剛剛，大爆發！A股傳來兩大利好

A股強勢反攻。

2月29日，A股三大股指早盤低開高走。截至發稿，滬指漲超1.5%，深證成指漲近3%，創業板指漲超3%。從結構上看，科創50大爆發，而科創板的核心芯片板塊更是狂拉近5%，大數據ETF盤中最高漲幅達4.05%，信創指數ETF盤中最高漲幅亦達4%以上。光刻機、封測等細分板塊表現尤其突出。

昨天，A股帶量全線殺跌，昨天晚上外圍市場表現亦一般，今天早盤亞太市場亦是以下跌爲主。在這種情況之下，很多市場人士認爲，早盤可能還會延續昨日的調整。然而，今天早盤卻是大漲格局。那麼，究竟是有何利好刺激A股市場逆市反攻，並有修復昨日大跌的架勢呢？

大爆發

2月29日，A股低開之後，突然加速上漲，滬指漲超1.5%，深證成指漲近3%，創業板指漲超3%。市場上漲個股超5000家，北向資金實際淨買入超70億元。

這一格局讓人想起了2006年2月27日指數跌停之後，A股開啓一路上漲的勢頭。當然，出現那種級別牛市的可能性並不大，目前的格局可能更像是2019年3月8日之後的市場走勢。

值得注意的是，今天早盤科創50出現狂拉，該指數ETF最多時上漲超4%。那麼，究竟發生了什麼？

分析人士認爲，科創板爆發與兩個傳聞有關：一是降低投資門檻的傳聞再度甚囂塵上；二是半導體出現勁爆“小作文”，今天早上，半導體產業鏈爆發，半導體ETF一度狂飆近6%，半導體行業亦出現漲停潮。

首先，從今年7月開始，科創板迎來三年解禁高峰，6月開始至年內解禁規模達到8444億，在這種背景之下，科創板其實是需要新的資金進來承接。科創板開通是要求證券賬戶或者資金賬戶20個交易日內日均資產50萬以上。當然想要開通科創板除了對資金有要求之外，還需要對投資者風險承受能力，以及投資者證券交易時間等限制。按照目前的投資者結構，降低投資門檻必將給科創板帶來較大的助力。最近一段時間，科創50指數表現也非常突發，市場在不斷強化這種預期。

其次，從半導體行業來看，近日，關於光刻機的“小作文”披露了一些讓人振奮的消息，所以今天早盤，光刻機板塊徹底爆發，張江高科、奧普光電雙雙直接漲停，光刻機指數暴拉近7%。而由於科創板的一些利好傳聞也在向半導體板塊傳導，今天漲幅居前的半導體股票大部分也是科創板個股。

平安證券認爲，光刻機產業呈現強壟斷特性，國產突破是唯一選擇。ASML、Nikon、Canon是全球光刻機產業三大龍頭，佔據絕大部分市場份額，其中ASM在高端浸沒式DUV及EUV方面絕對領先，Nikon在浸沒式DUV方面也有少量出貨，Canon則聚焦中低端領域。國內來看，上海微電子是領航者在“02專項”支持以及產業鏈公司的共同努力下，國產光刻機產業鏈不斷完善：科益虹源已實現準分子激光光源的出貨，炬光科技的光刻機用勻化器取得規模可觀的營收，茂萊光學已掌握“光刻機曝光物鏡超精密光學元件加工”核心技術且其精密光學器件已應用於國產光刻機中，華卓精科則在雙工作臺方面取得突破。在當前海外對華制裁的背景下，光刻機是被限制的重點，國產化是唯一選擇，亟待突破。

市場是否企穩

現在的問題是，在經歷昨天的巨量殺跌之後，今天早上大盤再度上攻3000點，市場是否已經企穩？

首先，從外資的角度來看，最近北上資金出現了較爲明顯的變化。去年下半年，北上資金持續流出，但今年1月份開始，這類資金的流向發生了變化，淨流入的時間增多，金額增大。中信證券研報稱，今年以來，不同類型的海外資金流明顯分化，若干指標表明自2023年8月以來外資持續減持A股的趨勢已經迎來尾聲，海外跨國配置的主動基金內China的實際倉位平均已經降至2018年之前的水平，預計配置類資金後續“回補”的強度和持續性將取決於國內基本面的復甦預期變化。今天早上，截至10:43，北向資金實際淨買入超100億元。

其次，從量化的角度來看，昨天的市場調整主要還是因爲涉及量化基金的傳聞引發。從一些機構釋放的信息來看，若量化基金淨賣出限制逐步解除，市場還是會存在一些賣壓。據機構統計，DMA產品的資產管理規模約爲2000億元人民幣，客戶資金支持的DMA產品只佔DMA總盤子的不到20%（不到400億元人民幣），這個規模本身看起來不太顯著，但其持倉集中在小盤股和中盤股（Wind小盤股指數的1年平均日成交額爲140億元人民幣） 對中小盤潛在影響較大。

第三，從短期來看，馬上將進入到重要會期，做多和維穩的預期會強化。從2000年以來的情況來看，兩會期間A股市場大多呈現較積極的表現，上證指數在兩會前後20個交易日的平均漲幅分別爲2.5%、4.1%。其中涉及兩會政策預期的板塊或行業表現通常較爲亮眼。信達證券認爲，2024年中央GDP目標設定在5.0%左右的概率較大。2024年年初預算赤字設定在3%左右，另外安排1萬億不計入赤字的特別國債，實際資金支持力度保持在比2023年不減的水平。

責編：王璐璐

校對：王朝全