打住不打商 營建F4闢商辦藍海

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營建F4財報

近月來營建股掀起大量「下車潮」,面臨政策調控,營建股指數自8月初最高點一路下挫,迄今跌幅超過2成。值得注意的是,近年政策打房偏重住宅市場,商辦產品相對受限制較少,加上看好臺商迴流可投入不動產的資金,8月起剛解禁,興富發、長虹今年嘗試推出「微型商辦」試水溫,開闢市場的新藍海;華固、遠雄建也加碼商辦土地原料,加工推案。

房地產人士預期,未來幾年「營建F4」的商辦案,可望避開政策打房暴風圈,貢獻營收和獲利佔比,並逐年展現績效。

央行打炒房還再持續進行之際,總統的首度雙十國慶談話也特別點名「打炒房」決心,再補一刀,惟業者觀察到政策「打住不打商」,包括興富發、華固、遠雄建、長虹等紛紛避開打房戰區,重押商辦藍海市場。

興富發看好商辦市場,今年啓動「微型商辦元年」,在臺中及臺北推出商辦案。臺中首發案「市政萬象廣場」銷售奏捷,推出兩個月就完銷,總銷達83億元,預計2028年完工後可望貢獻業績;最近再加碼在臺中推出總銷300億元的「市政壹號廣場」,另外總銷上看500億元的臺中惠國商辦大案也籌備中。

興富發的商辦完工量逐年放大,除2024年有內湖總銷75億元「興富發T1」、近50億元「TOP 1環球經貿中心」完工外,明年將有北投17.74億元大業段商辦案、及149.29億元「國家企業廣場」等商辦案完工交屋,若銷售順暢將可望提高業績貢獻度。

華固2025年同樣由商辦案領銜,大直79億元「華固時代置地」、南港132億元「華固中央置地」二筆商辦案,比重超越34億元「華固大安學府」、39億元「華固得月」二筆住宅案。

遠雄今年商辦完工入帳案爲中和總銷37億元的「遠雄擎光」,明年可望有北士科首發商辦案「遠雄商舟」完工交屋,總銷逾100億元。

另外,長虹更是房地產業重押商辦案的代表,明年將完工的商辦案就有三大案、總銷逾200億元,包括總銷39億元「長虹雲創科技」、100億元「長虹ICT科技」、120億元「長虹虹創科技」等,若順利完銷,業績貢獻度可望超越住宅案。