不能再跟風說“首旅酒店掉隊”這事了丨中報裡的秘密（3）

越來越多的酒店集團注重高質量增長，此時仍以規模來判斷企業自身的經營狀況，顯然並不客觀。

包括《酒管財經》在內的諸多行業自媒體和觀察人士，均曾針對“首旅酒店掉隊”一事展開過探討，認爲其在營收、客房體量上逐漸被拉開差距，應警惕昔日“三巨頭”變成“兩強爭霸”。

但是，剖析一家企業的發展，應關注某一階段的規模和體量，更應該關注橫向和縱向的對比，還需透視背後核心的經營數據，以此來謹慎推斷企業的發展狀況。

《酒管財經》研讀了首旅酒店今年上半年的半年報，以及友商的同期財務數據、過往多年的經營數據，得出的一個結論是：應該更加嚴謹地探討和定性“首旅掉隊”的表述。

營收36.08億元，同比增長54.76%；淨利潤2.8億元，大幅扭虧爲盈——這是首旅在今年上半年交出的成績單。僅從營收增幅上來講，首旅的反彈速度高於錦江（接近3成），低於華住（65%）。

大家更加關心的開店情況，首旅依然保持大開大關的狀態：開店526家，關店348家，淨開178家。

今年年初，首旅酒店計劃2023年新開1500-1600家門店，上半年目標達成率不足35%。看來下半年要加把勁了。

同是2023年，錦江計劃新增1200家，華住計劃新開1400家店。首旅在整體規模偏小、儲備門店偏少的基礎上，制定出1500家的目標，確實略顯激進。

但是拋開目標數量，單純說開店情況，首旅酒店的開店速度並不算慢。

同是上半年，首旅新開526家，錦江新開585家，華住新開638家。要知道，三家酒店集團的酒店同期籌開數量，首旅酒店要少得多。

截至今年上半年，首旅酒店數量來到6161家，同期的錦江酒店爲11941家，華住爲8750家。在客房數上，首旅酒店大幅處於落後狀態。錦江爲1033547間，華住爲844417間，首旅爲480102間。

上述這兩組數據可以轉化成酒店的平均體量規模。即在單店客房平均數量上，錦江爲86.55間，華住爲96.50間，首旅爲77.93間。

“單店客房平均數量”這個數字背後，可以看出不同酒管集團的門店大小、產品結構數量。僅從此來看，首旅仍有很大提升空間。

還需關注各大酒店集團的儲備店數量，以及佔據在營酒店數量的比例。這決定了在接下來的一段時間內各酒店集團的開店基礎。

截至今年上半年，首旅儲備門店2000家，佔比在營數爲32.46%。同期的錦江爲3837家，佔比在營數爲35.78%；華住爲 2845 家，佔比在營數爲32.51%。

事實上，對於諸多加盟者而言，更加關心的還是酒店經營水平情況。

在今年上半年，首旅酒店的日均房價（ADR）爲240元，錦江爲254元，華住爲305元；

入住率（OCC）方面，首旅爲67.5%、錦江爲68.72%，華住爲81.8%；

平均可出租客房收入（RevPAR）方面，首旅爲162元，錦江爲174元，華住爲250元。

酒店加盟商應該更加重視這三組數據。至於酒店數量、營收和淨利潤情況、產品結構等，都是酒管集團在關心的問題。加盟商的自身經營水準和盈利能力，跟上述三組數據關係更爲密切。

