國泰君安證券：618大促掃地機延續較好表現 社零同比漲幅擴大

智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，618大促掃地機延續較好表現，掃地機市場集中度較高，CR4爲88%，石頭電器銷額市佔率居於首位。白電中冰箱和洗衣機表現相對較好，空調銷售表現較弱。家空內銷雖有所走弱，外銷延續較好表現。根據產業在線數據，5月家空內銷爲1246萬臺，同比-1.4%小幅下降;出口爲907萬臺，同比 36.8%持續向好。此外，5月社零同比漲幅擴大，地產端仍有所承壓。

618大促掃地機延續較好表現。24年大促前四周掃地機和洗地機銷額分別爲19.93億元和10.35億元，佔23年全程銷額的比例分別爲88%和68%。掃地機市場集中度較高，CR4爲88%，石頭、雲鯨、追覓銷額市佔率分別爲30%、18%、17%，市佔率分別同比 2pct/ 7pct/ 4pct。白電中冰箱和洗衣機表現相對較好，空調銷售表現較弱。從24年前四周佔23年全程銷額的比例看，冰箱和洗衣機24年前四周佔23年全程銷額的比例達到60%、63%;空調銷售壓力較大，佔比爲38%，在各品類中較低。冰箱市場集中度提升，大促前四周海爾系、美的和容聲三家冰箱龍頭合計市佔率爲61%，同比 7pct。

5月家空內銷有所走弱，外銷延續較好表現。根據產業在線數據，5月家空內銷爲1246萬臺，同比-1.4%，4月同比14.2%;出口爲907萬臺，同比 36.8%，4月同比 34.6%。分公司看，5月海爾內銷市佔率同比有所提升，海信外銷市佔率提升較爲明顯。5月內銷格力、美的和海爾位列前三，海爾市佔率同比提升;外銷美的、格力和TCL位列前三，海信市佔率同比提升較爲明顯。

5月社零同比漲幅擴大，地產端仍有所承壓。5月社零總額當月值爲39211億元，同比 3.7%，4月同比值爲2.3%。5月家電及音像器材類零售額爲743億元，同比 12.9%，4月同比值爲4.5%。5月房屋竣工面積同比-18.4%，4月同比值爲-15.4%;5月商品房銷售面積同比-16.1%，4月同比值爲-14.4%。

風險提示：原材料價格波動;地產恢復不及預期;匯率狀況波動