恆大145億聯姻廣匯 房企多元化折射行業變局

（原標題：恆大145億聯姻廣匯 房企多元化折射行業變局）

東方IC 圖

在成爲頭部房企之後，近年來，恆大集團的多元化佈局正在提速。

9月25日，中秋假期後的第一個工作日，廣匯系三家A股上市公司表現強勢，其中，廣匯汽車、廣匯物流開盤即封漲停。

這一逆勢表現與兩天前恆大144.9億元的入股廣彙集團有關。

再次大手筆

此前這家新疆巨無霸企業更爲人熟知的是廣匯飛虎俱樂部。

同恆大在足球領域的所向披靡一樣，廣匯飛虎在CBA（中國男子籃球職業聯賽）亦不容小覷。除了四奪CBA聯賽亞軍，2016-2017賽季終問鼎外，廣匯飛虎還相繼貢獻了巴特爾、西熱力江、周琦等一批知名球員。

同樣強勢的體育背景，讓這場中國足籃壇一哥的擁抱顯得看點十足。

根據恆大集團的公告，其與廣彙集團於2018年9月21日簽訂戰略合作協議，雙方同意在汽車銷售、能源、地產、物流等領域開展全面戰略合作，充分發揮雙方的資源優勢進行資源整合，共同推動相關產業的發展。

公告顯示，廣彙集團的控股股東承諾自投資協議書籤署日起7個工作日內，促成除廣匯控股股東以外的現有廣彙集團股東（即出讓方）向恆大集團轉讓廣彙集團合計23.865%股權，代價爲66.8億元。

恆大集團亦以78.1億元向廣彙集團增資，增資完成後，恆大集團將持有廣彙集團共40.964%的股權，成爲廣彙集團的第二大股東。

公告透露，上述交易總代價爲144.9億元。不過值得注意的是，廣彙集團的財務將不會與恆大合併，因此廣彙集團將不會被視爲恆大的附屬公司。本次交易完成後，公司的控股股東仍爲廣彙集團，實控人仍爲廣彙集團董事長孫廣信。廣彙集團稱，恆大此次入股對旗下三家上市公司2018年度總資產、淨資產和營業收入、淨利潤等財務指標均不構成重大影響。

一箭數雕

2018年的《財富》世界500強企業排行榜中，新疆廣匯實業躋身456位，這一龐大商業帝國的支柱主要來源於能源、汽車銷售、物流及房地產業務，與之對應的是廣匯能源、廣匯汽車、廣匯物流、廣匯寶信四家上市公司及廣匯置業（非上市板塊）。

透過廣匯在上述領域佈局的深度和廣度，或能理解恆大一擲千金的背後邏輯。

具體來看，於2000年5月掛牌的廣匯能源是廣彙集團旗下最早的上市企業。目前，廣匯能源已形成以LNG、甲醇、煤炭、煤焦油等爲核心產品，以能源物流爲支撐的天然氣液化、煤炭開採、煤化工轉換、油氣勘探開發四大業務板塊，是國內同時擁有煤、氣、油三種資源的民營上市企業。

一位能源行業分析師向《國際金融報》記者表示，“在‘一帶一路’倡議下，能源行業將起主導性作用。”一方面，“一帶一路”相關國家有豐富的能源資源，中國有廣闊的能源市場。另一方面，許多“一帶一路”相關國家都處於工業化和城鎮化進程中，對能源基礎設施的需求巨大。

而廣彙集團的大本營新疆，緊鄰中亞，具有獨特的區位優勢，地處“一帶一路”核心區，是中國向西開放的窗口。此外，早在2008年，廣匯便有了跨國（哈薩克斯坦）合作，共同經營石油和天然氣資源的勘探、開發、生產的經驗。

“這也意味着恆大通過入股廣匯，便可以實現其在能源方面的大跨越，同時囊括煤、氣、油三種資源。”上述分析師直言。

此外，新疆廣匯自2001年涉足汽車服務業以來，憑藉着與美國新橋投資的合作，廣匯先後進入全國24個省份，投資新建和收購了當地經營規模較大的乘用汽車銷售服務企業，快速進入國內汽車產業的下游服務領域，發展成爲國內排名第一的乘用車銷售商、中國最大的融資租賃提供商及中國經銷商中最大的二手車交易代理商。

2015年5月，廣匯汽車通過重大資產重組登陸A股，2016年要約收購了香港上市公司寶信汽車集團（後更名爲“廣匯寶信汽車集團”）。

近年來，廣匯汽車加強打造豪華、超豪華及中高端的品牌結構佈局，目前已全面覆蓋法拉利、瑪莎拉蒂、保時捷、勞斯萊斯等超豪華品牌，這與恆大旗下的FF定位吻合。

截至2018年6月30日，廣匯汽車旗下共經營837個營業網點，其中4S 店771家，覆蓋全國28 個省、自治區、直轄市。“這也意味着，恆大入股廣匯爲FF提前鋪好了銷售渠道。”易居智庫研究總監嚴躍進對《國際金融報》記者表示。

