70城二手房終結零上漲，支付寶重返社交領域 | 財經日日評

點擊上圖▲立即訂閱

用數據深挖行業機會

讀懂2024潛力行業

美國2月製造業PMI創17個月新高

2月22日，標普全球的最新數據顯示，美國2月Markit製造業PMI初值51.5，創17個月新高，預期50.7，1月前值50.7。其中，訂單指標攀升至2022年5月以來的最高水平，工廠產量指標創下10個月來的最大。未來工廠產出指標略有回落，但仍徘徊在2022年4月以來的最高水平。美國2月Markit服務業PMI初值51.3，創三個月新低，預期52.3，1月前值52.5。服務業PMI的單月降幅爲去年8月以來最大。

美國2月製造業的擴張速度快於服務業，這是2023年1月以來首次。就業情況方面，服務業和製造業在2月的就業增長與1月相比變化不大。通脹方面，2月雖然成本通脹降溫，創下2020年10月以來的最小增幅，但產出通脹——也即人們支付的費用，再次加速，表現出一定的通脹壓力。（華爾街見聞）

｜點評｜相比歐洲製造業的緩慢修復，美國製造業的復甦勢頭更加迅猛。美國就業市場表現持續強勁，和持續回落的通脹相比，工資增速超過了物價漲幅，美國居民消費意願相對偏高。同時，全球經濟出現緩慢復甦的勢頭，出口需求開始回升。內需和外需的良好表現給美國製造業帶來大量新增訂單，拉動美國2月製造業PMI繼續回暖。

通脹回落、製造業復甦、房地產市場走強，種種跡象表明美國經濟有望步入新一輪的繁榮中。儘管美國服務業PMI有所走弱，但這只是表明服務業擴張速度放緩，服務業PMI仍處於榮枯線以上。美國經濟展現出的韌性，成爲美聯儲推遲降息的最大底氣，讓美聯儲可以有更多時間觀測通脹數據變動。

1月70城二手房房價終結零上漲

2月23日，國家統計局公佈的70大中城市房價數據顯示，70個大中城市中，新建商品住宅價格環比下降的城市有56個，比上月減少6個；新建商品住宅價格同比下降的城市有53個，比上月增加5個。二手房銷售價格環比上漲的城市有2個，在連續兩個月“零上漲”後首次轉正。根據分析師的測算，1月，全國70個城市新房價格環比下跌0.40%，連續八個月下跌，但跌幅比去年12月收窄0.05%；二手房價格指數環比下跌0.7%，連續10個月下跌，但跌幅比去年12月收窄0.1%。

具體來看，一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1個百分點。（綜合國家統計局）

｜點評｜房地產優化政策頻出加上金融部門對房企融資支持力度提升，國內樓市終於出現了一絲轉機。新房市場中大戶型和豪宅數量增多，在放鬆限購後，潛在購買力得到部分釋放，小幅延緩了房價下滑趨勢。剛需戶型更多的二手房市場房價跌幅也有所收窄，但掛牌量持續增長，下跌幅度仍然不小。從整體上看，房價回調是主流趨勢，多數城市房企趨向於以價換量。

房地產市場有“買漲不買跌”的屬性，房價上漲的城市數量增多，對於全國樓市來說是個積極信號。從長期上看，房價的走勢和供需關係呈高度正相關。例如去年杭州樓市就較爲獨立，全年商品房住宅銷售情況明顯優於全國平均水平。然而，和多數城市相比，杭州樓市的鬆綁政策力度並不算特別大。杭州政通人和的氛圍，是杭州樓市需求較爲旺盛的重要因素。

2023年民營銀行淨息差逆勢上漲

2月23日消息，國家金融監督管理總局披露的數據顯示，2023年四季度，商業銀行淨息差爲1.69%，較2023年一季度下降0.05個百分點，大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行淨息差較2023年一季度均有所下降。同時，2023年四季度，民營銀行淨息差爲4.39%，較2023年一季度上漲0.28個百分點。

中國人民銀行2023年第四季度中國貨幣政策執行報告披露，2023年12月，貸款加權平均利率爲3.83%，同比下降0.31個百分點。根據財信證券研報梳理，2023年，商業銀行分別在5月進行通知存款、協定存款利率下調，在6月、9月、12月進行三輪存款利率下調。（澎湃新聞）

