犯公民信息行爲打擊力度。安徽金融監管局表示，將向（保險公司）印發風險提示函，揭示風險隱患和嚴重後果，深入分析深層次案發原因，指出當前保險公司尤其是基層機構存在的法律意識淡薄、內部管理鬆懈及制度執行力弱化等問題。同時，援引法律條文，向行業宣傳普及侵犯公民個人信息罪的立法沿革、法律概念、適用情形、入罪標準以及“情節嚴重”“情節特別嚴重”的量刑依據等。安徽金融監管局還指出，將進一步強調合規管理建設，健全客戶信息安全管理制度，有效防範類似案件風險，加強售後服務和個人信息權益保護機制建設，常態化開展合規警示教育等。

5、鐵道債承銷和受託管理規則徵求意見，簡化對發行人盡調方式和工作底稿目錄

爲保障中國鐵路建設債券（簡稱“鐵道債”）發行審覈職責平穩劃轉，繼續發揮其支持重大鐵路項目建設的重要作用，中國證券業協會近期起草了《中國鐵路建設債券承銷和受託管理規則(徵求意見稿)》（以下簡稱《規則》），並於近日徵求行業意見。據瞭解，《規則》共9條，主要內容涵蓋四個方面。首先，《規則》明確了適用原則。《規則》與《公司債券承銷業務規則》《公司債券受託管理人執業行爲準則》等自律規則屬於特別規定和一般規定的關係。《規則》作出特別規定的，適用本規則；未作出特別規定的，適用《承銷規則》《受託準則》等。

6、財政部關於八起地方政府隱性債務問責典型案例的通報

9月19日，財政部公佈，爲進一步嚴肅財經紀律，發揮警示教育作用，堅決遏制新增隱性債務，現將2023年財會監督專項行動查處的八起隱性債務問責典型案例通報如下： 一、天津市天津港保稅區向地方國有企業直接借款新增隱性債務73.97億元。二、遼寧省營口市鮁魚圈區向地方國有企業借款新增隱性債務19.96億元。三、湖南省屬公辦職業學校以租代建新增隱性債務4.5億元。四、江西省撫州市東鄉區通過地方國有企業借款新增隱性債務3.4億元。五、吉林省通化市梅河口市以公立醫院等爲主體貸款新增隱性債務2.98億元。六、內蒙古自治區包頭市向融資租賃有限公司借款用於償還存量隱性債務並作爲化債處理，造成化債不實0.68億元。七、海南省臨高縣要求代理銀行墊款支付且長期未清算新增隱性債務8.4億元。八、寧夏回族自治區銀川市永寧縣國有企業以農村人飲及農業灌溉特許經營權質押融資新增隱性債務3.2億元。財政部將切實履行財會監督主責，對新增隱性債務和化債不實等違法違規行爲，做到“發現一起，查處一起，問責一起”，持續強化隱性債務查處問責力度，有效防範化解隱性債務風險。

二、行業和機構

人事變動：

-9月20日，南方基金髮布公告稱，第三屆董事會第一次會議審議通過，同意聘任新一屆高級管理人員團隊。楊小松繼續擔任南方基金總經理，併兼首席信息官，聘任俞文宏擔任公司副總經理兼董事會秘書，陳莉、李海鵬、孫魯閩、侯利鵬、茅煒擔任公司副總經理等。

-9月20日，中國太保公告，公司近日收到金融監管總局關於董志強和周麗贇擔任公司監事的任職資格批覆，兩人的任職資格已獲覈准。

-9月20日，華西基金公告，盧強因個人原因，於9月19日離任副總經理。

-9月19日，滬農商行公告，公司近日收到國家金融監督管理總局上海監管局的批覆，已覈准應長明先生的公司董事任職資格。

-9月19日，中國平安發佈公告稱，本公司於近日收到國家金融監督管理總局關於覈准郭曉濤先生和付欣女士董事任職資格的批覆（金復〔2024〕613號）。據此，郭曉濤先生和付欣女士擔任本公司第十三屆董事會執行董事的委任自批覆之日2024年9月18日起生效。

