AI應用佳績頻傳，政策催化下關注產業佈局機會

華龍證券近日發佈計算機行業事件點評：AI應用佳績頻傳，政策催化下關注產業佈局機會。

以下爲研究報告摘要：

2024年11月14日，國家衛生健康委、國家中醫藥局、國家疾控局發佈《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》。

觀點：

三部門聯合發佈《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》（下稱《指引》），關注“AI+醫療”發展機會。《指引》中提出四大“人工智能+”場景指引，分別爲“人工智能+”醫療服務管理、“人工智能+”基層公衛服務、“人工智能+”健康產業發展、“人工智能+”醫學教學科研。我們認爲，隨着全球人口老齡化進一步加劇，各國對高質量醫療服務的需求不斷增長，AI技術能夠幫助處理和分析大量醫療數據，輔助醫生診斷和治療，降低人力成本的同時提高效率。在我國推進醫療行業數字化轉型期間，AI+各類細分場景有望逐步落地，建議關注輔助診療、新藥研發、醫院管理等場景中AI技術的應用機會。

國內外AI應用佳績頻傳，部分細分場景中，AI應用盈利能力有望進一步提升。海外方面，得益於AI賦能下的廣告營銷平臺AppDiscovery安裝量增長，AppLovin前三季度軟件平臺收入同比增長76%。國內方面，近期百度官方表示，超過六成的央企和大量的民營企業，正在聯合百度智能雲進行AI創新。百度智能雲千帆大模型平臺已經幫助客戶精調了3.3萬個模型、開發了77萬個企業應用、文心大模型日均調用量超過15億次。我們認爲B端AI應用有望率先形成較好的商業模式。首先，B端客戶通常有明確的業務需求和痛點，AI技術能夠針對性地提供解決方案；其次，B端應用投資回報週期更短，AI技術的應用能夠迅速轉化爲生產力和經濟效益。C端AI應用方面，規模化效應有望逐步凸顯，由於C端用戶需求更爲多元，對價格也較爲敏感，因此C端AI應用需要經歷較長用戶培養期，但一旦形成規模，將具有強大的網絡效應，用戶基數的增加會帶來更多的數據，進一步優化AI服務，形成飛輪效應，盈利能力或具備爆發潛力。

投資建議：我們認爲當前AI應用尚處於大規模落地前夕，政策推動下，部分細分場景中的AI應用有望率先走出成熟的商業模式，維持計算機行業“推薦”評級，建議關注：金山辦公（688111.SH）、科大訊飛（002230.SZ）、萬興科技（300624.SZ）、彩訊股份（300634.SZ）、東軟集團（600718.SH）、中科創達（300496.SZ）、衛寧健康（300253.SZ）、致遠互聯（688369.SH）。

風險提示：國產算力建設不及預期；所引用數據資料的誤差風險；AI應用落地速度不及預期；國產大模型迭代速度不及預期；重點關注公司業績不達預期；政策標準出臺速度不及預期。（ 華龍證券 孫伯文,朱凌萱）

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