｜點評｜在 貸款利率穩步下調的背景下，提供較高存款利息的民營銀行淨息差實現逆勢上漲，和民營銀行服務下沉用戶有很大關係。大部分民營銀行體量和資金量等都比不過國有銀行，所以民營銀行主打差異化競爭，大力開展線上銀行業務的同時，深耕下沉市場，提供諸如小額貸等多樣化的貸款業務。這類業務的利率通常較高，例如小額貸產品年化利率普遍達到18%，遠高於一般銀行的貸款利率。

同時，民營銀行在放貸的時候似乎更加謹慎，平均不良貸款率與國有大行持平，低於城商行和農商行。不過，隨着國有銀行數字金融進程的推進，民營銀行想要獲取增量業務的難度越來越大。銀行業淨息差下降的整體趨勢在短期內難以逆轉，未來將更爲考驗銀行的綜合服務水平，而不僅僅是吸儲和放貸。

支付寶重新大力出擊社交領域

2月23日消息，支付寶被曝重新涉足社交領域，已從抖音和小紅書大量挖人。據瞭解，支付寶此次招聘主要集中在運營崗和廣告崗，目的是爲內容佈局做儲備。據接近支付寶的人士透露，支付寶對社交的態度發生了轉變，不再敏感，反而大力出擊。這一舉動顯示出支付寶在社交領域的決心和信心。

支付寶此次重返社交領域，無疑將給現有的社交市場帶來新的變局。作爲國內最大的第三方支付平臺，支付寶擁有龐大的用戶基礎和豐富的資源，其在社交領域的佈局必將引發行業關注。（中國企業家雜誌）

｜點評｜早在多年前，支付寶就試圖拓展社交功能，但是遭遇滑鐵盧。此後這些年，失敗的餘威依然縈繞，又受到阿里整體戰略的限制，支付寶依然把金融服務功能擺在首位，與社交功能一直保持距離。

支付寶做社交的痛點在於，難以盤活其巨大的流量優勢。支付寶擁有10億用戶，可是卻面臨着“高日活、低使用時長”的問題，流量商業化的模式一直沒有跑通。作爲主業的支付功能也頻頻受到挑戰，支付寶不但面對着和微信的競爭，還面對着來自抖音、美團等應用的威脅，它們也想憑藉流量優勢在支付領域分一杯羹。重拾社交功能，是支付寶面對雙面夾擊的困境，試圖轉型的破釜沉舟之舉。

外資乳企在華業績全面復甦

2月23日消息，外資乳企菲仕蘭、雀巢、達能、a2近期紛紛披露財報。2023年四家外資奶粉品牌業績呈現增長態勢，在中國市場表現亮眼。據瞭解，過去幾年，外資奶粉品牌曾因大環境變動等因素上演“大撤退”，由於海外疫情導致成本激增，再疊加出生率下滑及國產品牌替代影響，奶粉品牌遭受業績衝擊。

與外資乳企在華業績全面復甦形成鮮明對比的是，國產奶粉企業的業績增速均大幅落後於外資品牌。雖然包括伊利、蒙牛、飛鶴在內的國產奶粉龍頭乳製品企業尚未正式公佈其去年業務情況，但從已公佈的部分財報來看，情況並不理想，如中國飛鶴半年報收入97.4億元、同比增長僅有0.6%，而伊利股份曾透露在2023年10月其嬰配粉業務才恢復正增長。（本站財經）

｜點評｜在乳製品領域，消費者對外資品牌的認可度一直較高。在過去幾年國內乳企紛紛“自降身價”打價格戰的時候，定位偏高端的外資乳企選擇了觀望，注重控貨控價，因此分銷渠道保持得較爲良好。雖然前幾年由於疫情等原因乳製品消費有所下滑，但是在消費復甦時進口乳製品的彈性也更大。

外資乳企的增長，有一部分原因是帶着品牌光環向低線城市下沉，爭奪低線城市的存量份額。但面臨人口出生率下滑的困境，嬰幼兒乳製品的消費下滑是必然趨勢，所以要尋找新的增量出路。因此，許多外資乳企選擇拓展成人乳品及老年營養品等新的品類，這些新的消費場景也能帶來一部分銷售增量。

小米發佈14Ultra支持AI大模型攝像

2月23日，小米召開了小米 14 Ultra系列產品發佈會。本次發佈會的重點爲小米 14 Ultra手機，以及圍繞着小米“人x車x家”生態的其他硬件新品，如小米平板和筆記本，並沒有小米汽車SU7相關的其他信息披露。此外，小米將在2月25日晚於巴塞羅那召開全球發佈會，小米 14 Ultra也將第一次全球同步發售。

