第一金投信：遊戲產業 陸政策衝擊有限

全球遊戲電競產業整體每股盈餘預估

無懼中國大陸打壓遊戲市場，STOXX全球遊戲電競指數近2周來自波段低點反彈，累計上漲6.8％，重回歷史高檔區間。法人表示，中國的監管措施對市場實質影響有限，在人口結構轉變、平臺經濟興起之下，遊戲需求仍然將保持強勁的增長態勢，帶來中長期的新興投資機會。

中國官方媒體上月初直斥，網路遊戲是精神鴉片，引發多家遊戲公司股價暴跌，不過，從全球投資角度觀察，衝擊有限。以STOXX全球遊戲電競指數爲例，自中國大陸官媒開砲以後，僅下跌3.7％，之後即自波段低點反彈，累計近2週上漲了6.8％。

第一金全球eSports電競基金經理人陳世杰表示，中國政府本週祭出新規定，18歲以下青少年每週玩遊戲時間最多3小時，而且只能在週末和假日。表面看似衝擊很大，其實影響有限。

理由有三：一是未成年人非中國境內遊戲的消費主力，主力軍是30～40歲族羣，後者大多已有工作，有一定的經濟實力。

二是大型遊戲業者早就已經執行自律方案，包括：騰訊、網易等，都已經推出「守護平臺」，允許家長監督、管理子女的遊戲資料和時間。

三是中國市場佔全球主要遊戲公司的營收比重並不高，如：美國動視暴雪和藝電、南韓NCSoft和Pearl Abyss、日本萬代南夢宮等，來自中國的營收貢獻都不到10％。

陳世杰認爲，中國監管措施不致於影響全球遊戲產業的發展，主要是因爲人口結構轉變，熟悉網路、科技的千禧世代、Z世代族羣逐漸邁入經濟主體；加上游戲平臺興起，只要基本款的手機、電腦或主機，透過每月小額付費方式，就可玩遍上千種遊戲。

未來幾年，遊戲需求仍然將保持強勁的增長態勢。據資料顯示，今明後3年，全球遊戲電競產業獲利年複合成長率上看17.2％，將爲投資人帶來中長期的新興投資機會。