對於造車這項新業務，恆大集團董事局主席許家印似乎越來越投入。

自3月業績發佈會上釋放出進軍高科技領域信號後，4月初恆大便馬不停蹄與中國科學院簽署合作協議，將在未來十年投入1000億元與中科院共同打造三大科研基地。

兩個多月後，恆大馳援67.467億港元，正式入主賈躍亭手中最後一張王牌——法拉第未來（簡稱“FF”），成爲FF第一大股東。自此，FF成了新恆大高科技夢想的第一個落地點。

不同於融創中國董事會主席孫宏斌接盤樂視後的“壯士斷頭”，童年困苦的許家印身上有一股“不達目標誓不罷休”的韌勁，即便燙手如FF，在許家印接手後依然被按下了提速鍵。

8月FF中國總部揭牌儀式上，恆大高科技集團副總裁、恆大健康副董事長兼恆大法拉第未來智能汽車（中國）集團董事長彭建軍宣佈，全力確保FF91在2019年第一季度達到量產目標。

此外，FF廣州南沙研發生產基地預計2019年底到2020年初將實現投產，首期計劃年產能10萬臺。

10萬臺只是恆大眼前的“小目標”，其更長遠的計劃在於十年後，年產能計劃達到500萬輛，有FF91、FF81等多系列多車型產品面向全球市場，覆蓋高端、中端及入門等不同級別分類市場。

如此龐大的量產目標如何到達終端，有效的渠道下沉必不可少，因此除了彼此間定位的契合，入股廣匯便意味着擁有了其遍佈全國的銷售網絡，這一鋪路可謂未雨綢繆。

迴歸地產主業，恆大這筆鉅額投資並非僅僅看中了廣彙集團在汽車銷售渠道領域的優勢，房地產業務或許同樣包括在此次合作中。

廣匯置業服務有限公司是廣彙集團房地產業務的實體公司，註冊資金21.08億元，是新疆最大的房地產開發公司。公開資料顯示，廣匯置業目前已經在新疆、廣西、四川、陝西、江蘇、寧夏“六省九市”開發了150多個多功能住宅小區和商業地產項目，累計開發總面積2409萬平方米，物業管理面積1669萬平方米，服務用戶近80萬。

可以想象，投資廣彙集團後，恆大與廣彙集團在房地產開發方面的合作也會在情理之中。

因此，入股廣匯之於恆大而言可謂一箭數雕。

多元突破

上海中原地產首席分析師盧文曦直言，在地產調控愈發趨嚴的情況下，“無論汽車還是能源，都可以爲恆大的地產業務助力，例如鞏固與地方政府和銀行的關係，增加拿地的便利性等”。

在盧文曦看來，恆大這一高舉高打的多元化佈局已是當前房企的普遍現狀。“地產行業的節奏完全跟着政策走，政策變化影響深重”。

中國社科院近日發佈的報告指出，短期看一二線城市“金九銀十”落空，房價穩中有降，隨着調控政策深入，三四線城市房價漲速繼續下降。

報告顯示，在政府嚴控房價、棚改貨幣化政策調整、市場短週期接近見頂等因素的綜合作用下，準一線及二線城市房價顯著退熱。三四線城市房價雖慣性上漲，但總體漲速有所回落。

對於這個“金九銀十”的寒意不少地產行業人士深有體會。

《國際金融報》記者走訪發現，不少項目通過“降價促銷”來增厚業績，其中打折讓利、買房送車成了常見的手段。

即便是行業龍頭萬科也不得不委身讓利，《國際金融報》記者獲悉，萬科在浙江的項目——嘉興萬科紫元尚宸近期銷售畫風突變，原定的分期推盤計劃改爲一次性全部開盤，此前170平米以上的大戶型要求綁定的2個車位也改爲1個。

加快銷售、回籠現金、預備過冬的棉衣成了房企的當務之急。

數家規模房企上海地區公司的營銷人員告訴《國際金融報》記者，截至目前，地區公司年度目標僅完成一半，留給2018年的時間不多了，時間迫近加劇了從業人員的壓力，不少職業經理人坦露出緊迫感。焦慮、壓力成了他們情緒的關鍵詞。

春江水暖鴨先知，素有憂患意識的萬科近期更是進行了戰略反思。

四年前，時任萬科集團總裁鬱亮曾提出了白銀時代；四年後，鬱亮大嘆“行業轉折點實實在在到來，以活下去爲最終目標”。

即便那個大唱“鑽石時代”的孫宏斌，也於近日以7.73億元的起拍價接盤樂視系兩項核心資產——樂視影業和樂融致新，併成爲兩家公司的第一大股東。

這也意味着，孫宏斌進一步夯實了對樂視系內優質業務樂視影業、樂融致新和樂視網的控制，距離其“詩和遠方”的多元佈局更近一步。

在盧文曦看來，類似恆大的多元化佈局，更多是基於當前行業現狀的考量，在地產業務不適宜做大規模，繼續擴張的情況下，企業手中的錢要通過其他佈局滾動起來。

但這一多元化探索的難點在於尚處於摸索的階段，未有成功模板可借鑑和複製，大家都在試錯。誰也不知道哪條路能通向勝利，卻不得不走。