回顧本週超燃16小時，A股第九次牛市將至？

4個交易日，16個小時，960分鐘，滬指狂飆300點，或奠定了A股第九次牛市的基礎！

當2700點已無人願意談及時，恍神間，滬指卻以迅雷不及掩耳之勢重回3000點，並逼近3100點大關。如此瘋狂的表演，即便是2015年的流動性牛市也未嘗一見，而一切的源頭，來自於政策面的“質變”——9月24日國務院金融支持經濟高質量發展新聞發佈會，央行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李雲澤和證監會主席吳清的重磅表態。

這“超燃”的16小時，A股市場到底發生了什麼？

導火線：大力灌溉 改善A股流動性

本輪行情之所以調整這麼久，其根源便是流動性告急。一週之前，A股兩市日均成交金額已經降至6000億元以下。

當來到冰點的投資情緒，突然有“大灌水”的預期，便成了“久旱逢甘霖”。

9月24日，國務院金融支持經濟高質量發展新聞發佈會召開，這場會議上，提出了兩大重磅政策工具。

其一是，證券、基金、保險公司互換便利。符合條件的證券、基金、保險公司可以使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產作爲抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產，首期操作規模爲5000億元，未來可視情況擴大規模。

其二則是創設股票回購增持再貸款，即引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用於回購和增持上市公司股票，首期規模爲3000億元。

央行行長潘功勝表示，若這兩項工具運行效果好，可以繼續擴大規模，這無疑展現了央行對於資本市場流動性的持續支持。

證監會主席吳清則在會上稱，將發佈促進併購重組的六條措施、支持上市公司開展跨行業併購和未盈利資產收購以及將大力發展權益類公募基金等，同時，吳清還透露證監會等相關部門制定了《關於推動中長期資金入市的指導意見》，近日將會印發。其中有一系列關於支持中長期資金入市的安排。與央行一樣，證監會的態度亦是促進中長期資金入市。

有了流動性大改善的預期，加之潘功勝提及“平準基金正在研究”，9月24日10點半後，A股三大股指展開迅猛反彈，滬深兩指當日漲幅雙雙超過4%，日成交金額近萬億，成交金額環比近乎翻倍。與白天相關的高股息、國企改革等板塊處於領漲狀態。

燃點擴散：吞下一顆定心丸

9月24日晚間，證監會再度放大招，就《上市公司監管指引第10號--市值管理（徵求意見稿）》公開徵求意見。《指引》明確了上市公司董事會、董事和高級管理人員、控股股東等相關方的責任，並對主要指數成份股公司披露市值管理制度、長期破淨公司披露估值提升計劃等作出專門要求。

而當晚高盛電話會議也備受市場關注，其給出的判斷是，上漲勢頭可以繼續。

政策組合拳，拳拳到肉，晚間富時A50指數出現大漲，爲9月25日滬指跳空高開打下基礎。

不過，投資信心並非短時間能夠修復，25日週三，A股主要股指高開後，均出現了不同程度的衝高回落，最終滬深兩指K線均呈現上影線，滬指2900點得而復失。

還來不及對行情遲疑，9月26日，中共中央政治局召開會議，按以往經驗，通常是4月份、7月份、12月份召開的政治會議以經濟工作爲主，而9月底召開研究經濟工作的政治局會議並非慣例。

果不其然，又是重磅利好。中共中央政治局指出，要降低存款準備金率，實施有力度的降息；要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用；要促進房地產市場止跌回穩；要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。要支持上市公司併購重組，穩步推進公募基金改革，研究出臺保護中小投資者的政策措施。

於是時隔一天，市場做多熱情再度引爆。9月26日午後，三大股指再度放量大漲，滬指更是一天之內越過2900點，重回3000點，兩市單日成交金額擴大至1.1萬億元之多。

有券商指出，隨着各方面刺激政策的持續出臺，政策利好從“量變”到“質變”的過程正在發生，進而推動行情由反彈走向反轉的概率在進一步提升。

“火上澆油”：牛市信號顯現

9月27日，央行宣佈下調存款準備金率0.5個百分點，直接兌現9月24日提及的貨幣政策，潘功勝指出，年內可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。若考慮到9月25日央行還開展3000億元MLF操作，已將中標利率下調30個基點至2.00%，後續貨幣政策的寬鬆力度可能進一步加大。

而在海外投資者眼中，對衝基金傳奇人物大衛·泰珀也表示將做多中國資產，“購買有關中國的一切”。前有央行降準，後有對衝基金傳奇大佬發聲，這也給已經足夠火熱的A股市場再澆上一把油。

創業板指數於今日上漲10%，創歷史單日最大漲幅，創業板LOF(160223)收漲12.03%，實現了四連陽。滬指今日上漲2.89%，以3087.53點報收，中秋後的8個交易日實現全部收漲。

《每日經濟新聞》記者注意到，從9月24日至9月27日短短4個交易日，16個小時交易時間裡，滬指上漲超過300點，累計漲幅達12.32%；深成指累計漲幅達17.71%，以9514.86點報收，逼近萬點大關。

在這16個小時期間，基金在瘋狂加倉，股票ETF的份額也是在快速增長。據WIND數據統計，股票型ETF份額增加超過150億份，股票型ETF日成交額更是逼近千億。

融通基金經理李進稱，當前市場處於估值低位、情緒週期低點、產業週期底部，任何的邊際變化都可能帶來上漲行情，看好當前的佈局時機。從中觀產業視角來看，當前市場有足夠多的便宜成長股已進入右側，到了應該樂觀積極的時刻。

湘財證券也表示，隨着長期資金的不斷入市，以及新創設貨幣工具的槓桿作用，新一輪“量化寬鬆”開啓。就長期視角，大概率推動市場面成爲當下週期的主導力量。短期視角，隨着美國降息落地，國內也開啓降準、降息，資本市場的二次拐點明確。

《每日經濟新聞》記者注意到，A股市場離上次牛市發生已經有10年之久，2014年，正是降準降息推動了一次流動性大牛市，如今，新一輪降準降息已至，政策組合拳也在大力釋放流動性，種種信號似乎預示着：A股第九次牛市將至。

拭目以待！