基金一季報紛紛出爐 權益產品保持高倉位

證券時報記者 陳書玉

近日，國投瑞銀基金、東吳基金、南華基金、德邦基金、中庚基金、睿遠基金等公司旗下的部分基金一季報相繼出爐。

2024年一季度，多隻權益基金保持高倉位運作，基金經理對經濟和市場的看法趨於積極；多隻債券基金獲得投資者顯著增持，部分基金一季度份額增長超60%。

權益基金保持高倉位

從目前已披露的基金一季報來看，多隻產品均保持較高股票倉位運作。如國投瑞銀先進製造的權益投資佔基金資產淨值比例爲94.52%；東吳移動互聯及睿遠成長價值的該比例分別爲93.24%、90.52%。

對於高倉位運作，東吳移動互聯基金經理劉元海在一季報中表示，雖然1月份A股市場出現較大幅度下跌，但是在1月中下旬市場可能有些過度恐慌，當時市場中長期投資價值比較明顯，因此該基金依然保持高倉位運作，並且行業配置方向基本保持不變。

睿遠均衡價值三年持有基金經理趙楓同樣在一季度對經濟和市場的看法趨於積極。他在一季報中闡述了三點理由：一是很多公司的估值已經極具吸引力，即使未來經濟和盈利增長放緩，其潛在回報水平也已經遠超其他資產；二是市場情緒極度悲觀，投資者預期已經基本見底；三是截至2024年2月份，全部工業品PPI已經連續17個月同比下行，社會庫存被持續壓縮，處於較低水平，伴隨宏觀政策的支持和需求回升，經濟和公司基本面有可能在未來出現回暖。

多隻債基份額大幅增長

今年一季度，債券市場表現亮眼，投資者關注度升溫，從目前已披露的債券基金一季報來看，多隻債基獲得投資者的顯著增持。

2024年一季報顯示，一季度德邦銳興債券A份額、C份額分別獲得了14.24億份、15.22億份的淨申購，截至一季度末總份額達66.78億份，較2023年末增長64.46%；德邦短債截至一季度末總份額達67.68億份，較2023年末增長67.92%；中歐中短債截至一季度末總份額達33.06億份，較2023年末增長68.03%。

回顧一季度的債券市場行情，中歐中短債一季報表示，1—2月債券收益率快速下行，在季末轉爲震盪，結構上超長期限利率債表現亮眼。一方面，年初配置需求強烈，而票息資產又較爲稀缺，供需失衡的情況下，債券投資者普遍採取拉長久期的方式獲取超額收益；另一方面，一季度資金面平穩，資金波動性較去年下半年大幅下降，爲債券市場提供了較爲有利的投資環境；此外，市場對於央行進一步寬鬆存在廣泛預期，外部環境的變化，客觀上有利於增強中國貨幣政策操作的自主性，拓展貨幣政策操作的空間。

基金經理看好二季度行情

展望二季度，多位基金經理表示了對後市的看好。劉元海認爲，A股市場有望震盪上行。隨着提高上市公司質量以及上市公司分紅比例等制度落實，有望提升上市公司估值水平，利好A股市場。與此同時，今年政府工作報告提出，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。隨着新質生產力的發展，未來或將看到新的經濟增長點以及A股市場新的投資主線出現。

睿遠成長價值基金經理傅鵬博、朱璘表示，A股市場預計還會存在一些結構性機會，板塊指數的估值水平仍低於歷史均值。隨着上市公司年報和一季報披露，二季度基本面改善和景氣變化對全年投資或有更強和更加明晰的引導作用。將繼續動態調整組合，挖掘新的投資標的，選擇估值合理、增長確定性較高、內生穩定增長持續創造現金流的公司。

關注的具體細分方向上，中庚價值領航基金經理丘棟榮表示更關注以下幾類機會：一是業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、互聯網股和智能電動車等科技股；二是供給端收縮或剛性，具有較高成長性或盈利彈性的價值股，主要行業包括基本金屬爲代表的資源類公司、能源運輸公司、房地產等；三是需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司，主要行業包括機械、電子、醫藥製造、電力設備等；四是中小盤成長股和價值股。

中歐紅利優享基金經理藍小康表示，在無風險收益持續下降的背景下，紅利類資產值得重點關注。從全社會的資產圖譜中看，紅利股資產具有吸引力，分紅的價值觀在股市價值觀中將更加重要。