風險評級未過關，北大方正、三峽人壽、合衆人壽、華匯人壽償付能力不達標

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償付能力充足率是評價保險公司經營穩定性的核心指標。

據藍鯨新聞記者梳理統計，目前，已有62家非上市人身險公司披露了2024年二季度償付能力報告，其中有4家險企償付能力不達標，北大方正人壽、三峽人壽風險綜合評級爲D級，合衆人壽和華匯人壽風險綜合評級爲C。

另需關注的是，除了上市險企的壽險公司外，還有君康人壽、大家人壽、瑞衆人壽、中匯人壽、海港人壽、前海人壽、珠江人壽、中融人壽、富德生命人壽、渤海人壽、百年人壽等暫未披露償付能力報告。

作者｜藍鯨新聞 李丹萍

實習生 於爭

三峽人壽流動性承壓

按照《保險公司償付能力管理規定》，保險公司須同時滿足核心償付能力充足率不低於50%、綜合償付能力充足率不低於100%、風險綜合評級在B類及以上三項指標，才能被認定爲償付能力達標。

從指標來看，上半年已正常披露償付能力報告的62家非上市壽險公司中，償付能力充足率均滿足要求，但在風險評級上，有4家險企未達標。

具體來看，北大方正人壽自2023年1季度開始已連續多個季度風險綜合評級爲D級，今年二季度核心、綜合償付能力充足率分別爲71.74%、124.72%，雖然償付能力充足率滿足要求，但受指標時間維度等因素影響，公司可資本化風險得分仍處於低位水平，需要繼續加強償付能力充足率的管理。

據悉，北大方正人壽二季度的最低資本風險主要來源於市場風險中的利率風險和權益價格風險、信用風險中的利差風險和交易對手違約風險，以及保險風險中的損失發生風險。

三峽人壽同樣是連續多個季度風險綜合評級爲D級。自2023年一季度，因償付能力承壓以及相關的戰略和可資本化等主要風險，其風險綜合評級就被由C級調爲D級。彼時，三峽人壽稱，公司正在持續推進償付能力改善工作，保障長遠健康發展。

截至今年二季度，三峽人壽核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別爲149.09%、161.39% ，滿足監管要求，但公司流動性監管指標“流動性覆蓋率LCR1（未來3個月）”和“流動性覆蓋率LCR3（%）（未來 3/12個月）”均低於監管要求。主要是由於公司在未來3個月有大量滿期給付，現金流入無法覆蓋現金流出所致，如若考慮變現資產則可滿足流動性需求。

爲保持公司健康發展，三峽人壽計劃在保證總資產收益率的要求下，配置適量優質流動性資產，包括現金、貨幣基金、短期存款等，保證公司的流動性資產比例不低於總資產的5%。

華匯人壽市場競爭力嚴重不足

另外兩家風險綜合評級不達標的壽險公司是合衆人壽和華匯人壽。

需關注的是，自2020年四季度起，合衆人壽風險評級已連續15個季度被評爲C級。截至2季度末，合衆人壽二季度核心償付能力充足率爲102.78%，綜合償付能力充足率爲177.03%，較上季度分別上升11.2%和8.77%，由於操作風險較大，風險綜合評級依舊爲C類。

根據《銀行保險機構操作風險管理辦法》，操作風險是指由於內部程序、員工、信息科技系統存在問題以及外部事件造成損失的風險，包括法律風險，但不包括戰略風險和聲譽風險。

此外，截至2季度末，合衆人壽壓力情景LCR3下未來3個月流動性覆蓋率、未來12個月流動性覆蓋率處於警戒區域，其餘指標均在安全範圍內。其主要原因爲：一是LCR3情景下不得考慮資產變現；二是新單保費較去年同期下降，使得未來三個月、未來一年新單保費流入大幅下降；同時，退保率假設受制於年化退保率爲25%與基本情景退保率的2倍（不超過100%）兩者取大影響，導致續期保費流入減少，退保支出急劇增加；三是因萬能險產品結構調整，保費計劃有所減少，影響保費現金流入；四是因爲部分萬能賬戶結算利率有所下調，退保及部分領取增加，導致業務支出增大。

“針對此情況，公司提前進行萬能賬戶資產負債匹配調整工作，提升賬戶流動性比率，在收益與成本匹配的同時，注重現金流風險影響。通過資產端的協調，彌補部分現金流需求，保證各項支出的有效履行，有效防範了流動性風險。”合衆人壽表示，公司將通過不斷完善風險管理流程，優化風險自評估機制，強化風險管理的主體職責，從資產端和負債端，以及資產負債管理三個角度着手，綜合考慮防範流動性風險，提升風險解決措施，有效防範流動性風險。

華匯人壽2季度核心及綜合償付能力充足率分別爲2225.99%和2234.08%，遠超監管要求，但同時也映射出資本利用效率不高、尚未充分發揮財務槓桿作用的現狀。

2011年成立的華匯人壽，自經營次年即陷入股權糾紛之中，開啓多年整改之路。但截至目前，公司治理相關問題整改工作尚未完成，監管部門認爲該公司操作風險較大。治理結構不完善，新產品報批受限，業務經營停滯仍然是華匯人壽的待解難題。

記者注意到，今年2季度，華匯人壽保險業務收入僅爲51.74萬元，上半年累計保險業務收入也不足120萬元。目前，華匯人壽僅存一款可售團體定期壽險但無法形成團體保障計劃，且公司暫未成功備案新產品、開展新業務，市場競爭力嚴重不足。

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