《國際經濟》川普貿易戰打愈久 全球就愈民不聊生

牛津經濟研究院（Oxford Economics）最新的報告指出，光是美國貿易政策的不確定性，就足以對全球經濟造成重大損失，主要是因爲投資會減少，此報告針對幾種可能的情況進行推估。

牛津經濟研究院表示，全球各地今年的投資活動幾乎都會萎縮，例如，美國和中國大陸的投資規模估低於預期的4%左右，歐元區以及英國的投資，也會比預估要少2%。

2023年，陸企投資佔自己GDP比重達22%，美國的比例爲15%，歐元區是12%，英國只有10%。企業不敢投資會對經濟成長造成明顯的影響，不過，卻不會產生毀滅性的衝擊。

外界質疑，爲什麼貿易政策的不確定性，會左右商業的投資。牛津經濟研究院三月曾表示，貿易方面的不確定性，對歐元區的GDP在未來12個月來說，預估將減少0.2%，投資愈少GDP就愈小。

以歐洲來說，貿易較開放的小國打擊就更大，包括盧森堡、斯洛伐克以及保加利亞等，這些歐洲經濟小國的GDP，或許在兩年內會少0.8%到1%左右。就算歐洲比較大的經濟體，像是比利時以及義大利等，受到的傷害也會不輕。

對歐盟主要出口業者，特別是車商來說，會採取更謹慎的經營方式，包括招人、研發以及開拓新市場都會三思而後行。對一般消費者來說，也會把買房或部分耐久財的原訂計劃給延後。

這種惡性循環就是，企業和消費者支出雙雙不足，導致服務和商品銷售減少。需求下滑也讓企業失去信心，最終經濟會進入萎縮階段，就業率因此減少，需求會再更加惡化。

牛津經濟研究院認爲，若不確定性很快就消失，或在今年底前不見，投資可望在2026年迴歸。相反地，假設這些高額的關稅，最晚要等到2028年之前纔會下降，那麼會重創今年以後的經濟。例如，中美兩國的投資或許會大減約10%，歐元區下降6%，英國則減少4%到5%。

牛津經濟研究院表示，最糟糕的情況是貿易戰打到2029年，中國大陸的投資將大減20%，美國下滑14%，歐元區減少10%，英國也會減7%。所以，貿易政策的不確定性愈少愈好，貨幣政策與財政可雙管齊下，或許可以暫時躲過被貿易戰的流彈給打到。