A股龍年首家過會 聯芸科技欲上科創板

每經記者：王琳 每經編輯：張海妮

5月31日，上交所官網顯示，聯芸科技（杭州）股份有限公司（以下簡稱聯芸科技）科創板IPO過會。

聯芸科技此前被外界質疑較多的是其關聯交易佔比較高的問題，雖然這一問題在此次首發上會仍被問及，但卻並沒有成爲聯芸科技過會的絆腳石。

《每日經濟新聞》記者注意到，深交所IPO企業馬可波羅在2024年5月16日上會，最終被暫緩審議，而此次過會的聯芸科技，不僅是上交所自2024年2月5日之後時隔近4個月重啓上會首家IPO企業，而且也是A股市場龍年春節後首家過會企業，標誌着A股IPO市場正逐步恢復常態化。

關聯交易佔比較高

聯芸科技的IPO項目早在2022年12月28日就已獲受理，是目前A股市場尚未上會IPO企業中受理時間最早的。

根據招股書（申報稿），聯芸科技是一家提供數據存儲主控芯片、AIoT信號處理及傳輸芯片的平臺型芯片設計企業。

此次IPO上會，上交所上市審覈委員會主要關注到聯芸科技業務的可持續性，以及是否存在對關聯方的重大依賴。

在此之前，聯芸科技收到兩輪來自交易所的審覈問詢函，其被外界質疑較多的就包括關聯交易佔比較高的問題。根據招股書（申報稿），2021年至2023年各年度，聯芸科技向客戶E及其下屬企業銷售商品和提供勞務的關聯交易金額分別爲2.2億元、2.15億元、3.18億元，分別佔當期公司營業收入的 38.44%、37.57%、30.73%。

聯芸科技在招股書（申報稿）中表示，未來其與客戶E及其下屬企業的關聯交易將持續發生。

《每日經濟新聞》記者注意到，在聯芸科技IPO申報前12月內的2021年12月，西藏遠識以1.35億元增資聯芸科技，獲得了後者4.29%的股份。

西 藏 遠 識 是 江 波 龍（SZ301308，股價94.10元，市值388.51億元）的全資子公司。江波龍是聯芸科技在報告期內的前五大客戶之一，2021年至2023年各年度，聯芸科技對江波龍的銷售收入佔公司整體營收的比例分別爲16.43%、19.38%、16.80%。

不過，聯芸科技並未將江波龍視爲關聯方。

增資價格受到質疑

《每日經濟新聞》記者注意到，聯芸科技選擇的上市標準正是“（四）預計市值不低於30億元，且最近一年營業收入不低於3億元”。

2019年12月，國新基金等7名投資人以288.34元/美元註冊資本的價格向聯芸科技增資。在約兩年之後，西藏遠識對聯芸科技的增資價格卻大幅增長53.06%至441.34元/美元註冊資本。而按照西藏遠識的增資價格，聯芸科技的投後估值已上升至31.47億元，正好高於聯芸科技所選上市標準中的“預計市值不低於30億元”。

因此，西藏遠識增資價格的合理性遭受到外界質疑。

聯芸科技則解釋稱，西藏遠識向公司增資的價格與公司2019年增資的價格差異較大，主要系公司所處行業因國家政策支持受到投資者青睞，市場估值增長較快，以及公司發展勢頭良好、上市確定性增強等綜合因素所致，且與同時期芯片設計公司融資的市銷率相近。

值得一提的是，A股市場IPO企業上會已沉寂數月，直到5月16日深交所IPO企業馬可波羅迎來首發上會。遺憾的是，馬可波羅IPO項目最終被暫緩審議。而此次聯芸科技則代表着上交所IPO企業上會迎來重啓。

資深投行人士王驥躍此前接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，隨着A股二級市場回暖，年報也補發完了，監管層此時安排IPO企業上會是正常的事，而且目前首先上會的也是在審了很久的公司。