華泰證券：6月二手房日度成交初步止住下行趨勢 地產板塊將進入政策博弈期

智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，6月新房和二手房高頻成交數據同比轉負，新房日度成交弱於季節性，不過二手房日度成交已經初步止住下行趨勢。從貝殼領先指標來看，6月各項指標環比繼續走弱，接近去年11-12月低點，顯示市場熱度持續降溫，但一線城市經紀人預期率先觸底回升。該行認爲地產板塊將進入政策博弈期，房地產市場將繼續演繹分化行情，更加看好具備充裕供應彈性的城市和在主流城市有充裕貨值和補貨能力的優質房企。

華泰證券主要觀點如下：

高頻數據：6月新房二手房同比轉負，二手房日度成交初步止住下行趨勢

新房方面，23年6月60城新房成交面積環比-1%，弱於季節性，同比-32%，相較5月(+12%)由正轉負，年初至今累計同比增速收窄至1%。二手房方面，6月26城二手房成交面積環比-14%，同比-3%，同樣較5月(+39%)由正轉負，累計同比增速收窄至46%。從日度高頻成交數據來看，6月末新房成交出現季節性放量，但啓動時點晚於往年;6月二手房日度成交初步止住下行趨勢，月末受到端午節擾動，後續走勢仍需觀察。

領先指標：環比繼續走弱，但一線城市經紀人預期率先觸底回升

6月貝殼樓市領先指標繼續走弱，二手房帶看指數回落至21.6，接近去年11月的水平;新房案場指數回落至15.5，接近去年12月的水平。業主端掛牌價持續鬆動，市場景氣指數繼續下滑至16.0，成交價相較掛牌價的折價幅度繼續擴大至11.2%，兩者均接近去年11月的低點。經紀人預期依然低迷，最新周KMI指數下滑至28.0。不過，該行也看到一些初步企穩的跡象，例如一線城市KMI指數已連續四周反彈(儘管仍處於低位)，三線城市二手房帶看指數、KMI指數也初步止跌。

區域觀察：深圳、成都、杭州、西安、珠海等城市領先指標表現靠前

根據貝殼研究院的數據，6月大多數城市景氣/帶看/案場指標環比下滑，帶看/案場指標環比上升城市數量較5月持平/減少。重點城市羣來看，京津冀在二手房帶看、新房案場、折價率方面表現最優，海西、東北城市羣分別在市場景氣、KMI指數方面表現最優。領先指標靠前的城市包括深圳、成都、杭州、西安、珠海，靠後的城市包括常州、紹興、昆明、哈爾濱、蕪湖。

風險提示：行業政策不確定性;基本面下行;部分房企經營風險。