5月基金密集調研電子、生物醫藥、化工等行業

5月以來，基金對上市公司調研熱情高漲，“消費+科技”依舊是關注的重點。

從行業來看，生物醫藥、電子元件、化工、工業機械和食品加工與肉類是基金公司調研最關注的五個行業。從個股來看，5月份基金公司調研次數最多的5家公司爲長春高新、安科生物、奧園美谷、海大集團和廣聯達。

一些明星基金經理的調研動向引人注目。華泰柏瑞基金沈雪峰參與調研了和佳醫療、宇瞳光學等；嘉實基金譚麗參與調研了亞威股份、埃斯頓等；富國基金李元博參與調研了齊翔騰達、潔美科技等；景順長城基金的楊銳文參與調研了富信科技。還有馮明遠、魏曉雪、劉彥春、畢天宇等明星基金經理也現身多場上市公司調研。

上海一位中型公募權益總監表示，春節過後，核心資產股價下跌，引發基金對“抱團”投資方式的反思，推動基金對個股關注範圍的擴大，甚至改變關注方向。當前公募對個股的關注度出現分化，有從大市值白馬股轉向中小市值成長股的趨勢。

德邦基金專戶業務部執行總經理孫博巍表示，基金關注方向有迴歸成長股的趨勢，但未必是中小市值，更多是向回調到位、估值合理的成長股靠攏。

農銀行業成長混合基金經理助理邢軍亮表示，今年市場的風格趨於均衡，市場邏輯不是按照市值大小來區分，哪個板塊基本面更好，市場對他的關注度就更高。在未來一定的時間範圍內，基本面相對更強勢的板塊，股價表現將會更明確。

孫博巍表示，中國經濟韌性足夠強，未來一段時間，跟隨經濟復甦，業績確定性較強、估值合理的板塊仍會是主流機構投資者的重要選擇，比如擁有強大品牌的消費品企業、具備高渠道彈性的企業、具備強大規模效應和管理能力的生產型企業和服務業等。

海富通國策導向基金經理胡耀文指出，本輪反彈行情的催化劑還是流動性的邊際寬鬆。目前，國內十年期國債利率接近年內新低，短端和長端都有下行，因此核心資產整體出現了平緩持續的上行。核心資產的一輪大牛市還沒有走完，各行各業的集中度依然會進一步提高，尤其是在緊信用和“碳中和”的背景下，中小企業資本開支和產能擴張的成本明顯上移。如果拋開短期交易擁擠因素，中長期看核心資產跑贏指數的概率依然是非常大的。

在具體投資操作上，胡耀文的投資組合依然圍繞核心資產佈局，重點看好週期和科技板塊，科技板塊包括電動車、半導體設備和材料、乃至一些偏科技中游的細分子行業，都可能有比較不錯的機會；週期股雖然近期有所調整，但考慮到二季度週期類資產的盈利預計環比上升，從基本面看會相對樂觀一些。

匯豐晉信動態策略基金經理陸彬表示，目前市場仍舊處在改革紅利持續釋放，居民資產加快配置公募權益基金的大週期向上的大環境中。往後看，“碳中和”有望成爲市場新的結構性機會的主線。在這一大方向下，看好市場的四類機會：一是以電動車爲代表的新能源行業，二是以化工爲代表的順週期行業，三是軍工裡面的部分細分行業，四是大金融的保險和地產板塊。

國泰基金表示，宏觀經濟方面，預計二季度經濟將會出現環比改善。需求端，基建、製造業投資出現回升。地產端增速前高後低，但韌性可能向上超預期。消費延續恢復，主要集中在線下消費。行業配置層面，相對看好週期、科技與新能源、必選消費。週期上關注鋼鐵、電解鋁、銅、銀行、建築。“穩貨幣、緊信用”階段，具備產業邏輯驅動的成長股仍可以佔優，關注“碳中和”長期受益的光伏、新能源車。消費品中，醫藥相對佔優。長期來看，看好醫藥、食品飲料的消費品賽道。

農銀匯理基金大消費行業首席研究員楊宇熙表示，從大消費板塊整體來看，部分子行業在年內會有比較好的投資機會。第一，白酒全年都可以維持比較高的景氣度。食品的增長趨勢可能是前低後高，在下半年會出現比較好的佈局機會。第二，今年上半年，地產後週期中的家居板塊表現非常好，但家電的表現並不明顯，主要原因是市場對企業成本壓力較爲擔憂。隨着下半年成本壓力逐漸得到緩解，家電板塊可能也會有比較好的投資機會。第三，新興消費行業的景氣度非常高，化妝品、新興小家電包括醫美等板塊，都維持在一個持續的較高增長的狀態，值得去投資佈局。