小米 14 Ultra由此前的影像大腦升級成爲首個AI大模型計算攝影平臺 Xiaomi AISP，通過全面整合CPU、GPU、NPU和ISP算力，該平臺可實現可60TOPS的計算能力，提供“超級抓拍”和“超級底片”功能。據悉，此次小米 14 Ultra擁有四攝像頭模組，擁有六個焦段以及8K視頻全焦段不限時錄製功能。其中主攝採用的是索尼半導體提供的第二代一英寸5000萬像素傳感器“光預LYT-900”。（財聯社）

｜點評｜AI時代已經來臨。小米的本次發佈會，可以說是品牌商佈局AI的一個縮影。全球市場研究機構預估，雖然2023年生成式AI智能手機佔整體智能手機的比重只有4%左右，但是到2027年有望達到40%。這也難怪魅族一定要把傳統的智能手機業務都停掉，然後AII in AI了。

從整體行業發展趨勢來看，去年7月份開始，全球以及中國智能手機出貨量就已經開始拐頭向上，說明下游的市場需求在逐步復甦。不過，在當前競爭越發激烈的時代，手機市場面臨着硬件以及軟件層面的瓶頸，手機功能的趨同，殺手級應用場景的匱乏，都在制約着手機市場的創新。而AI和手機的結合，爲品牌商打開了一條全新的道路，有望實現新的技術飛躍。

董事長內幕交易800億倒虧2.4億

2月23日消息，本週四證監會掛出了一則罰單，時任美尚生態董事長聯合一傢俬募操縱美尚生態股票被罰。2018年6月12日至2020年7月3日，兩人實際控制113個證券賬戶，交易金額達800億元，最終虧損2.38億元。

據悉，操縱期間，“美尚生態”價格多次偏離相關指數。如2018年6月12日至2019年3月21日，“美尚生態”階段漲幅達34.60%，與同期創業板綜指（下跌0.97%）偏離35.57%。證監會認定，兩人構成操縱證券市場行爲。時任美尚生態董事長是操縱行爲的發起者、決策者，私募則是操縱行爲的實施者。時任美尚董事長被罰款500萬元，私募則被罰款300萬元。（證券時報網）

｜點評｜內幕交易從來都是證券市場的重災區，上市公司董事長聯合私募一起操縱股價的現象也是屢禁不止。2021年前私募冠軍葉飛的爆料，更是讓普通人深入瞭解到裡面的黑幕。就背後的原因來說，一切皆是利益驅動。上市公司的董事長需要通過拉高股價來出掉手裡的籌碼，而私募面臨業績壓力，只能鋌而走險。

換個角度，從處罰力度來看，交易金額800億才處罰800萬，這種極低的處罰成本也是內幕交易屢禁不止的原因。所以說，良好的市場環境是需要從上到下的精心呵護，如何進一步健全內幕交易的處罰力度，如何從根本上去杜絕這類違法行爲，也是建立成熟市場的前提條件。

週五兩市探底回升滬指收復3000點

2月23日，市場全天探底回升，滬指8連陽收盤重新站上3000點整數關口。盤面上，AI概念股持續活躍，其中Sora及短劇概念股領漲，英偉達概念股開盤拉昇，算力概念股維持強勢，MR概念股大幅反彈，新型工業化概念股震盪走高。下跌方面，煤炭股陷入調整。總體上個股漲多跌少，全市場超4300只個股上漲，逾百股漲停。滬深兩市成交額共計9219億，較上個交易日放量995億。

截至收盤，滬指報3004.88點，漲0.55%，成交額爲3982億元；深成指報9069.42點，漲0.28%，成交額爲5237億元；創指報1758.19點，漲0.02%，成交額爲2431億元。（財聯社）

｜點評｜兩市連續數日的普漲局面下，滬指終於重回3000點。從盤面上看，TMT板塊持續領漲，AI概念的炒作熱情有所擴散，科技相關板塊跟漲。新能源車新一輪低價競爭開啓，汽車相關板塊漲幅居前。難能可貴的是，銀行和金融板塊僅在早盤和臨近午盤時有所異動，其餘權重板塊全天波動也並不大，滬指午後在中小盤股帶領下平穩收復3000點。

本週指數延續春節後的漲幅，指數從低開高走到高開低走，以及成交量的放大，表明連續的“逼空”行情下，少量場外資金開始緩慢流入。滬指跌破3000點又收復，近3個月的時間過去，指數點位沒有什麼改變，但市場內部卻發生了翻天覆地的改變，很多投資者的賬戶金額也不復從前。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛

吳曉波頻道定製版學習地圖

5大板塊+8大領域+16位大師

掃碼添加好友▼免費領完整版