不難看出，首旅與錦江基本保持一個水準，華住更爲優秀一些。

需要提出的是，在平均可出租客房收入（RevPAR）方面，首旅酒店不包含輕管理酒店的全部酒店RevPAR爲181元。

因爲首旅的輕管理持續下沉到低線城市，這都會帶來入住率和房價的下降。

再具體一些，在今年第二季度，首旅酒店 18 個月以上成熟店的經營數據是，RevPAR 爲166 元，平均房價 241 元，出租率 69%。

從這個維度來講，很難得到“首旅酒店掉隊”這個結論。

從過去強調跑馬圈地，到現在兼顧高質量發展，國內很多酒店集團開始思考規模和效率的問題。

對於酒店加盟商而言，搞清楚酒店集團的發展重點，將會給自己的選擇帶來很大的幫助。

在《酒管財經》看來，首旅酒店的戰略主要集中在輕管理和中高端上。尤其是輕管理，已經成爲首旅酒店的重要擴張抓手。

很多券商將2023年定義爲首旅酒店的輕管理全面發力之年。在上半年，首旅新開了526家門店，其中，輕管理佔比達到了79%。在2000家儲備店中，輕管理門店佔比接近60%。

公司的輕管理主要包括雲酒店和華驛。雲酒店又分爲派柏雲、睿柏雲、素柏雲、詩柏雲等，派柏雲、睿柏雲屬於經濟型序列，素柏雲、詩柏雲屬於中高端序列。

《酒管財經》一直對該集團的輕管理戰略持有不同的看法。

在短期內，儘管首旅可以通過差異化定位，對單體酒店賦能。同時因爲下沉翻牌的空間很廣，拓店速度可以加快。但是，從酒管集團層面來看，這種發展並非高質量發展，與友商的“精益增長”“品牌梳理和整合”似乎有點“背道相馳”。

同時，首旅還堅持在向中高端轉型。

在品牌數量上，首旅擁有6個經濟型品牌和19箇中高端品牌。今年上半年，首旅的經濟型酒店佔比爲31.32%，中高端爲25.9%，中高端酒店房間量佔比提升至 37.41%，公司中高端產品佔酒店收入達到 57.01%。

在5年前（2018年同期），首旅酒店的中高端酒店數量佔比僅爲15.1%，客房數佔比爲18.7%。僅從自身的縱向對比來看，首旅的中高端轉型頗有成效。

由於各個集團針對中端、中高端的統計口徑不同，《酒管財經》不能將多個集團進行橫向比較。但是結合已有的數據，也可粗略看出首旅的座標位置。

上半年，錦江中端酒店佔比爲57%，華住爲35%。相比之下，首旅的25.9%存在不小的差距。

爲此，首旅酒店做出諸多努力和調整。除了常規的開店和拓店之外，還將集團的相關資產注入。在今年5月份，完成收購諾金公司 100%股權，引入諾金和凱賓斯基共 24 家高端酒店，帶來了業務增量。

這只是屬於“左手換右手”的動作，更多集中在資本層面，與實際經營管理並無太多關係。

在《酒管財經》看來，首旅酒店的上述兩大戰略，其實是相互補充。一方面，輕管理保證公司體量快速發展，使得公司規模不至於落後於另外兩家集團太多。另一方面，中高端轉型屬於順應行業大趨勢，保證公司謀求更高質量發展。

只是在當下這個階段，輕管理戰略執行的效果更爲明顯，而中高端轉型相對慢人一步。

除此之外，首旅酒店可以考慮對旗下酒店品牌進行梳理，甚至可以通過收併購等手段對中高端產品進行補充。

當下，首旅酒店有32個品牌（錦江有39個，華住爲31個）。剔除輕管理的品牌之外，真正形成一定規模的品牌只有3個（如家、如家商旅、如家精選）。體量在100家至200家的品牌也是3個（莫泰、藍牌驛居、和頤）。體量在10家以下的品牌有5個（雅客怡家、扉縵、嘉虹、建國鉑萃和諾金）。

《酒管財經》認爲，首旅有必要針對性地剔除、淘汰部分品牌，集中優勢火力培養核心品牌矩陣。甚至，還可遴選市場上的優質中高端標的，通過入股、收購等手段擴充中高端產品。

如果細數華住、錦江的中高端產品可知，真正屬於系統內部培養出來的自有品牌少之又少。“拿來主義”依然適用於當下的酒店行業。

統籌丨勞殿 編輯丨阿聰

文中部分圖片來源於網絡。酒管財經原創內容，未經授權，禁止任何轉載；