股價指數期貨贏家專欄－不追高 對衝配對組合優選

臺股27日終場收15,701.45點，上漲42.6點，期貨價差轉弱10點逆價差41.45點，顯示市場預期多方發展態勢放緩，以短期來看，臺指期貨長期多頭走勢仍未改變。

類股輪動表現快速，市場仍看好與關注臺積電、鴻海、聯發科等權值龍頭股，惟須注意操作時，應以拉回低接佈局爲主，勿追價增加追高風險。 富邦期貨分析師簡春旺博士表示，當前美國、歐盟、日本在無限量化寬鬆（QE）下資金面火熱，國際遊資紛紛流向亞洲新興市場下，新臺幣匯率持續升值走勢未變，臺幣27日匯率一度觸及27.938元新低點，熱錢持續流入，短線仍有利推動臺股往多頭邁進。

從市場面分析，臺股近期創高後，拉回整理回檔僅580點，短線表現亮眼有望持續挑戰16,000點關卡，臺股2021年首季維持驚驚漲走勢，資金轉向智慧車晶片，宜關注權值及產業龍頭股，及相關周邊低位階族羣，啓動補漲行情。

市場預期疫苗能夠有效降低新冠疫情，各國政府勢必盡全力通過財政救助方案振興經濟，後續不確定性將逐步消除，推動投資人冒險情緒升溫，爲後市多方走勢的添增信心，但提醒投資人勿過度樂觀追價。

臺股短線拉回、中期均線呈現上揚，預期2021年有機會再創指數新高，而英國富時100指數則相對步履闌珊呈現弱勢，短期內表現將遠不如臺股。

在投資組合操作方面，建議以對衝配對組合應對爲佳，如以臺灣期貨交易所商品投資策略應用來看，買進臺指期貨，同時賣出富時100期貨進行對衝，此配對交易有對衝保障抗衡緩漲急跌風險，可以逐步參考分批分次布單，做好投資分散，不冒險追漲追高個股。（富邦期貨分析師簡春旺博士提供，李娟萍整理）