-9月19日，中信銀行發佈公告表示，董事會同意聘任谷凌雲爲副行長，自監管機構覈准其副行長任職資格之日起正式就任。

-9月19日消息，餘宏退休後返聘任職期滿，卸任平安人壽執行董事、總經理等職務。平安人壽黨委書記、董事長楊錚則出任公司臨時負責人，代行總經理職責。

-9月19日，湖南當地媒體報道，邵陽市召開全市領導幹部會議，程蓓出任中共邵陽市委委員、常委、副書記。

-9月18日，建設銀行發佈公告稱，因工作調動，李民已向該行董事會提出辭呈，辭去該行副行長職務。

-9月18日，上海銀行公告，國家金融監督管理總局上海監管局已覈准靳慶魯先生公司獨立董事的任職資格。

-9月17日，長沙銀行公告，第七屆董事會第二十次臨時會議審議通過關於聘任張曼女士爲本行行長的議案，張曼女士的行長任職資格需報國家金融監督管理總局湖南監管局覈准。同時，董事會同意提名張曼女士爲本行第七屆董事會董事候選人，其董事任職資格也需報國家金融監督管理總局湖南監管局覈准。

銀行理財產品8月平均業績基準2.82%,創一年新低。今年以來，銀行理財產品的業績比較基準持續下行。數據顯示，8月份平均業績比較基準已降至2.82%，創下一年新低。同時，在債市調整下，8月以來理財產品收益持續回落，存續規模波動明顯。多位業內人士表示，隨着利率不斷下行，投資者一方面要理性看待收益回落，另一方面可通過多元化投資組合應對市場變化。(中國基金報)

銀行理財規模下降，專家預測未來會逐漸恢復增長。在“降息潮”一波接一波之時，銀行理財規模也在悄然下降。近日，多家研究機構統計顯示，8月末銀行理財規模環比下降約3000億元。中信證券測算，2024年8月末銀行理財產品存續規模約30.1萬億元，較8月峰值下降約0.3萬億元；華西證券測算，8月26日至8月30日，銀行理財產品存續規模環比降3036億元，至30.09萬億元。上述機構認爲，8月銀行規模下降的主因爲8月下旬信用債大幅度調整導致收益率下跌影響新發產品吸引力，同時，月末銀行理財資金慣性迴歸母行，造成理財規模縮水。（深圳商報）

量價齊跌，銀行代銷基金待破局。在存款利率下降和“手工補息”叫停的影響下，銀行理財市場規模持續修復，部分高收益產品遭到瘋搶。但是，銀行基金代銷市場卻恰恰相反。9月中旬，中國證券投資基金業協會公佈數據顯示，上半年公募基金代銷市場格局出現新變化：國有大行和股份制銀行的權益類基金代銷規模一年來均有不同程度的縮水，且股票型指數基金保有規模與券商、第三方的規模差距較大。（中國經營網）

多頭信仰難改，資金跑步進場加碼黃金ETF。美國一系列最新經濟數據近期公佈後，美聯儲降息預期日漸升溫，受此影響，國際金價連續刷新歷史紀錄。黃金ETF也水漲船高，資金大舉流入國際市場的黃金ETF。其中，SPDR金ETF（GLD）於7月、8月獲得資金淨流入超過26億美元。市場人士認爲，在實際利率下行週期和諸多地緣不確定性因素疊加的情況下，黃金作爲超主權信用貨幣，仍然具備較強的金融屬性和避險屬性。(中證報)

私募銷售提前“入冬”，多家券商變相提高代銷門檻。儘管相關說法尚未得到證實，但私募基金行業的確正從野蠻生長走向合規發展。中國基金業協會數據顯示，截至2024年9月14日，私募證券基金類投資管理人數量爲8104家，合計管理基金數量91991只。2024年以來，共註銷了401家證券私募基金管理人，其中，主動註銷的爲177家，協會註銷的爲183家。記者從各券商、私募機構瞭解到，現階段，私募銷售人氣堪稱陷入冰點，難度甚至超過2018年，一些中小私募正在面臨生存危機。而在私募跑路事件接連爆出後，多家券商也紛紛變相提高了私募代銷門檻。比如，有券商對於代銷私募建議其把產品先託管在公司，有券商則收緊區域代銷的權利。（每日經濟新聞）

