獲20億元增資後 萬聯證券下一步如何走？

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

廣州市屬國資券商萬聯證券的增資擴股方案正式落定。

粵傳媒（002181.SZ）近日公告稱，粵傳媒全資子公司廣東廣報投資有限公司（以下簡稱“廣報投資”）爲萬聯證券增資方之一。廣報投資於2024年10月23日在廣州與萬聯證券及其原股東、其他增資方共同簽署了《萬聯證券股份有限公司增資協議》（以下簡稱“增資協議”）。

本次增資完成後，萬聯證券的註冊資本將由59.54億元增加到68.04億元。

21世紀經濟報道記者注意到，包括廣報投資，萬聯證券原股東廣州金融控股集團有限公司（以下簡稱“廣州金控”）、廣州市廣永國有資產經營有限公司（以下簡稱“廣州廣永”）在內，此次參與萬聯證券增資的主體共有14家，多爲國資企業，其按照約定的條件總共出資20億元：以2.3543元/股的價格合計認購萬聯證券8.4951億元新增註冊資本，11.5049億元計入萬聯證券資本公積。

受訪人士向記者指出，近年來，部分中小券商通過增資擴股，開展業務創新，增強抗風險能力，實現了綜合實力的提升。增資也有助於中小券商探索本地化、特色化、差異化發展之路。

就此次參與增資的主體看，根據粵傳媒發佈的公告，廣報投資以自有資金5000萬元，認購萬聯證券2123.77萬元新增註冊資本。

同時，在增資協議中，廣報投資與廣州廣金鴻德拾肆號股權投資合夥企業（有限合夥）、廣東省廣晟控股集團有限公司、廣州交投私募基金管理有限公司等11家企業共同組成甲方。其中，由廣州金控控股的廣金鴻德認繳的註冊資本金額最多，爲3.31億元，廣晟控股、廣州交投私募基金認繳註冊資本金額分別爲4247.55萬元、3370.00萬元；其他8家企業認繳註冊資本金額均爲2123.77萬元。

此外，在萬聯證券原股東隊列中，廣州金控、廣州廣永的認繳註冊資本金額分別由原本的29.24億元、16.01億元增加至29.28億元、18.47億元。另外兩家原股東廣州開發區投資集團有限公司、廣州國際信託投資公司未直接認購萬聯證券新增註冊資本。

本次增資完成後，廣州金控、廣州廣永、廣州開發區投資集團有限公司、廣金鴻德、廣州國際信託投資公司持有萬聯證券的比例分別爲43.04%、27.15%、17.76%、4.87%、3.25%，而廣報投資持有萬聯證券的股份比例爲0.31%。

廣報投資承諾自持股日起36個月內不轉讓認購的新增股本。鎖定期內不質押所持萬聯證券股份，鎖定期滿後，質押比例不超過所持股份比例的50%。

對於投資萬聯證券的目的，粵傳媒指出，本次萬聯證券增資擴股的主要目的爲優化股東結構，提升市場佔有率與持續盈利能力。公司參與本次增資擴股有利於調整投資結構，優化資產配置，加強與萬聯證券的戰略協同。萬聯證券擁有券商全牌照，能爲公司提供金融資源和服務，產生協同，有利於公司的持續發展。

對於萬聯證券而言，獲得增資後，其綜合實力有望再上一個新臺階。

一位業內人士向21世紀經濟報道記者指出，在中央金融工作會議提出“嚴格中小金融機構准入標準和監管要求，立足當地開展特色化經營”之後，監管政策進一步鼓勵中小機構差異化發展。在此背景下，部分中小券商通過增資擴股，開展業務創新，增強抗風險能力，實現了綜合實力的提升。增資也有助於中小券商探索本地化、特色化、差異化發展之路。

在該人士看來，此次增資擴股將優化萬聯證券股權結構，增強其風險管理、品牌影響、業務擴展、資本實力以及人才隊伍建設等能力，有利於其進一步開展產融合作，創新金融服務模式。

某種程度上，粵港澳大灣區爲萬聯證券提供了特色化發展的土壤。

上述業內人士談道，位於粵港澳大灣區的券商，可以利用大灣區長期積累的製造業優勢、產業鏈優勢，緊密貼合灣區發展需求，探索跨境金融、綠色金融等領域創新。

過去一年，券商業績整體承壓，萬聯證券則實現了逆勢增長。根據萬聯證券披露的數據，2023年度，該公司實現營業收入16.30億元，同比增加32%；利潤總額5.42億元，同比增加138%；淨利潤4.38億元，同比增加115%。

截至2024年6月30日，萬聯證券資產總額爲500.9428億元、負債總額379.5853億元，淨資產121.3574億元。今年上半年，該券商實現營業收入9.9560億元，淨利潤3.9733億元。

從業務結構看，2023年度，證券經紀業務、信用業務、證券投資及交易業務、資產管理業務爲萬聯證券貢獻了大多數營收。

有市場人士猜測，在完成增資之後，萬聯證券下一步的動作或爲重啓IPO。

萬聯證券曾在2019年7月預披露招股說明書，申請IPO上市，但該項目在2022年3月“終止”。彼時，萬聯證券曾公開表示，鑑於戰略規劃調整，經過了審慎考慮，並與中介機構進行了充分研究，終止公司IPO進程，後續將根據實際情況擇機重啓A股發行申請。

2023年12月，萬聯證券對外透露，公司正在實施“345”發展戰略，力爭重啓IPO。

但從整個行業看，近幾年，券商IPO進程有所放緩，2021、2022年、2023年，分別各有1家券商成功上市。

今年年初，原本有6家券商在排隊等候IPO審覈，但由於各種原因，這6家券商的IPO之路已走向分化。

具體來看，截至目前，僅有東莞證券IPO處於已受理的狀態，而渤海證券、華龍證券、財信證券、開源證券的IPO均處於中止審覈狀態。其中，渤海證券、華龍證券的IPO均因財報更新而被中止審覈，財信證券IPO則因其他事項被中止審覈。此外，今年6月底，華寶證券及其保薦人中金公司撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市審覈。