把脈新動向 共話新機遇 “併購重組政策宣導暨產融對接會”在重慶舉辦

證券時報記者 曾劍

12月3日上午，在西部金融中心重慶舉辦的“併購重組政策宣導暨產融對接會”正式啓幕。會議由中國上市公司協會、重慶市委金融辦、重慶證監局主辦，重慶市渝中區政府承辦，證券時報爲媒體支持單位。

此次會議以“併購重組高質量發展 助推新時代西部大開發”爲主題，旨在貫徹落實證監會《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》（以下簡稱“併購六條”）部署要求，圍繞新形勢下併購重組如何更好服務實體經濟高質量發展，助推重慶“33618”現代製造業集羣“提能級”。

近400名來自證監會、滬深北交易所、上市公司、市場機構等相關人士參會。與會嘉賓通過主題演講、案例分享、圓桌對話等多種形式，對併購重組政策進行了深度解讀。

共話新機遇

重慶市政協副主席、黨組成員譚家玲在致辭中表示，重慶作爲國家重要先進製造業中心、國際消費中心城市，正加快建設現代製造業集羣體系，強化科技創新與產業創新深度融合，推動投融資協同發力，培育發展新質生產力，構建以先進製造業爲骨幹的現代化產業體系。譚家玲說：“我們將大力推動上市公司併購重組，積極支持上市公司開展基於轉型升級等目標的跨行業併購，開展有助於補鏈強鏈和提升關鍵核心技術的資產收購，引導更多資源要素向新質生產力集聚，更好地服務實體經濟高質量發展。”

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧在致辭中表示：“當前，我國正處於進一步全面深化改革開放、推動高質量發展的重要時期。上市公司作爲國民經濟的支柱力量，肩負着引領產業升級、創新發展的使命。併購重組作爲資本市場優化資源配置、提升上市公司質量的重要手段，在經濟發展中的作用愈發重要。”他說，今年以來，一系列力度大、針對性強的併購政策陸續出臺，確立了以產業整合爲核心的上市公司併購邏輯，激發了資本市場活力，爲產業發展注入新動能。

中國上市公司協會黨委書記魏峰在致辭時表示，前期協會開展了併購重組的問卷調查，從調查結果來看，國家的鼓勵與政策的支持，在上市公司併購實踐中已得到充分體現。他說，當前，併購重組進入活躍期，對於資本市場各方都是利好局面，希望上市公司秉持正確的併購重組理念，以“併購六條”爲指導，重點圍繞產業轉型升級等需求開展符合商業邏輯的併購重組，增強公司的市場競爭力和持續經營能力；切實規範併購重組行爲，嚴格履行信披義務；加強併購重組的合規管控。

傳遞監管新思維

此次會議上，證監會、交易所等相關專家針對當前併購重組產業的政策內核、監管動態等方面進行了深入解析。

深交所相關專家表示，“併購六條”的核心任務是推動上市公司的產業整合，發展新質生產力；支持上市公司合乎商業邏輯的併購重組。監管層打擊炒作“殼”資源、蹭熱點的併購重組行爲，爲規範有效的重組留出了制度空間。

上交所相關專家認爲，符合產業邏輯、有企業家擔當、符合政策導向的併購自然會得到支持，“我們希望在併購重組政策春風推動下，進一步把更好的優秀案例落地，提高上市公司質量”。

“我們將從支持創新型中小企業發展新質生產力、降低中小企業併購重組成本、激發重組活力等方面落實‘併購六條’政策。”來自北交所的專家表示，北交所併購重組市場處於起步發展階段，呈現出“小步快走”“產業邏輯爲主線”“併購重組意願提升”等特點。

共建新生態

此次會議切實滿足上市公司在併購重組中的實踐需求，邀請併購重組領域的優秀企業分享經驗，搭建起了互學互鑑的溝通平臺。

“中國汽車產業要站起來、強起來，內靠自身的創新驅動，外靠好的政策、好的環境和資本市場的支撐。”賽力斯集團董事長張興海在演講中說，併購重組推動了賽力斯的汽車夢，通過併購重組，賽力斯才能夠把握機會，全面開展與華爲的跨界融合，實現領先式的增長。

對於上市公司與中介機構如何共建併購重組的新生態，參會嘉賓也有豐富的思考和建議。

西南證券董事、副總經理李軍分享了陪伴一家重慶上市公司15年、幫助公司實現外延式擴張的案例。他認爲，上市公司要落實好併購重組戰略，管理層要有一個好的管理體系，要對資本市場有敏感度，同時與中介機構有長期的互信聯繫。

“對於上市公司來講，併購重組既是機遇也是挑戰，要找到跟產業鏈上下游相關的併購標的，而且要評估自己的基因。”阿里資產總裁李然在分享中提到，通過人工智能等數據化手段，一端連接投資人，一端連接項目、上市公司，可以推動提升併購重組效率。

華泰聯合證券董事總經理、併購部負責人董光啓表示，新的政策對交易的撮合、交易方案的估值定價、融資後的整合等都提出了更高的要求，這需要券商投行積極提升能力建設。

展望併購市場前景，國信證券總裁鄧舸表示，“併購六條”的出臺，順勢而爲，契合了當前產業發展和國際競爭的邏輯，在政策引導和市場需求的雙向奔赴下，併購市場將迎來更加廣闊的發展前景。

會議還圍繞併購重組風險化解、資產應急處置，以及新能源和生物醫藥行業併購做了專題研討。