A股高開低走，“超常規”表態後行情後市如何？

中央政治局“超常規”政策表態後，12月10日，A股市場早盤集體迎來高開行情，隨後盤中持續回落。

截至收盤，全市場個股漲多跌少，全市近2900股飄紅，超110只個股漲停。全天成交2.2萬億元，較上一日放量5667億元。

相較前一日中概股表現，A股及港股今日表現稍弱。港股三大指數同樣高開低走，截至收盤，恆生指數跌0.5%，恆生科技指數跌1.39%，國企指數跌0.74%。

在融智投資基金經理夏風光看來，外資機構更注重政策面帶來的中期變量，政策的發力確定性顯著增強是利好中長期後市的。

一位機構首席經濟學家對第一財經表示，今日股市早盤上漲，但沒有出現類似前期的“瘋漲”局面，這對市場穩健向前來說是好事。“政治局會議強調的也是‘穩股市’。”他說。

對於後市行情走勢，多位受訪人士表示，要隨着更多具體利好政策落地，疊加宏觀經濟數據的進一步修復，才能推動A股走出持續性行情。

A股全天高開低走，與中概股形成反差

中共中央政治局9日召開會議，“超常規”政策表態提振信心。會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆週期調節，並提出“穩住樓市股市”。

此外，會議還對明年提振消費、擴大需求、建設現代化產業體系、經濟體制改革、防範化解風險等方面作出部署。

受此消息影響，中國資產昨日在海外市場狂飆。9日，港股3點後大幅拉昇，恆生指數收漲2.76%，報20414點，成交突破2000億大關；多隻中概股及相關指數大幅上漲，房多多漲逾74%，多隻熱門中概股漲超10%；3倍做多富時中國ETF漲超24%，MSCI中國ETF收漲7.76%，納斯達克中國金龍指數(HXC) 飆升8.54%，創下近期最大單日漲幅。

相較而言，A股及港股今日表現稍弱。12月10日，A股市場大幅高開後持續回落，創業板指、北證50回落幅度超4%；港股三大指數同樣高開低走，截至收盤，恆生指數跌0.5%，恆生科技指數跌1.39%，國企指數跌0.74%。

A股盤面上，機器人、PEEK概念股持續爆發，消費板塊集體走高，地產、大金融板塊盤初走高；有色金屬、化工、鋼鐵、煤炭等週期股集體走弱，ST板塊震盪下挫。港股盤面上，影視概念持續升溫，科網股漲跌不一，中資券商股高開後大幅回落，內房股跌幅居前。

融智投資基金經理夏風光對第一財經表示，從全天的走勢來看是比較典型的高開低走，早段的成交量比較大，這意味着盤中承接力量不及預期，逢利好兌現的情緒還是比較濃的。

“這和海外中概股的走勢形成比較大的反差。” 夏風光表示，這是因爲外資機構更注重政策面帶來的中期變量，政治局會議對股市和地產的表態需要穩定，可以解讀爲防範風險優先。同時又強調要實施更加積極的財政政策，擴大內需，大力提振消費，這也就意味着政策的儲備會比較充分。

“外資和機構投資者比較看重的ROE回暖，因爲政策的發力確定性也顯著增強，所以這無疑是利好中長期後市的，也是利好上證50，滬深300等藍籌指數的。” 夏風光說。

後市行情如何演繹？

儘管今天A股市場行情高開低走，對於後市行情，市場仍普遍持樂觀態度。

“昨天（中央政治局）會議定調很積極，‘穩住股市樓市’‘寬鬆貨幣政策’兩條就給市場預期打滿，各類投資者信心恢復還要後續更多利好政策落地支持，疊加宏觀經濟數據的進一步修復，才能推動A股走出持續性行情。”一位券商非銀首席分析師表示。

相聚資本對第一財經表示，政治局會議的政策表述總體超出市場預期，市場表現積極。隨着具體政策逐步落地，基本面修復企穩，市場估值中樞也有望進一步擡升，股市肯定比過去兩年有所作爲。

夏風光分析稱，當前A股市場最活躍的資金是以兩融和散戶資金爲主的，短期資金比較集中的小盤股、題材股短期的漲幅比較大，這也是導致今天出現衝高回落的根本原因。

“但市場的核心藍籌指數底部擡高的趨勢不變，政策傳導下盈利能力出現改善的預期增強，必然會推動跨年度的行情逐步兌現。” 夏風光表示，當前持倉以積極看多爲主，持倉總體保持穩定，沒有大的變化。

從機構投資方向上來看，相聚資本表示，投資依然會聚焦在基本面較好的、把握度更高的公司上。

該機構認爲，佈局主要面向兩類：第一類是偏順週期的資產，具體來看選擇自身具備更強經營韌性的公司。隨着後續政策的落地和經濟持續轉好，這類公司有望體現一定的彈性。第二類是偏成長的公司。這類公司的表現更多是按照自身經營和行業發展的內在規律。

值班編輯：夏木