創新藥撐起一半營收，恆瑞醫藥半年淨利潤增長近五成，仿製藥收入仍下滑

8月21日晚間，恆瑞醫藥（600276.SH）發佈半年報，其中歸屬於上市公司股東的淨利潤獲得近五成增長。

今年上半年，恆瑞醫藥實現營業收入136.01億元，同比增長21.78%；歸屬於上市公司股東的淨利潤34.32億元，同比增長48.67%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤34.90億元，同比增長55.58%。

過去幾年，恆瑞醫藥業績一度承壓，集採是主要的影響因素。2018年以來，恆瑞醫藥的仿製藥業務開始有品種涉及集採，這也造成了公司仿製藥收入下滑。集採對公司業績的不利影響主要從2021年第三季度開始顯現。2021年、2022年，恆瑞醫藥歸屬於上市公司股東的淨利潤分別下降28.41%、13.77%。

從2021年第三季度起公司定期披露的財報數據看，今年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤增速，是屬於增速最高的一次。在過去的第一季度，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤增速則是10.48%。

今年上半年，恆瑞醫藥仿製藥收入仍略有下滑。公司表示，仿製藥集採對銷售仍然造成一定程度的壓力，2024年3月開始執行的第九批國家集採涉及產品注射用醋酸卡泊芬淨報告期內銷售額同比減少2.79億元；地方集採涉及的產品中，碘佛醇注射液、 吸入用七氟烷及鹽酸罌粟鹼注射液報告期內銷售額同比減少2.76億元。

這些年，恆瑞醫藥也在發力創新藥業務。此次支撐起恆瑞醫藥業績增長的，主要是創新藥帶動，包括創新藥銷售收入以及創新藥對外授權收入。

今年上半年，公司創新藥實現收入（含稅，不含對外許可收入）66.12億元，雖然面臨競爭加劇、產品降價及准入難等因素影響，仍然實現了同比33%的增長。另外，公司也獲得對外許可收入1.6億歐元，經估算，兩項創新藥收入總和佔總營收比重已過半。

恆瑞醫藥方面還表示，公司創新藥出海取得成效，成爲業績增長的第二引擎。至今，公司已實現11項創新藥海外授權合作。

自仿製藥進入集採以來，恆瑞醫藥已啓動降本增效行動。此次半年報，公司銷售費用率是28.96%，較今年一季度的29.42%環比下降了約0.46個百分點。