黃金暴漲的背後：你還沒意識到的危機！

中國古人云“亂世黃金”。沒想到這樣的古老智慧在人類進入AI時代的今天依然適用。

自3月底開始的黃金主升浪至今仍無止息信號，4月9日國際金價再創新高。A股市場上，萬年不漲的黃金股突然火箭飆升，4月3日、8日，曉程科技（300139.SZ）兩個交易日大漲41.81%，到4月10日，基本面堪憂、去年鉅虧7600餘萬的萊紳通靈（603900.SH）已錄得7連板。

人們或許還沒意識到：黃金暴漲的背後，是全球性貨幣過剩和不確定性加劇。危機日益清晰之際，古老的信用和共識，正在被喚醒，黃金重新迴歸。

首先是貨幣過剩

2024年2月末，我國廣義貨幣M2餘額已經接近300萬億，4年時間增長接近50%。

而美國M2總量在2020年陡然上升，近期的M2也達到了20.8萬億美元，4年時間增長了35%。

世界兩大經濟體的貨幣供應激增，一方面意味着全世界的貨幣必然過剩，另一方面倒逼其他經濟體加入放水大軍，加劇貨幣過剩。日本，歐盟等主要國家地區，近幾年都在常超規放水。

世界各國紛紛掏出工具箱抑制通脹。然而，遠超經濟增速的貨幣增速，不管怎麼技術操作，對普通民衆來說，那就是過剩的貨幣。

貨幣過剩的大背景下，人們不得不擁抱“稀缺性”。

近年來比特幣的暴漲、當前黃金的暴漲，都是一個道理。人們在尋找錨定對抗通脹。

不僅是普通民衆在尋找“錨定”，各國政府也在尋找“錨定”。直接體現就是瘋狂買黃金。

中國央行連續17個月增持黃金，俄羅斯央行外匯儲備中黃金佔比達到26%。2023年前三個季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達到創紀錄的800噸。

比特幣同黃金一樣具有稀缺性，但是，對於各國政府、央行而言，比特幣的去中心化特徵意味着交易的不可控。事實上，這個世界上稀缺的東西有很多，能讓全世界都認可以保值的卻幾乎只有黃金。

然後是美元霸權地位的瓦解

儘管美元仍是全球主要儲備貨幣，但隨着美元制裁武器化、美國經濟衰退等因素，世界各國事實上正主動或被動的“去美元化”，美元儲備貨幣地位正加速下滑，美元霸權地位正在瓦解。這是黃金崛起的重要原因。

國際貨幣基金組織（IMF）報告顯示，美元在全球外匯儲備中所佔的份額逐步下降，這突顯出全球對替代貨幣的需求不斷增長。截至2023年第二季度，美元在全球外匯儲備中佔比約爲58.9%，在20年間下降超過10個百分點。

貨幣的地位來自發行主體的信用。然而，近年美國將美元政治化、武器化，利用美元在國際金融體系中的特殊地位，動輒凍結他國資產作爲制裁手段。這也導致任何一個主權國家，都會擔憂美國將美元“武器化”的風險，必須尋找國際結算的替代方案，減少對美元的依賴。

美元霸權地位的瓦解，給了黃金新的機遇。事實上，二戰後美元確定霸權地位之前，黃金本來就是世界各國通用的國際結算貨幣。今天黃金再度崛起，只是找回其曾經的歷史地位。

美元霸權體系的瓦解，會加劇世界經濟的不確定性，最終必然衝擊世界上每個國家。美元國際結算地位的動搖，意味着除美國外世界主要經濟體外匯儲備的價值消滅。各國增加黃金儲備、增加使用人民幣結算替代美元結算，都是危機到來前的避險行爲。

最後是地緣政治不確定性的加強

所謂地緣政治不確定性加強，並不是指地緣衝突的加劇，而是指原本主導世界秩序的美國控制力有崩塌跡象，爲未來危機的加劇埋下伏筆。

事實上，在黃金暴漲的這一個多月裡，世界上並未爆發新的大規模武裝衝突。

但是，發生了兩件大事，意味着美國似乎已經無力把控俄烏和巴以局勢。

3月底4月初，幾乎是同一時間，烏克蘭轟炸了俄羅斯的煉油廠，而以色列襲擊了敘利亞的伊朗大使館。

這兩件事引發的最直接的波動就是油價的上漲。到目前爲止，烏克蘭已經連續轟炸俄羅斯十幾家煉油廠，且無視美國國防部的警告。

事實上，早在3月份，已經有媒體報道指出，美國國防部在烏俄開戰之初就曾經反覆向烏國家安全局警告稱，不要襲擊俄羅斯的煉油設施，以防止更高的油價波動。

以色列的最新襲擊行爲更是明顯想把伊朗帶下水。作爲世界重要產油國的伊朗一旦參戰，原油恐怕還要繼續走高。

而原油價格攀升直接影響就是美國的通脹壓力。

俄烏和巴以是目前世界兩大沖突中心，兩場衝突中，原屬於美國陣營的“小弟”開始無視美國“獨走”，這在以前是難以想象的。

“小弟”獨走的直接原因是美國對盟友援助的無力，深層原因則是美國實力的下滑。

必須承認，美國長期主導世界秩序，推行霸權主義和強權政治，但在某種程度上也提供了“穩定性”。這種穩定性一旦瓦解，勢必導致不確定性上升，危機加劇。地緣政治不確定性的加強，無疑是黃金受到追捧的現實原因。

無論如何，真的百年大變局正在發生！

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