被舊改拖累，這家「粵系房企」遇到大麻煩了

又有粵系房企遇到大麻煩了！

4月16日 ，時代中國(HK:01233) 發佈公告稱 ， 恆生銀行 （ 呈請人 ）於 4月15日向香港高等法院提交了一份針對該公司的清盤呈請 ， 主要涉及1.732億美元及7.31億港元的債務 。

恆生銀行創立於1933年，是香港領先的本地銀行，也是全球最大金融服務機構之㇐匯豐集團的主要成員公司。

因爲被清盤呈請，時代中國股價連續兩天大跌：16日跌36.97%，報收0.15港元/股；17日截止發稿，跌12.67%至0.131港元/股，總市值跌剩不到3億港元。

對一家企業來說，被清盤呈請意味着什麼？

所謂“清盤呈請”，簡單說就是，企業欠了一屁股債 ，債權人 怎麼都要不回錢，便向法院提出申請，趕緊把這家企業的資產賣了，用於償債。

法院在收到清盤呈請後，企業肯定會極力反對，然後法院就會有一個聽證聆訊，給企業有抗辯的機會，聽完抗辯後，法院纔會決定是否要頒佈“清盤令”。

一般來說，清盤呈請只會出現兩個結果：要麼是雙方達成和解，要麼是法院同意清盤。

如果是第二個結果，企業將會立刻停止日常運營，然後被強制變賣所有資產，待這些資產變現後，法院會按照一定的順序分配給債權人，並最終解散該企業。

任何企業都不想被清盤 ，債權人也不想！

因爲一旦走到清盤這步，企業資產勢必大打折扣，變得資不抵債，而償債是有順序的，呈請人不一定排在優先順序，那麼很可能即使公司被清盤了，債權人也要不回債。

所以很多時候，清盤呈請只是債權人逼債的一種手段而已，藉此施壓讓企業及時履行償債義務。

時代中國在公告中透露，法院的首次聆訊定於7月3日，公司將採取法律手段反對清盤。其還表示，公司也會與恆生銀行保持積極溝通 ， 儘快拿出債務解決方案，爭取獲得和解，撤銷清盤呈請。

據不完全統計，此前，已有多家在港上市的出險房企被債權人提出過清盤呈請，包括花樣年、陽光城、新力控股、佳源國際、融創、祥生、龍光、中樑、大發、佳兆業、海倫堡、弘陽等。

其中，融創、旭輝、花樣年、龍光、祥生等房企通過和債權人的溝通，都被撤回了清盤呈請或相關呈請已被法院駁回。

下面，莫老爺再給大家簡單分析下，時代中國爲何會落魄到今天這個樣子？

時代中國，1999年成立，2016年上市，公司核心業務是做舊改，至今累計操盤過200多箇舊改項目，在廣州擁有大量舊改土儲，一度被業界稱作“廣州舊改之王”。

2022年的最後一個工作日，因還不上美元債，時代中國官宣爆雷。

巔峰期，時代中國股價高達15港元每股，市值突破200億港元，與巔峰期相比如今股價妥妥跌去100倍，市值妥妥縮水99%！

2020年時，時代中國全年銷售額1004億元，不僅邁入了“千億房企俱樂部”，還躋身了全國50強房企。但到了2023年，其全年銷售額則只達成143.46億元。

翻了下時代中國最近幾年的財務報表，其實，這家公司還是不錯的：

1，一直沒有真正走出廣東，屬於區域深耕型房企，土儲90%以上集中在粵港澳大灣區；

2，謹慎保守，不求規模，不求排名；

3，也沒有亂搞多元化；

4，產品力也不錯；

5，老闆低調務實，很少吹牛。

其暴雷原因，莫老爺想來想去認爲，只能怪舊改了！

這輪房企暴雷潮，國內城市更新領域的龍頭參與者，除時代中國外，融創、佳兆業、中國奧園、花樣年、富力、龍光、升龍、方圓、恆大等，也全都暴雷了，且都還暴的比較早。

| 房企2019年舊改土儲榜 |

因爲別光 看 舊 改 利 潤高， 但它風險也大啊 ：

1，這類項目在廣東一般要8到10年纔有結果，屬於短債長投，一旦遭遇金融環境突變，資金鍊就要承受巨大考驗；

2，因爲開發週期長，不確定因素就多，尤其是政策方面，一年一小變，三年一大變，假如剛剛纔拓展了十幾個項目，然後突然就遇到“不準大拆大建”政策的出臺，你怎麼應對？

3，舊改前期需要沉澱太多資金 ，這些錢一旦砸進去，沒個10年還很難看到回報。

莫老爺查了下資料發現，時代中國在暴雷前，還曾發文給廣州官方，懇請支持其退出在廣州的一些舊改項目 ，理由即舊改佔用了公司大量資金，時代中國想要換回一些現金流。

最後，莫老爺要提醒大家，廣東還有幾家專門做舊改的房企，資金鍊目前也很緊繃，購房者如果要上車它們的項目，務必慎重再慎重。

之前房企做舊改之所以利潤高，其本質是房價處於上漲態勢，現在房價上漲的空間沒了，舊改就容易變成賠錢買賣。想想看，8年前，開發商3萬每平收來的房子，以爲8年後轉化出來能賣10萬，結果8年後實際只能賣6萬，那能不虧大發嗎？