ABF帶旺 南電去年每股賺5.67元

南電近年營運表現

載板持續整年供不應求，尤其ABF受惠高頻高速、高效能運算應用需求強勁，南電（8046）2020年在載板維持全年滿檔帶動下，獲利重回高峰，25日公佈稅後淨利36.66億元、每股盈餘5.67元，創下2009年來新高。同日董事會通過決議，預計配現金股利3.4元，亦爲近10年新高。

載板需求旺盛的狀況，目前看來延續到今年仍不會舒緩，南電一月營收達39.22億元、年增58.08％、創單月曆史次高。公司表示，ABF能見度已見到下半年，BT載板需求也是強勁，目前下單到第二季，由於5G趨勢明確以及供不應求在尚未有大規模產能擴出以前，仍是供不應求，樂觀看待2021年載板仍是很好的一年。

南電2020年稅後淨利相較2019年大幅成長10.9倍，除了因爲載板需求日益走強，2019年南電也還在調整當中，上半年仍處虧損狀態，整體基期較低。回顧近年載板市況，2018下半年開始蠢蠢欲動，已有不少大廠開始提前談包下產能，隨後2019年高速網路、高速運算開始高速發展，各大載板廠產能瞬間填滿，南電也在網通、交換器、伺服器、繪圖晶片、處理器等應用帶動下，營運從漸入佳境，變成重返巔峰。

雖然市場討論熱烈，幾家載板廠股價也是居高不下，但南電始終保持穩健的態度迴應，強調未來會依客戶需求擴增新產能，擴大IC載板市佔率，以及增加研發力道、精進製程技術，搭配AI技術的導入，優化生產良效率。延續過往策略，努力提升高值化產品比重，與美系、陸系客戶共同開發量產高階網通設備、人工智慧／高效運算、系統級封裝載板、7奈米繪圖晶片、5G手機中介板等產品，並佈局5奈米晶片載板市場，力拚營收、獲利季季增的目標不變。

日前外資報告指出，考量載板產能短缺帶動報價上漲，以及5G、AI等先進封裝對ABF的需求大增，其他產品線如BT、HDI需求也是強勁，大客戶持續追單、加單帶動之下，外資將南電納入「亞太區優先買進清單」內，並上修南電未來的業績預測，預估2021年每股盈餘將在翻倍年成長達到11.66元，2022、2023年大增至18.76與26.59元，以及股價上看420元。