富坦精選收益基金 績效完勝大盤

2023年主動管理的境外債券基金普遍交出亮麗的績效回報。圖／美聯社

具保本能力且績效領先的環球複合債券基金

2023年最後兩個月在投資人對主要央行未來降息預期濃厚下而強勁反彈，富時美國10年期公債指數兩個月大漲9％，並創下2008年底以來最大的兩個月漲幅。然而累積全年10年公債殖利率僅微幅小彈0.43基本點至3.8791％，10年期公債指數全年上漲3.54％、20年期以上公債ETF更僅上漲2.77％，其主要爲債息收入，並沒太多的資本利得，反觀主動管理的境外債券基金普遍交出更亮麗的績效回報。

隨着債券年末大漲，10年公債殖利率已降至接近券商普遍預估2024年的水準（3.75％～4％），因此也開始有投資機構對短線漲多的債市提出警告。摩根士丹利2023年12月報告中提醒，儘管已開發國家未來12個月的景氣和通膨將走緩，但通膨下滑的走勢可能會有些起伏，在通膨仍可能回彈以及市場已相當程度反應降息情境下，投資人應留意短線債市漲太快的風險。

專家表示，害怕追高但又不想錯失降息行情機會，建議選擇具備有保本能力且主動式管理的複合型債券基金，由專業團隊因應市場變化進行配置調整。臺灣核備主要的環球複合債券型基金中，例如富蘭克林坦伯頓精選收益基金2023年全年上漲7.8％，領先富時美國各期公債指數平均4％的表現。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金截至2023年11月底持債平均到期殖利率6.56％、到期年數5.5年，基金以複合債型式，有廣納各類債券的彈性，目前除了美國公債外，也納入投資級和非投資級公司債爭取債息收益空間。因考量利率長時期維持在高檔對企業獲利的衝擊仍在發酵，目前配置以中短天期高評級債爲多。複合債的好處便是由經理團隊主動對焦、靈活配置各債市機會。

根據2023年12月美銀美林經理人調查報告顯示，超過九成的經理人認爲聯準會已結束升息循環，並持續看好債券，對債券的配置提升1％至淨20％加碼，爲自2009年3月以來最高，且45％的經理人認爲2024年債券的表現將居冠。