降準效應 A股修復漸清晰

圖／中新社

大陸各券商談降準對A股的影響

人行17日傍晚宣佈全面降準，20日是降準後的首個交易日。中信證券最新分析，大陸兩會後的政策輿情已明確全年政策基準和重心，超預期降準呵護經濟和市場信心，幫助政策預期從底部修復。A股全面修復行情的第二波雖略有延後，但趨勢已日益清晰。

在大陸經濟復甦之際，人行17日A股盤後宣佈全面降準1碼，預計釋放長期資金人民幣5,000億元，將向市場「放水」助攻。上證指數、深證成指17日分別收漲0.73％、0.36％，2023年以來分別累計上漲4.3％、1.45％。

綜合陸媒報導，近日包括中信證券在內，大陸各大券商陸續分析降準對A股的影響，且普遍持正面看法。

中信證券指出，1月至2月大陸宏觀數據顯示開年經濟修復趨勢，預計未來兩個月經濟年增率將進一步修復，市場對2023年經濟年增率的預期也上修，超預期降準幫助政策預期回升。

另一方面，全球流動性收緊預期的頂點已過，近期歐美銀行風險對大陸沒有實質性影響，反而有利於提升A股在全球的配置價值。

至於20日當週美國聯準會（Fed）最關鍵的一次升息落實後，將明確市場預期的轉捩點。

股票配置上，中信證券建議，繼續堅守成長窪地，保持半導體和資訊技術應用創新產業領域較高的配置優先順序，戰略性增配能源、科技、國防和農業「四大安全」領域的同時，風格結構上更偏向中大型成長股。並關注2023年業績與2022年相比有較大改善空間的產業，例如科技中的數位經濟，醫藥中的中藥、設備、器械及創新藥，以及基礎建設投資加速形成實物工作量的中字輩央企，地產鏈中的家居、家電等後周期品項。

另一券商方正證券報告指出，17日大盤收漲，歷史經驗顯示，降準不改變大盤原先運行趨勢，因此這次降准將有利於推動大盤繼續上漲，20日當週大盤有望繼續走出震盪上漲走勢，結構行情漲聲依舊。

國盛證券的看法則相對保守，指出流動性並非目前股票定價的核心矛盾、基本面仍是關鍵，預計降準對股票的提振力度可能較爲有限。