董瑞斌：若通膨加劇…美明年可能重啓升息

兆豐金控董事長董瑞斌認爲，川普政見若一一兌現，可預期會造成通膨加劇，屆時美國將有更高機率不繼續降息，甚至重啓升息。圖／本報資料照片

美國總統大選由川普勝出，明年重返白宮執政，兆豐金控董事長董瑞斌認爲，川普明年上任後，過去所提出包括提高關稅、調降所得稅等政見若一一兌現，可預期會造成通膨加劇的結果，屆時美國將有更高機率不會再繼續降息，甚至可能重啓升息。

董瑞斌表示，川普最大不確定性在於還沒就任，內閣人選也尚未完全明朗，只能透過競選期間的發言來評估上任後可能的影響，檢視他主要提出的四個政策方向，一是提高關稅，尤其對大陸課徵60％關稅；二是調降所得稅，包括對個人及企業減稅。

三是增加就業，這也是川普所有政見中最重要的，觀察歐美各國選舉可見，就業情形是最關鍵的指標，對政治人物來說，就業好才能選得上，美國主導「去中化」，將供應鏈移回美國，爲的就是增加就業機會；四是開採石油、天然氣，由於提高關稅恐釀輸入性通膨，開採石油將能夠抵銷關稅上漲造成的通膨壓力。

董瑞斌指出，若川普選前所提出的政策方向全都實現，預期美國將面臨物價上漲，勢必採取緊縮貨幣政策，並且提高利率，加上川普傾向維持強勢美元，且目前美國通膨率、失業率處於很好的狀況，貨幣政策其實暫時可不必採取任何措施。整體而言，未來的發展很可能不如市場所期待，包括聯準會（Fed）12月暫停降息，明年降息4碼的劇本也不會上演。

針對銀行財操是否受川普2.0影響，董瑞斌坦言，基本上銀行反而害怕利率太低，因爲利差會太小，由於臺灣目前沒有降息條件，應會維持目前利率水準，如果川普就任後美國調高利率，代表銀行SWAP（換匯交易）機會又來了，就算沒有重啓升息，只要降息進程放緩，SWAP仍有機會成爲貢獻銀行獲利的主力之一。