從產業關聯表看通膨

從產業關聯表看通膨圖╱本報資料照片

通膨率與產業關聯

經濟學家薩繆爾遜把通膨分成三類，第一類是溫和性通膨（Low inflation），物價漲幅每年在10％以下，仍屬可預測者。第二類是急劇性通膨（Galloping inflation），每年漲20％、100％，以兩、三位數速度飆漲者。第三類爲惡性通膨（Hyperinflation），每年以百分之一百萬甚至百分之十億的速度持續上漲，終至經濟崩潰者。

■產業關聯表是依據每五年辦理一次的工商普查編制的，不同於一般統計，每五年纔有一張表，這張表會產生「向前關聯繫數」、「向後關聯繫數」，可以藉以瞭解產業生產過程中彼此供需、依賴的情況，長期觀察更能瞭解國內產業的變遷。

近期原油、天然氣連月上漲，美、歐通膨率迭創新高，政府日前公佈我國9月通膨率也創近九年最高，一時能源危機、停滯性通膨（stagflation）的威脅漫天蓋地而來，全球股市爲之震盪。

然而，和發生能源危機的民國60～70年代相比，那時各國的產業結構和今天已明顯不同，那時全球貿易自由化程度和今天也不能相提並論，由此可知，儘管通膨的壓力是大的，但當年讓全球經濟崩潰的情況未必會重來一遍。

當年通膨率有多高，今天許多人可能不知道，以民國69年而言，美國13％、法國13％、英國18％、韓國29％，我國也高達19％，這個通膨率是今天各國望塵莫及的。同年經濟成長率，美國 -0.3％、法國1.0％、英國-2.3％、韓國-3.0％，面對「高通膨、低成長」，經濟學家一籌莫展，倒底該升息抑制通膨，還是降息振興經濟，各方看法不一，當年經濟學家王作榮、蔣碩傑還爲此在報上論戰數回合，十分精采。

目前離停滯性通膨尚遠

今天看到5％的通膨率，大家便嚇得魂飛魄散，以爲停滯性通膨將至，然而比照一下當年，便可以明白，這隻能算是通膨的壓力，還稱不上通膨，離停滯性通膨尚遠，是該小心，但不必驚慌，因爲釀成當年停滯性通膨的大環境已經改變，改變的原因有二：

第一、產業結構改變：民國70年代紡織、成衣、化學、塑膠是我國的主力產業，其所需原料悉數來自石油，油價大漲，受波及的程度自然比較大。如今主力產業變成電子零組件、電腦電子產品，兩者與石油的關聯度非常低，因此受通膨波及的程度自然比較小。非僅臺灣如此，隨着技術進步，全球對原油的依賴度也降低了，如今於原油市場所吹起的狂風，在消費市場已難掀起大浪。

四十年來我國的產業關聯表也可以證實這個現象，民國70年各部門生產10,000元商品時，紡織業需採購石油1,600元、化工原料業需採購石油4,700元、人造纖維業3,100元，塑膠業3,600元，合計所需採購的石油高達92,000元，向前關聯繫數爲9.2，當年油價不過33美元，三十年後，民國105年油價41美元，而向前關聯繫數僅6.8，這說明當年通膨所賴以傳導的石油供應鏈，已漸式微。

消費市場接近完全競爭

第二、貿易自由化進入新紀元：隨着東京回合、烏拉圭回合談判所達成的降稅、開放市場協議，貿易自由化進入新紀元，全球貨品自由流通，價格大幅降低，消費市場接近完全競爭，這使得通膨難以再興風作浪。

也因此自1990年以來，全球物價大致平穩，即令油價漲逾100美元的民國100年，臺灣的通膨率也只有1.4％，和昔日石油危機年代的20％、30％已不可同日而語。

換言之，歷經四十年的變化，隨着全球產業朝電子資訊發展，貿易自由化的實現，雖然國際熱錢可以把原油的行情炒高，以致各國生產成本上揚，然而在自由競爭體系下，炒作終難持久，加以產業對原油的依賴不如昔日，當年與之如響斯應的通膨自然很難再出現，至於停滯性通膨，就更不可能再捲土重來了。