產業周跟蹤，從不悲觀到樂觀，加倉擁抱上漲

華福證券金融發佈電力設備及新能源行業週報：產業周跟蹤，從不悲觀到樂觀，加倉擁抱上漲。

以下爲研究報告摘要：

電動交通板塊核心觀點：國補地補提振終端需求，鋰電環節參與者開始逐步出清。1）汽車地補政策細則陸續出臺，國補地補政策互補提振終端需求；2）桑頓新能源申請破產重組、SK ON規劃裁員，鋰電環節開始加速出清。

光伏板塊核心觀點：8月國內光伏新增裝機同比增長2.9%，10月組件排產預計環比上漲。1-8月國內光伏新增裝機139.99GW，同比+23.71%，其中8月國內光伏新增裝機16.46GW，同比+2.9%，環比-21.8%，分析原因主要是分佈式光伏開發、併網環節收緊所致，預計24Q3新增裝機容量中，分佈式佔比將有所下降。隨着四季度集中式裝機旺季到來，預計全年國內光伏新增裝機仍有望較23保持一定增長。

風電板塊核心觀點：海風催化陸續兌現，重視當下的佈局機會。1）廣東帆石一啓動次回海纜招標，帆石二啓動EPC招標；2）福建莆田平海灣海上風電場DE區項目啓動400MW風機招標。

儲能板塊核心觀點：戶儲企業加速海外工商業佈局，上能電氣、科華數據加速北美佈局。1）海外工商業盈利優異，派能/艾羅/昱能/德業等戶儲企業積極佈局；2）比亞迪南美訂單再擴大，上能電氣、科華數據加速北美佈局。

電力設備及工控板塊核心觀點：8月電網投資高速增長，聚焦工博會新品展出。1）電網投資景氣度持續，8月電網投資同比新增超65%；2）大同-天津南1000千伏特高壓交流工程取得覈准批覆，特高壓需求確定性強；3）製造業景氣度持續下滑，聚焦工博會新品展出；4）埃斯頓首發人形機器人亮相工博會，宇樹科技融資繼續。

氫能板塊核心觀點：國鴻氫能助力氫能軌交突破，國富氫能再度赴港遞表。1）全球規劃最大氫儲能項目開工，氫能軌交實現突破；2）國富氫能二度赴港遞表，老牌電解槽廠商大陸制氫變更股權。

風險提示：電動車消費復甦不及預期、海外政策風險等；光伏下游需求不及預期；行業競爭加劇；上游原材料價格大幅波動；風電裝機不及預期；政策落地不及預期；國際政治形勢風險，市場規模不及預期；電網投資進度不及預期；氫能技術路線、成本下降尚存不確定性等。（華福證券 鄧偉）

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