操盤心法－股債匯連動 亞股跌深反彈

加權指數1110513(日線圖)

盤勢觀察：亞股週五強勁反彈，惟臺股跌深後的反彈並未出現大量換手，初步仍以短彈視之。指數自高點18,619點修正至15,616低點，過程中3月的反彈未能收復季線，其後的走勢即呈現弱勢整理，4月初第四支腳失敗後即受制月線反壓加速回測低點，週五跳空開高惟僅收復前一日長黑中段位置，月線未收復前短線資金根據技術性反彈，挑選先築底帶量上攻的IC設計、矽晶圓、ABF等成長股主。

周K連三黑，跌破16,162低點後仍缺乏低接買盤，從型態來看，去年16,162回測低點並未破5月低點15,159故能吸引買盤再度轉強並攻高。目前周KD已進入弱勢低檔，下週三臺指期結算前，國際股市在利空空窗期進行跌深短彈，若無法帶量上攻或國際資金迴流亞股跡象，波段回測去年低點支撐的疑慮仍未解除，留意反彈逢高的解套賣壓。

總體經濟與產業趨勢：

美國參院通過聯準會主席鮑爾連任，目前Fed首要任務是控制物價上漲，更難的是如何令升息、縮表既能改善通膨，又不令經濟硬着陸而且勞動力市場還能保持相當強勁，這個難題在未來每一次FOMC會議的利率決策，都將因金融市場下跌而招來升息推遲的批評，除利率決策會議外，每月的CPI也是牽動市場多空的重要數據，本週市場預期 8.1％實際數據8.3％，顯示通膨的趨緩未若市場預期，且受到服務價格僵固性的影響，而油價始終仍維持在相對高檔。

美國四大指數中，那斯達克與費城半導體指數均已將疫情以來漲幅修正0.382的支撐摜破，而道瓊、標普與臺股均未失守黃金切割率的第一道支撐，且從空間位置來看，臺股低點15,616點尚居於0.382支撐的14,762上方逾854點。

除美國的通膨、歐洲的地緣政治風險、中國封控的斷鏈風險，週五MSCI季度調整臺股二降一升，目前亞股的國際資金是否再次翻多將決定指數反彈的空間，若吸引買盤低接的誘因僅有跌深而未伴隨對下半年的成長展望，波段資金基於全年GDP未能保4％、景氣對策信號降爲綠燈後分數持續下降，勇於加碼攤平的意願相對保守。

投資策略：

臺股自疫情低點8,523上漲以來，周K線維持整理不超過二週的慣性已於本週終結，櫃買指數於元月見高後修正，領先提前終結此慣性，隨即展開初跌段之修正，其間未見明顯的帶量反彈，周KD亦落於50之下呼應指數的弱勢整理，地緣政治風險、通膨、疫情利空尚未正式出盡前，跌深僅視爲短線反彈。

由於回檔修正低點16,162第一個重要支撐失守，去年5月低點15,159爲臺股修正的重要支撐，週五在美股勁揚激勵下，跳空開高但未留下多方缺口，短壓先看16,219前波支撐轉壓力線。從週五盤面的強勢股來看，除矽晶圓、PCB、電池、生技、航運指標股外，其餘漲停指標多以二線中小型股且未具族羣性，雖然上漲家數大於跌家數，但令人憂心的高油價、高通膨、Fed升息縮表對長期趨勢的負面影響仍未退去。