存款利率“1字頭”，如何調整資產佈局？

近年來，隨着國內經濟環境的變化和金融政策的調整，銀行存款利率持續下行。未來存款利率走勢如何？在此背景下，投資者又該如何調整資產配置？

從1年期至5年期

存款利率普遍進入“1”時代！

2024年10月18日，國有大行再次集中下調存款利率，其中，部分大行宣佈，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率分別下調至1.1%、1.2%、1.5%、1.55%。從1年期到5年期，定存利率普遍進入1%時代。此後，多家中小銀行陸續跟進下調存款掛牌利率，與國有大行的存款利差不斷縮小。（數據來源：各大銀行公告，截至2024.10.18）

市場對此次存款利率調整早有預期。就在此前9月，央行再次下調政策利率（即7天期逆回購操作利率）0.2個百分點，降至1.5%的歷史低位。在宏觀政策引導下，貸款市場報價利率和存款利率同步下行，以保持商業銀行淨息差的穩定。（資料參考：澎湃新聞《降息落地：7天期逆回購利率下調0.2個百分點至1.5%》，2024.9.27）

分析稱，下一階段，在推動社會綜合融資成本穩中有降的情況下，商業銀行息差收窄壓力仍然較大，還將繼續下調存款利率，以進一步壓降資金成本，減緩息差縮窄的壓力。（資料參考：新京報《銀行定期存款利率再降25個基點 10萬元存三年少賺750元》，2024.10.18）

一般而言，降低存款利率有利於引導居民降低儲蓄，鼓勵消費，提振經濟動能。但與此同時，這也給居民投資帶來不小的挑戰。存款對居民的吸引力不斷下降，我們該如何打理好自己的“錢袋子”？

投資者如何調整資產佈局？

高股息資產優勢凸顯

我國居民傳統資產配置方向回報率顯著下行，這要求投資者適應新的投資環境，尋找更多元化的投資渠道以應對存款利率下降帶來的挑戰。對比之下，A股高股息資產代表性指數——中證高股息策略指數或具有吸引力：

長期表現優異

根據Wind數據，截至2024年11月8日，中證高股息策略指數（以下簡稱“高息策略指數”，代碼H30366.CSI），自基期（2004年12月31日）以來累計上漲427.63%，期間年化收益率爲9.01%，期間年化波動率爲24.73%，其風險收益指標優於主流寬基指數。

聚焦高股息率企業

高息策略指數從全市場中選取80只股息率和股利支付率較高、分紅較爲穩定，並具有一定規模及流動性的上市公司證券作爲指數樣本，以反映高股息上市公司證券的整體表現。

從編制方案來看，具體關注以下指標：

分紅能力優秀

目前，高息策略指數樣本公司重點覆蓋銀行、煤炭、家用電器、石化交運、鋼鐵化工等高股息行業，盈利能力強，現金分紅能力優異，這使得該指數的股息率也遠超主流寬基指數。Wind數據顯示，截至2024年11月8日，高息策略指數的股息率爲5.20%，優於滬深300和上證50的2.86%、3.62%；此外，拉長時間來看，近3年以來的大部分時間裡，該指數的股息率均保持在5%以上。

高息策略指數近3年來股息率走勢

數據來源：Wind，統計區間：2021.11.9至2024.11.8

在存款利率進入“1字頭”的時代背景下，銀華中證高股息策略ETF發起式聯接（A類：022144；C類：022145）正在發行中，爲投資者提供投資新選項。該基金跟蹤中證高股息策略指數，聚焦高股息資產，感興趣的投資者不妨重點關注~

風險提示：

高息策略指數基日爲2004年12月31日，2019-2023年收益率分別爲17.57%、-4.32%、-0.06%、-2.59%、0.97%。

滬深300指數基日爲2004年12月31日，2019-2023年收益率分別爲36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。

上證50指數基日爲2003年12月31日，2019-2023年收益率分別爲33.58%、18.85%、-10.06%、-19.52%、-11.73%。

數據來源：Wind，截至2023.12.31；指數歷史業績不預示未來表現。

張亦馳履歷：碩士學位。曾就職於中國工商銀行北京市分行電子銀行中心。2015年10月加入銀華基金，歷任量化投資部助理量化研究員、量化研究員、基金經理助理，現任量化投資部基金經理。曾擔任深100ETF銀華（2021.5.25-2023.9.27）、科技創新ETF（2021.5.25-2023.9.27）、小盤價值ETF（2021.5.25-2024.8.28）、有色金屬ETF（2022.6.20-2023.9.27）、機器人ETF基金（2022.11.21-2023.12.19）、VRETF（2022.11.21-2024.7.16）、銀華巨潮小盤價值ETF發起式聯接A（2021.5.25-2024.4.25）、銀華巨潮小盤價值ETF發起式聯接C（2022.8.10-2024.4.25）、中證500價值ETF（2023.4.7-2024.7.16）基金經理。現管理基金如下：銀華華證ESG領先指數（2021.11.23起）、農業50ETF（2022.6.20起）、影視ETF（2022.6.20起）、房地產ETF（2022.11.21起）、碳中和ETF基金（2023.7.11起）、科創100ETF（2023.9.6起）、2000增強ETF（2023.12.1起）、銀華上證科創板100ETF聯接A/C（2023.12.4起）、創業板200ETF銀華（2023.12.20起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、高股息ETF（2024.5.6起）、油氣資源ETF（2024.5.22起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。張亦馳現管理基金業績如下：銀華華證ESG領先指數於2021年11月19日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-16.10%、-5.68%、-4.58%，同期業績比較基準收益率依次爲-17.52%、-7.45%、-7.34%。農業50ETF於2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲3.44%、-15.89%、-13.16%、-24.03%，同期業績比較基準收益率依次爲-3.11%、-17.02%、-14.66%、-31.26%。影視ETF於2021年2月9日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-25.00%、3.18%、-19.95%，同期業績比較基準收益率依次爲-26.38%、3.64%、-23.25%。房地產ETF於2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-32.14%、-35.00%，同期業績比較基準收益率依次爲-33.23%、-38.88%。碳中和ETF基金於2021年12月20日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-24.61%、-29.49%、-38.95%，同期業績比較基準收益率依次爲-25.98%、-30.69%、-44.13%。科創100ETF於2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲-13.14%，同期業績比較基準收益率爲-12.88%。2000增強ETF於2023年12月1日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲-2.47%，同期業績比較基準收益率爲-11.72%。銀華上證科創板100ETF聯接A於2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲-13.12%，同期業績比較基準收益率爲-15.01%。銀華上證科創板100ETF聯接C於2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲-13.30%，同期業績比較基準收益率爲-15.01%。創業板200ETF於2023年12月20日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲3.87%，同期業績比較基準收益率爲0.34%。A50ETF基金於2024年3月6日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲16.51%，同期業績比較基準收益率爲15.03%。（數據來源：基金定期報告；截至2024.9.30）

投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分爲股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金爲百分之十，定期開放基金爲百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：聯接基金投資於標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資於目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。