降息遙遙無期 資金棄股轉債

圖／Pixabay

主要資產近幾周資金流向

美國近期數據顯示通膨壓力仍揮之不去，市場對聯準會（Fed）6月降息預期不斷消退，全球資金連續兩週淨流出股票基金，美國大型股票基金甚至出現16個月最大單週淨流出金額。資料同時顯示投資人正棄股轉債，美國銀行報告指目前投資人唯債券是問。

紐約聯準銀行總裁威廉斯15日受訪時重申，預估美國今年經濟成長2％，最近的通膨數據並無特別明顯的變化，意即仍認爲今年底前將降息3碼。

倫敦證交所集團（LSEG）統計，截至10日當週全球股票基金淨流出29億美元。其中美股、亞股與新興市場各淨流出27億美元、19億美元和17億美元。新興市場創五週來最大單週流出金額。

但歐股基金當週淨流入8.91億美元。目前市場估歐洲央行6月降息。

以產業類型來看，全球科技股基金當週淨流出7.08億美元，中斷連續12周淨流入局面。降息有利科技股，當降息預期消退就不利走勢。

在股市成投資人提款機之際，全球債券基金當週則吸金128億美元。

瑞銀全球財富管理投資長海菲勒（Mark Haefele）說，美國10年期公債殖利率在10日當天收盤來到4.55％，在未來仍可能降息下，投資人開始投入美債以鎖定目前相對高的殖利率。因此他仍看好投優質債券。

全球貨幣市場基金當週淨流出30億美元，扭轉前周淨流入1,050億美元局面。值得注意的是在金價創新高之際，貴金屬基金當週淨流出5.24億美元，扭轉前周淨流入6.91億美元。油價走高，但能源基金當週也淨流出7,600萬美元。

另外，美國銀行報告根據EPFR資料指出，美股基金截至10日當週淨流出196億美元。其中，大型股基金即淨流出158億美元，是2022年12月來最大單週流出紀錄。

美銀認爲主要是投資人擔心高通膨令Fed難如預期降息，地緣政治衝突也令人謹慎。當週影響市場情緒的事件，包括美國3月通膨率高於預期，Fed高層發出鷹派言論，和國際油價每桶升破90美元而增加通膨憂慮。

目前市場把Fed開始降息時間預期延後，像海菲勒預期就從6月延後至9月，並估計9月降息2碼。儘管資金開始撤出股市，但美國、日本和歐洲等股市仍處在或接近歷史高點。