操盤必讀：中國加速佈局5G-A，產業鏈迎來發展機遇；SK海力士計劃4300億投資HBM內存，關注產業鏈公司

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，道指跌0.12%，上半年累計漲3.79%；納指跌0.71%，上半年累計漲18.13%；標普500指數跌0.4%，上半年累計上漲14.48%。熱門科技股多數下跌，亞馬遜、Meta跌超2%，蘋果、谷歌、微軟跌超1%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌1.02%，上週累計下跌2.80%，上半年累計下跌11.34%。蔚來跌超5%，小鵬汽車跌超4%，嗶哩嗶哩、滿幫跌超3%，理想汽車跌超2%，京東、唯品會跌超1%。

2、國際油價小幅下跌，美油8月合約跌0.34%，報81.46美元/桶，周漲0.9%；布油9月合約跌0.45%，報84.88美元/桶，周漲0.65%。日元兌美元在上週五亞盤時段跌穿161關口，刷新1986年以來的三十八年新低，美股盤中時跌幅收窄並重回160.80一線，6月跌近2%，二季度跌近6%在主要貨幣中表現最差，今年以來下跌12%，日元兌歐元也在上週五刷新歷史最低。歐股主要指數收盤漲跌不一，德國DAX30指數漲0.27%，英國富時100指跌0.18%。

（二）宏觀新聞

6月30日，北京市經濟和信息化局對《北京市自動駕駛汽車條例（徵求意見稿）》公開徵集意見。《條例》共六章三十八條，在基礎設施規劃建設方面，《徵求意見稿》對通行區域、智能化路側基礎設施建設、服務管理平臺等車路雲一體化建設進行了全面系統規定。明確新建、改建、擴建道路爲智能化路側基礎設施預留空間，鼓勵充分利用現有設施改造升級；統籌建設全市統一的自動駕駛汽車安全監測平臺和雲控基礎平臺；鼓勵建設低時延、高可靠的通信網絡；支持相關主體開展自動駕駛地圖應用試點，充分發揮地圖支持作用。

（三）機構觀點

星石投資：近期股市情緒在低位徘徊，上市公司業績空窗期，宏觀層面的確定性利好信息相對較少，疊加海外在近期進行預防式降息的預期未得到兌現，導致A股資金的風險偏好出現下行。資金參與交易的活躍度也跟隨風險偏好下行，A股市場仍以存量博弈爲主，量能難以釋放，在整體交易量偏低的環境下，人民幣匯率變化帶來的外資淨流動變化對單日漲跌的影響放大。向後看，國內經濟的恢復、新動能的顯現是影響股市的重要因素，隨着政策的持續推進，經濟復甦或逐漸追上政策和資金的表現，企業盈利或也繼續修復，這對A股市場風險偏好有一定支撐。短期視角下，我們需要關注7月即將召開的三中全會，以及主板有條件強制披露的中報預告對股市的影響。

華輝創富投資總經理袁華明：從大盤和成交量看，市場情緒偏謹慎。但是中長期利好因素有望推動市場在下半年走入新一輪上行通道。首先高層推動經濟發展決心大，7月份重要會議前後推出重大政策舉措的可能性大。其次流動性在可預見未來會維持寬鬆，對經濟修復和股市底部提供較強支撐。第三，全球通脹高峰已過，主要經濟體相繼降息，下半年中國經濟和股市外部環境好於上半年。最後，一段時間以來A股市場表現較爲滯後，具備上行空間。A股市場受政策牽引大，新能源等產業鏈上存在政策受益品種。AI是推動全球和中國經濟發展和結構變化的重要推動力，中長期機會多。

排排網財富研究中心：本週市場表現相對較弱，但在週三與週五仍有一定表現。從寬基指數ETF的成交量來看，或有部分穩定資金開始進場。或受匯率貶值的原因，北向資金在6月中旬以來基本維持每日淨流出的狀態，對當前增量資金不足市場造成一定負面影響。對於下週行情，場外資金在3000點以上的佈局意願相對較強，下方的空間相對有限，當前或仍處於佈局窗口中，但在市場接近3000點或突破3000點時，部分抄底資金可能也會逐步賣出。另外，7月將進入到半年報披露期，業績對市場的邊際影響將短期放大。

（四）行業掘金

1、據媒體報道，再世界移動通信大會上，聚焦“超越5G、人工智能經濟和數智製造”等關鍵領域，其中5G-A技術成爲熱點話題廣受關注。中國加速佈局5G-A並將持續推動創新引領，加快5G-A、人工智能、量子通信等新一代信息技術創新，有序開展5G-A技術規模商用。5G-A作爲5G技術的增強版，以其卓越的速率提升、更低的時延以及更廣泛的連接能力，爲各行各業的發展注入了強勁動力。目前，中國各大運營商正加速佈局5G-A。今年5G-A商用元年與AI入端元年交匯，將開啓“移動AI時代”，將帶來人機交互變革，交互方式從“觸控交互”走向“全模態交互”，工信部表示，中國正系統佈局5G-A技術研究，加快推進商用的部署。中國是全球最大的5G市場，預計到2030年，5G市場將爲中國經濟貢獻近2600億美元。概念股包括碩貝德，麥捷科技，武漢凡谷等。

2、據媒體報道，SK海力士6月30日發表聲明，SK海力士計劃在2028年前投資103萬億韓元押注AI人工智能領域，其中約80%，即82萬億韓元（當前約4325.5億元）將用於HBM內存。HBM作爲基於3D堆棧工藝的高性能DRAM，打破內存帶寬及功耗瓶頸，GPU性能提升推動HBM技術不斷升級，市場需求激增。TrendForce集邦諮詢表示，今年HBM3e將是市場主流，集中在今年下半年出貨。HBM有效解決了內存瓶頸問題，爲當前滿足AI需求的方案，HBM需求強勁也讓封裝、材料、設備等環節隨之受益。A股公司中，概念股包括同有科技，強力新材，朗科科技等。

3、6月29日，《稀土管理條例》正式發佈，自2024年10月1日起施行。條例明確國家對稀土產業發展實行統一規劃，鼓勵和支持稀土產業新技術、新工藝、新產品、新材料、新裝備的研發和應用。條例中“對違反總量調控管理規定的稀土開採企業和稀土冶煉分離企業，沒收違法生產的稀土產品和違法所得，並處違法所得5倍以上10倍以下的罰款”，處罰力度較2021年發佈的徵求意見稿加大。此外，稀土產業鏈庫存已步入底部區間，今年第一批配額的增速較去年有顯著下降。考慮當前價格水平和行業盈利情況，預計在三季度下發的第二批配額數量也難有較大增量。在供需基本面向上、庫存低位且稀土價格逼近成本線的情況下，稀土板塊底部向上機會值得重視。概念股包括北方稀土，中國稀土，盛和資源等。