第一金投信：美、日、臺股風險情緒全面轉趨謹慎

資料來源：第一金投信、QRAFT金融科技，2024／9／8 ＊市場風險情緒訊號值即市場情緒指標；第一金投信利用QRAFT的專利偵測模型建議，評估股票部位，進行動態曝險調整，以應對市場波動變化。

第一金投信與韓國QRAFT金融科技公司（QRAFT Technologies）合作編制，每週發佈金融風險情緒訊號，以反應未來一週的風險情緒方向及市場多空看法。第一金投信指出，最新市場風險情緒訊號顯示，本週美、日、臺股風險情緒全面轉趨謹慎，美股建議現金水位拉昇至12％，日股建議現金水位提高爲59.3％，臺股建議現金水位爲81.9％，市場風險情緒提高，預期市場波動度提升。

最新美國市場AI風險情緒訊號數值揚升至12％，8月份美國新增就業數爲14.2萬人，低於分析師預期，7月就業人數增長下修至8.9萬人，就業報告疲弱，美國經濟不確定性，提升市場動盪。市場持續因應貨幣政策轉變、美國大選緊張，與經濟表現的擔憂，9月份美股波動提升，在聯準會下週會議前，本週尚有物價指數與消費信心等數據公佈，市場仍存在不小波動。

觀察本週美股情緒風險訊號主要驅動因子爲，6個月的美國0至1年期公債及商品相關係數爲0.86，利率變化和經濟趨勢對兩類資產同向連動，市場仍見正向展望；1個月美國20年長天期公債與0-1年短天期公債，相關係數爲0.36，反應市場對利率與經濟成長前景存在高度不確定性；美國20年期公債近一年波動度爲15.74％，長債波動度大反應近期經濟與利率展望的不確定性提高。

最新日本市場AI風險情緒訊號數值大幅提升至59.3％，第二季日本GDP增長率預計從原預估0.8％上修，若經濟成長數值上揚，可能提升市場對日本央行再度升息的預期；也推升日圓兌美元於145價位附近呈現高檔震盪，近期投資者對日圓貶值提振企業盈利的期待降低，不過，對海外投資者而言，日圓擺脫貶值，導美元計價投資收益減少的局面，也促使外資提升買入日圓意願。留意即將舉行的自民黨主席選舉，及對新任首相政策期待，可能爲股市帶來刺激效果，短期股市震盪，可能有利下一輪股價升勢重啓。

觀察本週日股情緒風險訊號主要驅動因子爲，大量看跌期權、期貨交易，及日經、東證指數的大幅下跌所造成，看跌期權總交易量提升至37％，反應投資者對衝市場潛在風險，看跌情緒升溫，期貨總交易量提升14.6％，市場活動與波動加劇，投機行爲放大；日經與東證指數下跌，反應日股廣泛拋售，與投資者情緒不佳，市場波動風險提升。

臺灣市場AI風險情緒訊號數值爲81.9％，上週臺股下跌832.90點，跌幅達3.74％，其中，以塑膠類股跌幅達一成最重，通信網路類股逆勢上揚0.15％表現守穩；本週有臺積電8月營收與蘋果新機發表等題材可期，不過，隨後進入消息空窗期，加上第三季底至第四季初爲臺股季節性淡季，大盤盤整機率大，市場將靜待第三季報與明年展望公佈，可望強化市場投資信心。

觀察本週臺股情緒風險訊號主要驅動因子爲，買權總交易量減少40.5％、未平倉合約大幅下降23.3％，反應看跌情緒，與市場參與度、上漲信心減弱；看跌期權未平倉合約總額減少23.1％，顯示看跌情緒存在，市場參與度下滑，提升風險與不確定性；臺股指數下跌，可能持續提升投資信心低落與市場風險等。

綜合評估AI市場風險情緒指標及市場變化觀察，第一金投信分析，美國市場雖維持多頭展望，不過短線面臨貨幣政策會議前緘默期與選舉辯論觀察期，市場波動加劇，第一金投信建議，把握市場疲軟期的美股再進場機會；日本經濟展望正向，不過日股面臨政治與海外修正等因素，短線波動加大，把握行情震盪，新一輪股市重啓前的加碼投資機會；臺股進入題材與行情淡季，進入第四季前，盤整機率大，第一金投信提醒，待第三季財報與明年展望公佈，有利市場投資信心回籠、行情逐步回溫。