分紅險產品預定利率10月1日起調整，上限降至2.0%

繼普通人身險產品預定利率下調後，分紅險產品預定利率也如期調整。

根據國家金融監督管理總局此前通知，自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限爲2.0%，相關責任準備金評估利率按2.0%執行；預定利率超過上限的分紅型保險產品停止銷售。新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限爲1.5%，相關責任準備金評估利率按1.5%執行；最低保證利率超過上限的萬能型保險產品停止銷售。

近段時間，不少保險代理人紛紛在社交平臺發佈消息稱，“3.0%利率停售彷彿還在昨天，利率停售再一次打響，距離收官倒計時僅剩×天”。

申萬宏源證券研報認爲，與增額終身壽險相較，分紅險的剛性負債成本更低，浮動成本與分紅賬戶實際表現直接相關，保險公司與保單持有人共同承擔部分利率風險及運營風險。與普通型保險產品不同的是，分紅險資金計入分紅賬戶獨立投資運營，基於產品特徵投資風險偏好較一般賬戶更高。以友邦保險爲例，截至2024年6月末，該公司分紅賬戶資產中權益資產佔比達34.3%，高於非分紅賬戶24.2個百分點，發展分紅險有助於進一步推動險資提升權益配置水平，助力資本市場長期發展。

其實，不少保險公司也早已在分紅險上佈局，有多家上市險企相關負責人在公開場合直言未來產品結構會以分紅產品爲主。中國平安聯席首席執行官郭曉濤在該公司2024年中期業績發佈會上表示，平安將會對產品結構進行進一步的優化和調整。在過去大概有70%以上的是傳統險，到未來平安的產品結構將會以分紅的產品作爲主打產品，預計會佔平安整個銷售的50%以上。

在未上市險企方面，中郵人壽總精算師焦峰近日在接受澎湃新聞等媒體採訪時曾表示，得益於去年開始堅定做負債端結構轉型，該公司在產品結構策略上已經先走了一步，今年上半年期交業務中分紅險佔比已到達49%。隨着定價利率的切換，中郵人壽將延續今年上半年的業務結構轉型的態勢，更加側重於產品的平衡。

焦峰表示，分紅險本身有收益的彈性，在收益低的時候給客戶提供最低的收益保障，在收益高的時候能提供更多的收益上漲的空間，使得客戶對於長期通脹的抵禦作用更好。同時，在未來利率有較大波動的時候，保險公司的利差損風險和流動性的集中退保風險都會大大降低，能提高保險公司和行業的發展韌性。

此前，監管部門曾對2023年度投資收益率明顯低於紅利收益率的保險公司實行了窗口指導，限制超出其能力的分紅兌付。因而，有消費者對分紅險產品持觀望態度。

有保險業人士表示，當下，選擇分紅險的邏輯依然是看重穩定的高投資收益率。一方面，“限高令”的例外是，如果可以證明公司過往投資收益表現穩定且較高的，可以向監管特殊申請，突破3.2%的限制。分紅險如果有費差益、退保差益、死差益的也可以提升分紅水平。另一方面，高的投資收益率也能加速未分配盈餘的積累，提高客戶整體利益或加快未分配盈餘的派發速度。

9月11日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動保險業高質量發展的若干意見》，其中首次提出了發展浮動收益型的保險。

有業內人士對此表示，這也是指導行業未來向浮動收益型的保險，其實就包括分紅險、萬能險等浮動收益型的保險去轉型。一直以來，監管部門始終強調推動保險業迴歸保障，聚焦主業，而且取得了很多成效。但是什麼叫保障，行業一直有不同的理解。有的片面地理解認爲分紅險、萬能險偏離了主責主業，背離了保險保障本源，實際上這些險種首先它都是保險保障的保險產品，同時是一種浮動收益型的保險產品。

“《若干意見》提出這樣的發展方向也是基於行業目前的發展階段，對未來特別是近兩年利率快速下行的背景下，對行業未來的高質量發展提出一些明確的方向。”業內人士說道。