湖南衡陽：全市化債方案已獲國務院批覆。據衡陽市人民政府官網，9月14日下午，衡陽市融資平臺公司雙壓降工作調度會召開，會議聽取了市國資委、市財政局、相關縣市區等部門的有關情況彙報，對下階段融資平臺公司雙壓降工作進行了安排部署，市委常委、常務副市長於新凡講話強調：一要聚焦難點，推進融資平臺清理，要對標壓降任務、倒排工期，按照先易後難的原則逐一退出平臺名單，一縣一策，一企一策制定退出計劃。二要常態化排查風險隱患，做到風險早識別、早預警、早處置，要建立全口徑債務監測機制，嚴防債務爆雷風險，突出做好公開市場債券、非標債務等敏感性風險化解，制定完善應對預案，守牢底線，堅決防範化債風險。三是全市化債方案已經國務院批覆，既是政治任務，也是責任擔當。要堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，按照市委、市政府工作要求打好防範化解地方債務風險攻堅戰，確保完成隱債化解任務和融資平臺公司雙壓降任務。（財聯社）

30萬億險資新動向：債券爲配置主力 9成保險資管公司財務收益率低於4.5%。9月20日，保險資管業協會發布《中國保險資產管理業發展報告（2024）》（以下簡稱“2024年報”）。數據顯示，截至2023年末，我國共有保險資管公司34家，管理資金規模合計30.11萬億元，同比增長22.82%；投資資產規模26.16萬億元，同比增長16.82%。業務收入方面，2023年，33家機構實現收入合計296.62億元，同比增速爲8.18%。從近3年各類資金來源佔比來看，保險資金佔比有所下降，業外資金佔比有所上升。從各機構管理資金構成看，部分機構第三方資金佔比較大，34家保險資產管理公司中，第三方資金規模佔比超過20%的機構有23家。從配置思路來看，行業整體以債券、保險資產管理產品、銀行存款爲主，三者佔比合計近8成。投資收益分佈方面，超8成保險資管公司2023年綜合收益率低於5%，9成財務收益率低於4.5%。（財聯社）

年內超六成保險資管產品獲得正收益,最高年化收益率約35%。在保險產品預定利率持續下行的背景下，組合類保險資管產品（業界亦簡稱“保險資管產品”）的收益率備受市場關注。數據顯示，今年以來截至9月19日，保險資管機構登記組合類產品共1433只。其中，874只產品取得正收益，佔比約61%。從各大類組合類產品的業績表現來看，固收類產品收益率保持穩健，權益類產品和混合類產品的收益率分化較大。(證券日報)

三、市場和數據

債券市場：上週。資金利率開始上行，資金面出現邊際收斂現象，R001、R007周均值分別上行16.0bp13.5bp至1.97%、2.02%，1Y國債收益率、1Y同業存單收益率分別上行6.0bp、1.7bp至1.39%、1.94% (9月20日)，短端擡升背景下國債收益率曲線進一步走平，10Y-1Y國債利差壓至65bp。（申萬宏源債券）

股票市場：上週。上證指數、深證成指、創業板指分別上漲1.21%、1.15%、0.09%；港股方面，恆生指數上漲3.71%。分板塊看，房地產、有色金屬與家用電器表現靠前，分別上漲6.86%、5.21%、4.30%；醫藥生物、國防軍工和農林牧漁表現靠後，分別下跌0.79%、0.78%、0.37%。（西部利得基金）

外匯市場：上週，美元指數週線震盪收跌0.22%收盤在100.74點;歐元/美元收跌0.79%，收盤在1.1163點;美元小日元收漲 2.20%，收盤在143.8720點;美元/人民幣收跌0.82%，收盤在7.0413點。（金磚匯通）