東盟觀察丨上週亞太區股市下跌爲主，東南亞多國推出股市改革措施吸引國際資本

21世紀經濟報道記者胡慧茵 廣州報道

上週，東南亞股市多數下跌。有分析指，中國人工智能初創公司 DeepSeek 加入AI競賽引發了人們對東南亞數據中心可行性的質疑，一度使東南亞數據中心相關類股下跌。之後市場焦點轉向美聯儲利率決議和美國上市大盤股公司的收益，亞洲股市有所回升。

越南股市因新年假期休市。東南亞股市中，菲律賓股市領跌，菲律賓馬尼拉指數週跌6.89%或433.61點，報5862.59點；印尼雅加達綜合指數（JKSE）周跌0.79%，報7109.2點；泰國SET指數週跌2.92%，報1314.5點；馬來西亞吉隆坡綜合指數上週跌1.07%，報1556.92點；新加坡海峽指數週漲1.36%，報3855.82點。

另外，上週亞太區中表現最爲突出的是澳大利亞股市。上週澳大利亞S&P/ASX200指數收漲1.47%，報8532.3點；上週日經225指數下跌0.9%，報39572.49點；韓國KOSPI指數上週跌0.77%，報2517.37點。

東南亞市場對國際資本具有吸引力

2024年以來，馬來西亞的IPO市場“戰績”可謂亮眼。有數據顯示，2024年馬來西亞IPO市場非常耀眼，有55家新上市公司，創下自2005年以來的新高紀錄。

合盈證券董事經理陳俊㟽認爲，有部分從事零售業務的公司會希望藉助上市，進一步拓展馬來西亞市場，因爲馬來西亞人口規模較大，市場潛力相對更高。他表示，在全球數據中心、能源轉型、太陽能主題興起的趨勢下，越來越多相關的公司也尋求在馬來西亞上市籌集資金髮展。

但另一邊，去年新加坡的IPO市場熱度有所減退。數據顯示，2024年共有17家公司發行了IPO，籌集1億5230萬美元，同比增長37.8%。然而，這些IPO的公司，只有4只IPO是在新加坡交易所上市，其餘的主要在海外發行，共有12家公司選擇赴美上市。對於新加坡IPO市場的低迷，有市場人士認爲，這或許與當地交易不活躍、市場氛圍低迷有關。

爲了重振萎靡的股市，新加坡財政部在2024年9月宣佈準備對監管結構進行“大膽改革”，稱正在探索的一個領域是簡化首次公開發行（包括二次上市）發行人的招股說明書披露要求。新加坡副總理兼貿工部長顏金勇透露，接下來預計會有數據中心、醫療保健、工業和住宿資產的REIT上市，“我們有理由繼續保持樂觀，新加坡依然是REIT在亞洲上市的首選市場。”

中國銀行研究院高級研究員王有鑫向21世紀經濟報道記者表示，新加坡股市吸引企業來此IPO的優勢主要體現在以下幾個方面：首先，新加坡擁有完善的金融監管體系和透明的市場環境，爲企業提供了良好的融資環境。其次，新加坡股市具有較高的流動性和國際化程度，能夠吸引更多的國際投資者參與交易，提高企業的融資效率和估值水平。此外，新加坡政府還推出了一系列優惠政策和改革措施，如稅收優惠、降低上市門檻等，以吸引更多的企業前來上市。

據瞭解，東南亞地區多地交易所正醞釀改革措施，吸引外資，推動跨境合作。

王有鑫表示，東盟地區具有豐富的自然資源和勞動力優勢，同時正在積極推動基礎設施建設和新興行業的發展。半導體、新能源汽車等跨國公司也在加大對越南、馬來西亞等地的投資，有助於提高東盟地區的經濟增長潛力和吸引力。此外，東盟國家之間的經濟合作和區域一體化進程也不斷加強，爲經濟增長提供了有力支撐。因此，從中長期看，東盟地區具備吸引國際資本的潛力。

韓國股市維持穩定

近期，韓國股市的強勁走勢引發關注。截至1月31日的一個月以來，韓國KOSPI指數累漲4.91%。與2024年1月韓國KOSPI指數5.96%的跌幅相比，今年1月韓國股市的表現突出，外界分析稱韓國股市享受到“1月效應”。

然而，韓國股市上週未能避免DeepSeek的衝擊，累計錄得0.77%的跌幅。雖然有分析認爲，DeepSeek所帶來的衝擊不會持續太久，NH投資證券研究員羅正煥認爲，2月將迎來特朗普的關稅政策，製造業指標、大型科技企業業績公佈等，從這一點來看，韓國的科技企業有必要保持警惕。

同時，韓國股市不得不留意外資拋售潮。數據顯示，今年1月以來，韓國股市淨拋售規模達到了9927億韓元。 至此，外國投資者的淨拋售趨勢自去年8月算起已持續6個月。Kiwoom證券研究員韓智英預計，美國企業財報發佈和FOMC等宏觀事件的影響可能會持續至2月初。

至於日本股市，雖然近期仍有波動，但仍然獲得機構看好。高盛資產管理的多資產解決方案聯席首席投資官Alexandra Wilson-Elizondo表示，公司保持超配日本股票。日本股市的支撐因素包括樂觀的薪資增長以及對消費的提振，企業治理改革對股東更加友好且更加透明。