70億鹽城老闆，操刀一筆芯片併購

記者丨何己派 鄢子爲

編輯丨鄢子爲

芯片大佬朱一明，出手了。

11月5日晚，他一手創辦並實控的兆易創新，一口氣發出12份公告，宣佈牽頭一筆關鍵收購。

公司擬攜手石溪資本等機構，以現金方式，收購蘇州賽芯70%股份，交易價格爲5.81億元。

作爲最大買家，兆易創新欲以3.16億元，拿下標的公司約38%股份。

“通過本次收購，可實現擴展模擬產品品類、增加盈利能力、提升客戶粘性、提高市場覆蓋度等目的。”業績說明會上，兆易創新副董事長、總經理何衛如是回覆《21CBR》記者。

芯片圈裡，來自北京的兆易創新，赫赫有名，市值超600億元，是全球排名第一的無晶圓廠Flash供應商，今年前三季度淨利潤，飆升至8.3億元。

天晴時打獵，來自江蘇鹽城的朱一明，做大生意版圖。最近，他以71億元身家，登上2024年胡潤百富榜，排名上升4位。

精心策劃

這宗交易，買家有四位。

和兆易創新一起出資的，還有三家，分別是石溪資本、合肥國投、合肥產投，全是朱一明的“老熟人”。

兆易創新的董事李紅、監事胡靜，均在石溪資本擔任職務。兩家公司合起來，一舉拿下蘇州賽芯50%股權。

合肥國投、合肥產投，擁有合肥國資背景。朱一明的芯片生意能做大，離不開合肥國資的鼎力支持。

這兩家機構，擬與兆易創新簽署一致行動協議。交易完成後，兆易創新將成爲蘇州賽芯的控股股東。

朱一明曾感嘆，“能收購一個牛逼的公司很難，管理這個牛逼的公司會更難”。

這幾年，兆易創新較少發起收購動作，爲何蘇州賽芯能引其出手？

標的公司專攻鋰電池保護芯片十幾年。業內評價，高端鋰電池保護芯片依賴進口廠商，蘇州賽芯有望撕開一道口子。

其芯片主要用在移動電源、智能穿戴設備等產品上，客戶包括小米、榮耀等，產品年銷量在2021年就突破了10億顆。

來源：蘇州賽芯

記者注意到，兩年前，蘇州賽芯獲得欣旺達的器件認證，欣旺達實控人王明旺，持有其不到1%的股份。

標的公司深耕的，正好是朱一明重視的模擬芯片戰略。

何衛回覆《21CBR》稱，蘇州賽芯的模擬芯片與公司現有產品，在技術、市場、銷售與供應鏈等層面，存在較強的戰略協同性。

團隊既然出手，就不做虧本買賣。

來源：蘇州賽芯

公告顯示，買賣雙方簽訂了《盈利補償協議》，2024至2026年，蘇州賽芯三年的扣非淨利潤，分別不低於6000萬元、7000萬元、8000萬元。

若超額完成，團隊將拿到獎勵，若未達標，則需要用現金補償差額。此外，業績承諾方收到第一筆交易價款後，還需拿出20%用於購買公司股票。

交易方案滴水不漏，買家打款也爽快。自交割日起15個工作日內，交易款的90%，就能到賬。

交易完成後，蘇州賽芯實控人譚健，將獲約10倍回報，王明旺將獲約23倍回報。

一降一增

拋出併購方案的同一時間，朱一明團隊，調整預算。

11月5日，兆易創新公告顯示，投給DRAM芯片項目的金額，降了4.2億元，原計劃投39.9億元，降至35.7億元。

“設備購置費有所下降。”公司解釋，該項目所需設備，國產化率有所提升。

這家芯片巨頭同步砍掉了LPDDR3產線。LPDDR3內存是一款老舊產品，有被先進的第四代、第五代產品取代之勢。10月底，管理層透露，部分頭部廠商，明確要停產該產品。

“如果按照原計劃開發LPDDR3產品，量產後，可能面臨市場空間不足的局面。”兆易創新稱。

除舊，迎新。

管理層擬斥資12.1億元，投資汽車電子芯片項目。

車規級MCU芯片，是汽車電子控制單元的核心組件，廣泛應用於ADAS、車身、底盤、信息娛樂和動力系統等。

一輛車大約需要配備70至100顆MCU。該公司高管判斷，未來，汽車MCU的平均單車價值，有望突破200美元，成爲汽車半導體領域價值佔比最高的細分產品。

兆易創新已量產超過600款MCU產品，覆蓋高性能、入門級、專用車型。

公司還招募了一支經驗豐富、技術能力出衆的車規級MCU研發團隊。其中，核心研發人才均有在國際MCU廠商10年以上的工作經驗。

其MCU出貨量，連續四個季度提升，這給了高管信心，其預計2024年MCU出貨量有望創新高。

“短期來看，MCU價格基本企穩，渠道和客戶的庫存水位，處於健康狀態，預計2025年行業會進入良性競爭階段，主要比拼產品力。”董事會秘書李曉燕表示。

從全球市場看，英飛凌、瑞薩電子、恩智浦、意法半導體、微芯五大MCU廠商，佔據約90%市場份額。

國內廠商如果能做出優質產品，市場空間廣闊。

分散下注

清華學霸朱一明，是個“狠人”。

他敢賭敢幹，進入國際巨頭壟斷的賽道，分散下注，不賭爆品，賭細分市場。朱一明認爲，“投入多個細分市場，裡面必然有一個‘開’的。”

朱一明

基於此，兆易創新形成多賽道、多產品線的佈局，不同業務爬坡期、爆發期交替疊加，不懼疾風驟雨，腳步穩當。

朱一明這種經營風格，幫兆易創新從一張桌子、兩個人的小公司，發展成行業巨頭。

不把雞蛋放在一個籃子裡，該思路延續到投融資領域。

“企業是豬，資本是翅膀。資本的翅膀可以讓你飛起來，不用總在地上爬。”朱一明懂得借力打力。

除了石溪資本，兆易創新還出資參投了盈富泰克、小米系基金、中金資本等多家機構。

在收購蘇州賽芯之前，朱一明對專注DRAM（動態隨機存取存儲芯片）芯片的長鑫，亦用上資本手段。

3月底，兆易創新公告，擬以自有資金15億元，增資長鑫科技。長鑫的新一輪股權融資規模達108億元，投前估值相當驚人，高達1400億元。

來源：長鑫科技

增資完成後，兆易創新持有的長鑫股權，將提升至1.88%。

加強捆綁，在於長鑫科技全資子公司長鑫存儲，爲DRAM賽道的頭部企業，而DRAM是兆易創新的重要產品線。

朱一明死磕DRAM已久。目前，他擔任長鑫科技的董事長，擁有25.27%的表決權。

外部吞收兼併，內部迭代打法，朱一明的芯片版圖，持續壯大。

圖片來源：兆易創新，除標註外