滬鋁：周度漲幅 1.92% 節後走勢引關注

【週一滬鋁主力表現及相關數據彙總】週一收盤，滬鋁主力報 20460 元/噸，漲幅 0.02，當日持倉量錄得 163427 手，較上一減少 9160 手。上週滬鋁期貨主力合約周內開盤報 19980 元/噸，最高觸及 20475 元/噸，最低下探至 19730 元/噸，收於 20455 元/噸，周 K 線收陽，周度漲幅達 1.92%，持倉量環比上週減持 2776 手。9 月 26 日週四，SMM 統計國內主要消費地鋁錠庫存 69.7 萬噸，較 23 日週一下降 3.8 萬噸；同期鋼聯統計國內主要消費地鋁棒庫存 12.95 萬噸，較 23 日週一下降 0.65 萬噸。據數據顯示，8 月份國內電解鋁淨進口量達 14.8 萬噸，環比增加 33.7%，同比增加 16.1%。1 - 8 月份國內原鋁淨進口總量約爲 145.0 萬噸，同比增加 123.3%。9 月 26 日國內主流消費地電解鋁錠庫存 69.7 萬噸，較上週三減少 4.6 萬噸；國內主流消費地鋁棒庫存 11.60 萬噸，較上週三減少 0.41 萬噸。對於後市滬鋁走勢，中泰期貨認爲，國內政策刺激情緒高漲，基本面與情緒面雙強，短期走勢強勁，預計節前維持偏強走勢。考慮到節前漲勢迅猛，假期較長風險較大，建議縮減多頭敞口數量，國內庫存去化高，需求邊際改善顯著，但下游信心仍顯低迷，預計節後鋁價跟隨 LME 彈性較弱。華聯期貨表示，行業方面，央行推出組合大利好，降準、降息、降存量房貸利率、創設新貨幣工具，提振市場普漲。目前進口窗口維持關閉，電解鋁供應大穩小動，運行產能暫無較大變化。進入金九傳統旺季，需求端出現邊際好轉，下游加工業周度開工率連續幾周小幅上移。本週逢國慶假期前的市場備貨，使得社庫明顯下滑。鋁需求季節性改善，加上節前備庫，週中社庫明顯下滑，鋁價下方仍有支撐。由於政策利好仍主導市場，鋁價有望繼續維持強勢。